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地方民营金融大鳄粤民投锋芒毕露
来源:中国经营报 2021-03-15

登陆资本市场30年,“老八股”之一的中国宝安(000009.SZ)首次易主。 近期,韶关市高创企业管理有限公司(以下简称“韶关高创”)连续增持中国宝安,持股比例达10%,超过深圳富安控股9.97%的持股,成为中国宝安第一大股东。另外公告称,韶关高创还计划在未来12月内再增持中国宝安不低于100万股。 资料显示,韶关高创成立于2020年8月4日,注册资金30亿元,由广东民营投资股份有限公司(以下简称“粤民投”)持有其100%股权。 在2020年,粤民投还多次举牌了辽宁成大(600739.SH),成为其第一大股东。 成立于2016年的粤民投,是由广东省政府推动、广东省多家大型民营企业发起的民营投资平台,计划注册资本500亿元,首期已实缴资本金160亿元。 粤民投的操盘者为易方达基金前董事长叶俊英,另外3位副总裁也来自易方达基金。 根据介绍,粤民投的主要业务包括“资管、投资、投行”三大业务。《中国经营报》记者梳理后发现,粤民投覆盖了早、中、晚期的投资,二级市场的投资踪迹还包括了开元教育、天邦食品、豆神教育、点米科技等企业。 有着众多股东的粤民投,资本实力雄厚,但也曾受困于康美药业、贤丰控股、腾邦集团等部分股东的经营管理问题。前有“中国大摩”中民投的债务危机前车之鉴,粤民投这艘低调的大船能否顺风顺水? 狙击中国宝安 根据中国宝安近期披露的详式权益变动报告书,韶关高创从2020年10月12日才开始建仓买入中国宝安,通过集中竞价的方式买入,均价为7.47元/股—8元/股,到了10月30日,已经持有中国宝安3.66%的股份。 随后,韶关高创在2020年11月继续进行了小部分的增持。从2021年2月1日开始,韶关高创加快了狙击速度,又在一个月的时间买入了中国宝安超过5%的股份。 截至3月2日,韶关高创持有中国宝安的股份累计为10%,超过深圳富安控股9.97%的持股,成为中国宝安新的第一大股东。 记者根据披露的韶关高创增值股票的价格估算,韶关高创累计动用了约21.67亿元。 在中国宝安的第一大股东发生变化之后,中国宝安的债券中介机构上海新世纪评级、国信证券也都迅速给予积极关注,韶光高创也已承诺不影响中国宝安的独立性。 粤民投在向记者的采访函回复中表示,韶关高创增持中国宝安是基于公司对上市公司持续发展的信心和对长期投资价值的认可,未来12个月还有100万股的增值计划。 中国宝安是新中国第一家股份制企业。1993年,中国宝安在二级市场收购上海延中实业的股票,被称为“宝延风波”,开启了中国股权并购的先河。中国宝安擅长股权并购,现在旗下并表的子公司有194家。 在这些子公司中,中国宝安控股了5家上市公司,分别是锂电负极材料龙头贝特瑞(835185.OC)、以痔疮膏产品出名的马应龙(600993.SH)、ST大地和(831385.OC)、国际精密(00929.HK)和友诚科技(873087.OC),另外还持有1.99%的科思科技(688788.SH)、1.182%的ST海马(000572.SZ)等公司的股权。 通过增持中国宝安,粤民投也间接持股了上述上市公司的股权。 2020年,韶关高腾三度举牌辽宁成大,超过辽宁省国有资产经营有限公司,成为辽宁成大的第一大股东,当前的持股比例为12.61%。此举也被市场认为是计划谋求对广发证券的控制权。不过,韶关高腾已经明确表示认可并尊重辽宁省国资委作为辽宁成大实际控制人的地位。 对于持股辽宁成大,粤民投告诉记者,同样看好其未来发展前景。值得关注的是,中国宝安和辽宁成大此前的股权结构都较为分散,中国宝安甚至长期处于没有实际控制人的状态,这种股权结构容易被资本举牌。 2020年7月,粤民投作为战略投资者斥资6.08亿元,参与了教育培训机构立思辰(300010.SZ,现已更名为“豆神教育”)的定向增发。 另外,早在2017年,粤民投旗下的昌都市高腾企业管理公司还举牌了开元股份(300338.SZ,现已更名为“开元教育”),并在2019年退出。 前公募“大佬”操盘 2014年,由国内59家民营企业成立的中国民生投资股份有限公司(以下简称“中民投”)揭牌成立,成为当时国内先行先试的创新民营投资集团。中民投成立之后,其他大型民营投资集团也纷纷筹划,广东作为中国经济最活跃的省份也不甘落后。 