指数显示
操盘必读 > > 正文
万集科技(300552):业绩符合预期,车联网、称重等业务带来新看点-2020年中报点评200826
来源:民生证券 2020-08-28

一、事件概述 2020年8月25日公司发布半年报,实现营收7.6亿元,同比增长134.93%;归母净利润3.3亿元,同比增长2,995.95%,扣非净利润3.2亿元,同比增长2,393.67%,符合先前业绩预告中的预期。 二、分析与判断 ETC业务景气度延续,前装市场 延伸性应用成为未来看点 存量市场方面,根据《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》等政策,2019年12月底全国ETC用户数量目标为1.8亿,而同时期国内汽车保有量为2.6亿台,ETC在存量车中有望继续普及,推动公司相关业务景气度延续。延伸性应用方面,公司加强在公路、城市两个应用场景下布局,智慧停车解决方案目前已在北京、广东等多个省份进行试点验证。前装市场方面,公司成为近四十家车企的一级供应商,未来有望受益于前装市场不断普及。 车联网持续布局,长期前景可期 随着5G的不断普及,车联网发展大势所趋,公司充分发挥车路协同端优势,参与北京海淀区智能网联交通走廊、西安航天城车路协同等项目。目前智能网联汽车行业主要以示范区、试点等形式推进,典型项目的参与奠定公司长期发展优势。 政策催化下,动态称重产品有望逐步放量 随着ETC的普及,国内高速公路领域的违法超限超载压力也随之增加,动态称重行业迎来新的发展机遇。目前国内已有多地发布公路治超非现场执法的相关政策,公司拥有非现场执法检查系统等典型产品,目前已经与重点省份沟通合作落地实施细节,相关产品有望逐步放量。 三、投资建议 公司是ETC领域领军企业,受益于ETC相关需求的不断释放,同时车联网等领域长期前景广阔。公司2020-2022年EPS为5.04、5.79和6.58元,对应PE为10X、9X、8X。行业内可比公司金溢科技、华铭智能的平均PE为(Wind一致预期)为10X,公司作为行业领军企业,目前估值相对合理,首次覆盖,给予"推荐"评级。 四、风险提示: ETC前装推进进度不及预期,车联网普及进度不及预期。

免责声明:新闻资讯内容均源自第三方,文章观点仅代表作者本人,不代表指南针立场。若内容涉及投资建议, 仅供参考勿作为投资依据。
投资有风险,入市需谨慎。

Copyright(C) 1999-2018 Beijing Compass Technology Development Co.,Ltd. All Rights Reserved.

京公网安备11010502026941号 京ICP备05002498号    (中国证监会核发证书编号:000595)

北京指南针科技发展股份有限公司 Tel:86-10-82559988