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明日股市三大猜想:电力基建携手走强 机构调仓低估值板块愈发明显
来源:财联社 2020-08-19

大势猜想:电力基建携手走强 机构调仓低估值板块愈发明显 逻辑简述:股指全天震荡走弱,大小指数分化较为明显,个股普跌,涨停个股逾50家,炸板率较高近40%,市场赚钱效应较差,资金风险偏好较低。板块上,券商股午后冲高回落,无法带动市场人气,农业、食品饮料、白酒、电力等防御性板块受资金追捧,军工、水利等题材盘中活跃,半导体、疫苗等高估值板块领跌,个股上,协鑫集成、海汽集团等高位股大跌,短线人气表现低迷,整体上,资金青睐防御性板块,低估值板块持续性需进一步确认,市场缺乏新的主线题材。盘面上,电力、农业、食品饮料等板块涨幅居前,疫苗、半导体、数字货币等跌幅居前。截至收盘,沪指跌1.24%,报收3408点;深成指跌2.09%,报收13480点;创业板指跌3.27%,报收2612点。沪股通净流出22.14亿,深股通净流出39.20亿。 后市策略:今天两市集体下挫,主板早盘表现得较为抗跌,午后一度顽强翻红,随后在北向资金加速流出后掉头向下。创业板指数则受医药科技调整的影响,跌幅较大。今天最强的是农业、食品、电力、水泥等板块,这也是主板强于创板的原因。 最近基建股中的装配式建筑这一分支一直有个股在轮番走强,两只龙头股鸿路钢构以及精工钢构阶段性涨幅都非常大,在它们的感召下今日富煌钢构也展开了拉升。其实,它们只是基建板块的一个缩影,板块自7月中旬以后整体走势是比较强的,而装配式建筑作为其中基本面逻辑最强的分支之一自然更受到资金的青睐。 此外,基建股的另一分支水利建设今日多只个股涨停,叠加业绩的东宏股份实现换手3连板,大禹节水2连板,钱江水利、国统股份、青龙管业也均大单堵死涨停。消息面上,领导人要求抗御自然灾害要达到现代化水平。此外,四川启动一级防汛应急响应。水利板块的逆势走强,非常类似于上周二启动的农业板块,都是在大盘大幅下挫过程中,走出独立性行情。此外,两者另一个共同点是板块自身本来就有基本面上涨的预期存在,而股价前期没有加速拉升过,因此在事件催化下反而预期差更大。 值得注意的是,水利建设在7月初到7月中旬期间也曾经非常活跃,期间其他基建股也曾跟着一起上涨,包括一些盘子较大的基建股,例如中国中冶、中国电建等。今日基建股启动对板块来说,也有二波的预期。 电力今日同样表现出色,全国日发电量和统调用电负荷快速攀升的背景下,板块掀起涨停潮。早盘,华能国际直线拉升封板,华电国际、华电能源随后涨停,午后,多只电力股集体上板,桂东电力、闽东电力、梅雁吉祥等封死涨停。前期在光伏、风电、核电等新能源板块都有表现后,作为传统能源的电力板块今天也迎来了补涨。 基建和电力的逆势上攻并非偶然,这和近期市场的风格有关。对近期风格影响最大的因素主要有几点,1)经济状态由疫情之后的超跌反弹转变为库存周期回升的长期逻辑;2)北向资金开始减持以食品饮料和医药为代表的消费,增配金融地产等低估值板块;3)目前正处于增量资金加速进场的第二个季度。 其中,增量资金进场这个影响因素又是分阶段的,根据历史统计,在增量资金加速进场的第一个季度中,由于场内资金已经在前期积累了足够的赚钱效应,这个时候板块上往往会演绎强者恒强的现象。此时,风格切换只是技术性的补涨为主。但当进入增量资金进场的第二个季度,此时资金变得更多了,流动性将开始更多地流向低估值板块,带来真正的风格切换。9月经济进入旺季后,可能会触发库存周期。库存周期一旦触发,叠加全球放水后再通胀的逻辑,于科技成长股相比金融周期的性价比无疑更占优势。 资金猜想:偏股型基金份额已突破牛市高点 估值仍处于历史底部区域的板块有望被资金挖掘 逻辑简述:从资金面来看,沪市流出250亿,沪股通流出22.14亿;深市流出471亿,深股通流出39.2亿。值得一提的是,北向资金今天从1点30分才开始交易,但是仍然流出61亿。从资金驱动的角度上来看,今天处于净流入态势的行业数量比不多,其中酿酒板块以10.77亿元的净流入占据两市之首,电力板块次之,民航机场、水泥建材等均有不成程度流入状态,但与流出板块相比却显得较为弱势,其中农林牧渔虽然涨幅依然处于领涨阶段,但资金净流出态势比较明显,全天净流出17.43亿元,电子元件、医药制造、软件服务、以及汽车行业等均处于净流出态势。 后市策略:7月份新成立偏股型基金份额已经突破2015年大牛市的最高峰。面对场外资金的不断涌入,市场对于风格的选择成为了近期主要的关注焦点。估值方面,从各行业PE和PB估值的历史分位数来看,消费、医药、科技等前期的主线板块估值已经处于历史较高水位,银行、房地产、钢铁、采掘等行业估值处于历史底部区域。 回顾2014年增量资金入场后的市场,板块变化更快。2013年全年每个季度都是成长领涨,但2014年7月份之后,几乎每个季度领涨的板块都会发生很大的变化,即使是成长内部,领涨的板块也会有频繁的变化。原因可能是,当增量资金很多的时候,一个板块逻辑一旦被挖掘出来后,会在短期内快速吸引大量的资金,从而在估值层面快速透支基本面的逻辑。本轮市场从存量变为增量的一个重要时间点出现在6月中旬,在此之前是医药、消费、科技这三条老主线之间轮动,增量涌入后扩散到了金融、周期等多个板块。从时间上来看,目前才过了两个月时间,风格切换并没有到极致状态,预计后续仍有空间。 热点猜想:国际电子烟博览会周四开幕、关注布局新型烟草供应链公司 逻辑简述:2020 IECIE电子烟博览会(深圳)将于8月20-22日举行,目前作为全球极富影响力和规模的电子烟展览,覆盖从电子烟产业上游配件供应链到下游成品设备及电商等解决方案,2019年该展会已吸引了来自83个国家和地区的71572人次参观,现已成为全球电子烟产品技术及品牌的最佳展示及推广平台。 近年来,新型烟草制品行业发展迅猛,电子烟市场是全球烟草市场中增长最快的细分赛道之一。据Frost&Sullivan,2019年全球烟草市场空间8654亿美元,渗透率约4.2%,预计2024年渗透率有望达到9.3%,成长空间广阔。湖北、四川、云南中烟均有加热型新型烟草产品发布,目前广东、四川、湖北、云南均开始海外销售加热不燃烧产品。 后市策略:券商认为,中烟公司的积极储备反映国内政策态度较为明朗,未来伴随国内新型烟草政策明朗化,领先布局企业将优势凸显,中烟专营专卖体制下加热不燃烧具有千亿市场规模潜力。上市公司中,集友股份签约安徽中烟、江苏中烟和重庆中烟,推进加热不燃烧薄片的研发和成果产业化;盈趣科技是菲利普莫里斯国际IQOS精密件二级供应商,受益新一代产品放量。

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