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思进智能(003025):2021年度业绩预告符合预期,公司订单较为充足-2021年度业绩预告点评220114
来源:国元证券 2022-01-17

    事件:1月14日,思进智能(003025.SZ)发布了2021年度业绩预告,公司2021年1月1日-2021年12月31日业绩预告期间,预计归属于上市公司股东的净利润盈利:1.21亿元-1.28亿元,比上年同期增长:29.23%-36.70%;预计扣除非经常性损益后的净利润盈利:1.14亿元-1.2亿元,比上年同期增长:41.19%-48.63%;预计基本每股收益:1.08元/股-1.14元/股。

    报告要点:

    2021年度业绩预告符合预期,业绩增长显著。公司发布2021年度业绩预告称,预计归母净利润1.21-1.28亿元,同比增长29.23%-36.70%;预计扣除非经常性损益后的净利润1.14-1.2亿元,同比41.19%-48.63%。2021年前三季度,公司实现归母净利润0.89亿元,同比增长19.68%,其中第三季度归母净利润0.25亿元。从2021年全年预计的业绩情况来推测,2021年第四季度归母净利润预计0.32-0.39亿元,2021年第四季度业绩边际改善明显。

    下游客户对公司冷成形装备的需求旺盛,公司订单较为充足。

    在"机器换人"和汽车、机械制造、基建、电力等下游行业快速发展的背景下,下游客户对公司冷成形装备的需求较为旺盛,公司订单较为充足。公司持续加大新产品研发力度,冷成形装备产品的下游应用领域和应用市场不断拓展,来自于电动工具、气动工具、食品机械、装配式建筑、光伏发电等新领域的订单增加较多。

    随着募投项目的逐步达产,公司加工生产能力得到提升。

    公司金加工生产能力不断提升,以自有资金购置的大型加工中心已逐步释放产能,生产自动化水平不断提高,生产效率得以进一步提升。最近3年,公司产能利用率均超过100%,公司IPO募投项目包括新增年产450台多工位高速精密智能冷镦成形装备产能,按照计划,2022年6月项目竣工验收。

    投资建议与盈利预测

    公司募投项目产能将释放,高端冷成形装备产量扩大,产品附加值提升,我们预计2021/2022/2023年公司收入分别为4.83/6.04/7.49亿元,归母净利润分别为1.25/1.62/2.06亿元,对应EPS分别为1.11/1.44/1.83元/股,按照最新股价测算,对应PE分别为30/23/18倍,给予"买入"评级。

    风险提示

    紧固件需求增速不及预期导致设备需求放缓,冷镦工艺渗透速度低于预期,募投项目新产能投产进度不及预期,产能利用率下降等


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