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晨会汇编0127
来源:开利财经 2022-01-27

一、宏观 习近平:深入分析推进碳达峰碳中和工作面临的形势和任务中共中央政治局1 月24 日下午就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习。习近平指出:要加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。要坚决控制化石能源消费,尤其是严格合理控制煤炭消费增长,有序减量替代,大力推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。总体来看,习总书记在中央政治局会议上深入分析双碳推进过程中面临的当前形势及任务,并提出要严控煤炭消费增长,严控高耗能项目。积极推动光能源、硅能源、氢能源、可再生能源等清洁能源与新能源的有序发展。并推动新能源与新材料和制造业的融合,把握新一轮科技革命机遇,加快绿色低碳科技革命,和科技成果转化。总体来看,利好碳中和相关板块。(东海证券) 二、策略 国内来看,自从12 月的政治局会议和中央经济工作会议定调以来,“稳增长”预期持续强化。货币政策已经处于宽松窗口期,降准降息已落地,宽松信号持续释放,十年期国债收益率下降,宏观流动性维持相对宽松。房地产政策已在边际上有所好转。其他“稳增长”政策仍待发力,包括更多的财政支持、促进消费政策、房地产调控政策进一步松动等。地方两会相继召开,在政策窗口期可以期待更多地方性稳增长政策落地,新老基建和制造业在市场悲观情绪释放后有望持续发力。行业配置建议:受到美联储政策收缩加快预期以及美股恐慌性下挫影响,A 股风险偏好也相对较低,市场成交量低迷,节前观望情绪较重。在地方两会和全国两会的政策窗口期,建议继续把握稳增长 低估值市场主线。一是受益于房地产政策边际松动的房地产链条,包括房企、物业、家电、装修建材等;二是和稳增长直接相关的新老基建;三是具有优质避险属性 估值业绩性价比突出的银行、保险等。(长城证券) 三、行业 军工行业:“十四五”期间配套企业需求放量确定性强,民营龙头业绩将更具弹性。把握航空装备投资主线,军工电子自主可控成长性高:1)主机厂合同负债 预收款项验证,航空产业链增长将持续兑现。业绩传导有效,从主机厂与发动机系统,到机体系统与零部件,再到上游原材料板块,全产业链景气度确定性强。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、航发动力;机体系统关注中航机电、中航电子、航发控制、北摩高科;航空零部件关注中航重机、派克新材、航宇科技、爱乐达;金属材料关注西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份。2)导弹武器装备确定性受益于实战化军事训练,高端装备领域军用电子自主可控带来高成长性,关注天箭科技、新雷能、中航光电、航天电器、鸿远电子、富吉瑞等。(首创证券) 金属行业:锂方面,本周碳酸锂/氢氧化锂价格环比 10.94%/ 5.97%。上游原材料锂供需仍然偏紧,库存较低,下游企业对目前的锂价相对接受,市占率是目前电池厂和车企首要考虑的问题,预计锂价格中枢将继续走高。稀土:本周氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比 2.22%/0.00%/0.00%。缅甸封关和能源紧缺限制供应,节能电机和新能源框架下磁材需求逐步扩张,长期看好行业景气度。钢铁建议关注甬金股份、永兴材料。工业金属建议关注嘉元科技、南山铝业。新能源金属建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份。稀土建议关注北方稀土、五矿稀土。(渤海证券) 四、公司 上峰水泥(000672):三个方向发力光伏,锁定储能布局优势企业公司拟出资3000 万元与阳光新能源、合肥凭新签订《战略合作框架协议》,共同设立合资公司:上峰阳光新能源发展有限公司,并以合资公司作为后续发展光伏业务的主体。本次合作依托基地资源,定位光伏产业 新能源财务投资。我们预计2021-23 年归母净利分别为25.09、28.09、29.15 亿元,1 月24 日收盘价对应动态PE 分别为7、6、6 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。(民生证券) 宝钛股份(600456):军品需求高增速,公司产品结构持续优化,盈利能力提高。2021年Q3,航空板块主机厂的预收账款加合同负债的总和显著增加,达到483.26亿元,同比上涨401.89%。军工行业高壁垒、产品高毛利率,公司紧抓军工钛材放量周期,对标西部超导利润提升空间较大。预计2021-2023年归母净利为5.66/8.04/10.67亿元,同比增长55.9%/42.2%/32.7%,考虑公司产品结构持续优化与上游原料价格趋于平稳,维持“买入”评级。(西部证券)

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