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A股"十大亏损王"半年亏500亿元 超170亿银行贷款逾期
来源:中国经营报 2021-09-13

A股上市公司上半年业绩披露收官。数据显示,4468家上市公司中,3906家公司实现盈利,占比近九成,另有562家出现亏损,前10大亏损公司亏损总额超500亿元。 《中国经营报》记者注意到,在前10大亏损上市公司半年报中,多有对银行贷款业务的披露,且这10家公司中有3家已经发生银行业务逾期,合计逾期金额超过170亿元,其中亏损最大公司上半年贷款偿还率与利息偿付率仅为11.82%和16.81%。 此外,贷款偿还出现逾期的3家上市公司近期多有披露银行等金融机构对其诉讼的信息。从公告看,上市公司在银行的业务风险主要集中在短期流动资金贷款,以及上市公司为其子公司等提供担保的银行业务逾期波及到上市公司本身。 业内人士告诉记者,相较于其他贷款,短期流动资金贷款期限较短且不能续贷,对企业的流动性管理要求较高,因此银行在授信过程中应格外注意企业的现金流状况与公司的流动性风险问题。 此外,财务较为透明、经营相对较好的上市公司为子公司提供担保,可以增加借款主体在银行融资成功的概率。但上市公司担保存在违规操作面临受惩戒的风险,且担保不是万能的,被担保企业的外源风险暴露亦会沿着担保链条传染到上市公司本身。 三家公司贷款现逾期 数据显示,今年上半年前10大亏损公司为:华夏幸福(600340.SH)、中国国航(601111.SH)、ST凯乐(600260.SH)、中国东航(600115.SH)、上海电气(601727.SH)、蓝光发展(600466.SH)、南方航空(600029.SH)、启迪环境(000826.SZ)、苏宁易购(002024.SZ)、新希望(000876.SZ)。10大亏损公司中,交通运输、房地产两个行业的上市公司数量最多,分别有3家和2家公司,上述10家公司合计亏损金额超500亿元。 记者统计发现,上述10家公司在银行均有可观的信贷规模。截至2021年6月末,华夏幸福融资总额为1876.19亿元,其中银行贷款余额为452.20亿元;中国国航尚有已获得未使用的银行信贷额度约为人民币1241.32亿元;中国东航披露该集团未使用的银行机构的授信额度约为人民币353亿元;上海电气银行借款总额为418.45亿元;南方航空表示该集团已获得若干国内银行及其他金融机构提供的合计约人民币3336亿元的授信额度,其中约人民币1073亿元已经使用,尚未使用的授信额度为人民币2263亿元。 值得注意的是,上半年前10大亏损公司中有3家已经出现贷款逾期。 其中,华夏幸福上半年贷款偿还率为11.82%,利息偿付率为16.81%;蓝光发展贷款偿还率为92.9%,利息偿付率为97.88%。华夏幸福披露,截至6月末,已逾期未偿还的短期借款总额为146.05亿元;截至6月末,蓝光发展已逾期未偿还的短期借款14.36亿元,逾期未还的一年内到期的长期借款余额为9.59亿元;启迪环境披露,截至6月末,该公司已逾期未偿还的短期借款总额为4.14亿元。 而近日,上述部分公司亦披露了其债务变动情况。蓝光发展9月4日公告称,近期,公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额26.67亿元。截至2021年9月3日,该公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计186.64亿元(包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式),目前该公司正在与涉及的金融机构积极协调解决方案。 关于业务逾期,蓝光发展在公告中解释称,因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响,自2020年年度末至今,公司公开市场再融资受阻,经营性现金流回速放缓,公司流动性出现阶段性紧张,加之部分金融机构提前宣布到期,导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。 短期贷款与对外担保是“重灾区” 记者梳理发现,上市公司中银行贷款业务涉及短期流动资金贷款较多,且上述3家出现贷款逾期的上市公司均在半年报中披露了短期贷款逾期的情况。 短期贷款是指贷款期限在1年以内(含1年)的贷款。短期贷款一般用于借款人生产、经营中的流动资金需要。短期流动资金贷款的期限一般在6个月左右,最长不超过1年;短期贷款只能办理一次展期,展期不能超过原定期限。 中国人民大学财政金融学院金融学副教授高昊宇告诉记者:“短期贷款可能存在以下风险,如资金的‘短贷长用’风险,即期限错配下可能带来资金链断裂和现金流紧张问题;受宏观资金面紧张或者其他金融市场非有效性影响,短贷到期时企业的再融资能力受到限制;短期流动性资金贷款的风险缓释工具要求相对较低,一旦发生风险的救偿措施不力。” “上市公司银行贷款逾期多见于短期流动性资金贷款,相较于其他贷款,短期流动性资金贷款期限较短且不能续贷,对企业的流动性管理要求较高,因此银行在授信过程中应格外注意企业的现金流状况与公司的流动性风险问题。”环业投资(IPGlobal)中国区首席经济学家柏文喜表示。 “短期贷款的风险最大,银行贷后管理的频次也很高,每月都需要走访借款人。”某城商行信贷管理部人士表示。 此外,从上述亏损上市公司近期披露的涉讼公告中看出,为子公司等提供担保,若子公司贷款逾期,上市公司承担连带责任也较为多见。 记者查询统计数据显示,从沪深两市看,仅今年9月1日至8日,上市公司对外担保的公告数量超过160条。从上述上市公司披露的内容看,担保的范围主要包括:主债权本金及利息、复利、罚息、违约金、损害赔偿金,以及担保的期限等。 对于担保原因,某上市公司人士表示:“从上市公司角度考虑,一般是支持子公司业务发展,帮助子公司解决资金需求,子公司发展得好也有利于上市公司的利益。另一种是从银行角度考虑,即银行倾向或要求上市公司作为借款人的母公司进行相应的担保。” 在高昊宇看来,上市公司对外担保存在的风险主要包括,控股股东利用对外担保产生侵害和掏空的错误动机;被担保企业的外源风险暴露沿着担保链条传染到上市公司;关联企业对外担保业务的独立性,即第一还款源的独立性如何保障;企业间互保机制或者担保圈机制下的风险分散功能丧失;多头担保或者担保集中度下的风险分散功能丧失;担保业务产生的“逆选择”和“道德风险”;上市公司违规担保受惩罚的风险;等等。 基于上述风险,柏文喜表示,银行在审批上市公司对外担保的贷款业务时,应该重点审查该担保事项是否经过了股东会的批准,或者已获得股东会的授权批准并履行了必要的信息披露程序,需要重点审查担保的具体内容、条件、时限以及决策程序是否符合公司章程以及与股东会决议一致。 若上市公司对外担保业务出现逾期情况,柏文喜表示:“银行一般会在催收的同时要求上市公司履行担保义务,在被担保人不能履约的情况下银行会追诉并要求上市公司承担连带清偿责任。” “银行应收集分析被担保方的债务解决方案,要求上市公司提供担保连带责任的潜在损失说明。在此基础上,银行要去重新评估上市公司的或有负债增加以及对银行欠款的还款能力,特别是现金流压力。银行如果认为有风险,会要求上市公司补充新的抵质押品或其他增信工具,或者采取其他有效资产保全的措施。”高昊宇说。

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