广东工商联曾提到,粤民投成立之前,曾对广东省内100家民营企业进行调研,也曾赴中民投、浙民投等机构进行“取经”。 2016年5月,粤民投成立,企业计划注册资本500亿元,首期已实缴资本金160亿元,16家股东分别为贤丰控股、康美实业、华美集团、美的控股、盈峰投资、金发集团、星河湾、香雪制药、佳都集团、碧桂园、万和集团、海天集团、腾邦集团、华新集团、高新兴、立白集团。当时广东省要把粤民投打造成为全国一流的地方民营投资平台公司,为粤港澳大湾区的产业孵化、产业升级以及产业整合服务,并助力中小民营企业打通资本市场的通道。 在中国宝安发布股权变动的公告中,粤民投这家颇为低调的民营投资平台的经营数据也得以公布。 数据显示,截至2019年底,粤民投的资产总额为227亿元,总负债为60.34亿元。2019年,粤民投的营业收入为23.21亿元,净利润为14.61亿元。 天眼查的数据显示,粤民投现在控股了10家公司,其中包括了昌都高腾、韶关高腾、韶关高创、韶关高华、粤民投(广州)金融投资、广州粤民投资产管理、粤民投资本管理、粤民投另类资产管理等投资平台。 粤民投的董事长为叶俊英,是一位金融圈老将。曾经在广发证券任投行部总经理、董事、副总裁。2000年,叶俊英组织筹备了易方达基金管理有限公司,是易方达基金首任董事、总裁,2011年起任易方达基金董事长,2015年开始参与筹备粤民投。 除了叶俊英之外,粤民投董事、执行总裁肖坚,副总裁凌云,副总裁王义克等高管也都来自易方达基金。 粤民投在回复记者时表示,粤民投在资本市场业务以权益类投资为核心,以债权投资和另类投资为补充,充分发挥股东产业特点和团队投资能力,以“深入研究、重点投资、深度赋能”的投资思路助力企业发展、产业升级和社会进步,近年来公司重点投资领域包括生命科学、大消费、新能源及前沿科技等方面。 粤民投表示,未来将着力于聚合金融资本和产业资本,撬动民间投资服务实体经济,创新金融手段推动经济发展。 股东多元之困 粤民投在官网中介绍称,公司的股东分别代表着省内乃至国内民营经济的行业龙头,既有传统优势产业,又有高新技术产业,涵盖教育、大健康、食品、环保、新能源、人工智能、高端制造等领域。 股东众多给粤民投带来雄厚的资金实力,但也给粤民投带来不小的压力,甚至在某些情况下,粤民投这家金融投资平台,作为子公司还要去反哺股东,给股东输血。 2021年1月26日,京东司法拍卖平台上,挂出了粤民投1.875%股权(3亿股,对应出资额3亿元)的拍卖。这笔股权的评估价为3.09亿元,拍卖价为2.783亿元。 在拍卖当天,这笔股权就被一个买家以竞拍底价拍走。股权被拍卖方,则来自腾邦集团。2019年6月,腾邦集团的“17腾邦01”债券出现违约,公司的巨额债务问题开始暴露。债券违约之后,腾邦集团通过将股权质押给粤民投旗下的昌都高腾,获得了粤民投的资金驰援。 除了腾邦集团之外,粤民投别的股东也不消停。 粤民投的第一大股东为珠海贤丰粤富投资合伙企业(有限合伙),持股比例为15.63%,背后是贤丰控股集团。 中国裁判文书网公布的一则来自最高人民法院的判决书显示,因为中国金融租赁有限公司和贤丰控股集团等存在租赁合同纠纷,中金租公司请求判令,对其持有的粤民投15.63%的股权除质押给华能贵诚信托的余值部分,享有优先受偿权。不过,由于该项质押未办理股权质押登记,这项诉讼请求未能获得最高法支持。 康美实业为粤民投第二大股东,持股比例为12.5%。2019年,财务造假近300亿元的康美药业震惊资本市场,业绩巨亏的康美药业也陷入债券兑付危机。随后,粤民投向康美实业提供了委托贷款20亿元。 2020年12月,康美药业大股东康美实业和粤民投签订了《股份转让及偿债协议》,康美实业拟将其所持有的粤民投20亿股股份,分别以债务抵偿的方式出让给广州赛米商务服务有限公司和粤民投(广州)金融投资有限公司。 记者注意到,在上述偿债协议签署之后,广州赛米商务服务有限公司就将其持有的粤民投股权在2021年1月7日质押给了渤海国际信托。 天眼查的数据显示,粤民投其他股东——广州昆仑投资、华美集团、万和集团、佳都集团等企业也在近年来将其持有的粤民投股权进行质押融资。 作为当初被粤民投取经的对象,中民投这家被称为“中国大摩”的投资平台深陷债务危机,正在艰难重组自救。周旋于众多民营企业股东之中的粤民投,未来的发展又将如何,记者将持续关注。

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