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20211012-迈科期货-宏观经济月报:供给端影响通胀高位,中美欧经济表现分化
来源:迈科期货 2021-10-27

1.疫情反复、资源供应短缺等因素,造成三季度中后期欧美经济明显下行。受疫情达到峰值影响,美国经济短期回暖,但美国经济的最高点已经在二季度中后期出现,虽有回暖但难掩回落趋势,欧元区经济依然受资源短缺影响短期下行压力明显。 2.货币政策和财政政策推动美债利率和美元指数上行,欧美经济差异也是推动美元指数上行的因素。预计在美联储Taper落地之前,美债利率易涨难跌。在美国10年期利率已经达到1.6%的情况下,金融资产普遍承压,商品价格则仍受供给端影响。 3.中国经济三季度中后期,受到不利天气、双限政策、疫情等因素影响,出现明显下行。目前尚未见到超预期的货币政策和财政政策宽松。后期关注地方债发行力度,这将影响基建投资增速。由于从政策宽松到经济见底企稳需要时间,短线经济有下行压力,后期关注政策进一步落地情况。 4.经济疲软、通胀上行是当前全球经济面临的主要问题。

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