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晨会汇编0113
来源:开利财经 2022-01-13

一、宏观 12 月份需求走弱拖累原油价格下行,近期时点性事件影响供应端,油价存在短期上行的可能。12 月份PPI 加速下行的另一个原因是国际原油、有色金属价格走低,例如12 月份布伦特原油现货均价为74.1 美元/桶,较11 月份均值81.6 美元/桶下降了约9.2%,铜价亦呈环比下行趋势,反映到国内PPI 行业数据中,可以看到,石油开采价格下降8.3%,精炼石油产品制造价格下降4.0%,化学原料和化学制品制造业价格下降2.1%,有色金属冶炼和压延加工业价格下降1.4%,都是推动PPI 加速下行的原因。但是2021 年12 月下旬以来原油价格有触底回升的趋势,截止至2022 年1 月21 日,自去年12 月20 日低点已上涨约22.8%,主要原因是近期厄瓜多尔、利比亚、哈萨克斯坦等多个国家的原油生产能力和供应量受到时点性事件影响,短期内供应偏紧,同时奥密克戎对需求冲击弱于预期,为原油价格上涨提供支撑。另外,近期进口液化天然气价格仍在上涨,推动国内燃气生产和供应业价格上涨5.3%。因此,2022 年一季度,来自国际原油、天然气的价格支撑,可能使得PPI 下行斜率略弱于此前预期。(中信证券) 二、策略 周二A 股市场冲高遇阻、小幅震荡下行,早盘股指小幅低开,沪指盘中数次冲击3600 点上方未果,随着新能源、军工以及半导体等行业的轮番下挫,拖累股指逐级震荡走低,盘中银行、医药以及有色金属等行业逆势上扬,沪指短线继续围绕半年线震荡整固。周二两市成交量1.05 万亿元,基本维持近期均量的水平,存量博弈特征依然显著。当前领涨热点继续快速轮动,市场赚钱效应较弱,投资者持币观望的心态较重。建议投资者保持谨慎乐观的态度,控制仓位,均衡配置。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线小幅整理可能较大。我们建议投资者短线关注工程建设、水泥建材、医药、化肥以及有色金属等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。(中原证券) 三、行业 计算机行业:十四五国家信息化规划呈现加速提升渗透率趋势。此前引发的《“十四五”国家信息化规划》在信息化总体发展水平、数字设施、创新能力等多方面给出具体发展的量化指标,表明了信息化提升的决心。国产化 信息化两大要素将持续推动软件国产化替代,信创项目作为信息化国产替代的先头兵,在十四五期间将持续催化受益。核心推荐:国产中间件龙头东方通,国产WPS 龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖)。其他受益标的包括:1)国产服务器龙头中科曙光;2)国产PDF 龙头福昕软件;3)操作系统领域:中国软件、诚迈科技;4)CPU 芯片领域:中国长城;5)GPU 显卡领域:景嘉微。(华西证券) 公用事业行业:“十四五”国网规划及建设有望提升特高压设备需求。“十四五”期间,国网规划建设特高压工程“24交14直”,涉及线路3万余公里,变电换流容量3.4亿千伏安,总投资3800亿元。2022年,国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。“十三五”期间,国家电网累计投运“13交12直”特高压工程,“十四五”国网特高压电网投资建设进一步增加,且交流特高压建设明显加速,特高压设备需求有望提升。由于特高压设备行业的市场格局较为稳定,建议关注核心技术行业领先和市场份额较高的重点企业国电南瑞、许继电气、特变电工、平高电气、中国西电和保变电气。(东莞证券) 四、公司 江化微(603078):预计公司2021 年-2023 年分别实现营业收入7.94、15.73、20.64 亿元,实现归母净利润0.48、1.63、2.28 亿元,对应EPS 分别为0.25、0.83、1.16 元。考虑到下游晶圆厂的大幅新增产能,高端G5 级湿电子化学品有望迎来需求旺盛期。公司是国产湿电子化学品的行业龙头,全品类布局的优势叠加G5 级湿电子化学品的高技术壁垒,公司有望进入业绩快速释放期。参考国产电子材料的平均估值,我们给予公司2022 年43-47 倍PE,公司2022 年目标市值区间70.09-76.61 亿元,目标股价区间35.69-39.01 元,维持公司“推荐”评级。(财信证券) 杭可科技(688006):2021 年12 月30 日,公司公告拟非公开发行募集资金不超过23.12 亿元,用于产能扩张、技术改造、海外布局和补充流动资金。我们认为在行业快速扩产的背景下,头部企业扩充产能有助于积极把握行业增长红利。我们维持2021/2022 年EPS预测1.06/2.19 元。公司当前股价对应2022 年48.3 倍P/E。考虑潜在发行扩产对于中期产能释放具备积极作用,基于2022 年54 倍P/E,我们上调目标价14%至118.43 元,较当前股价有12%上行空间。维持跑赢行业评级。(中金公司)

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