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银行行业:银行三季报预期兑现;地产风险外溢性可控-周报211024
来源:华西证券 2021-10-27

重点聚焦:本周常熟、杭州、平安和招商银行相继披露2021年三季报,营收和利润增速整体环比上行,不良和拨备指标延续改善。

     行业和公司动态1)央行行长易纲在G30国际银行业研讨会和金融街论坛全球系统重要性金融机构会议发言表示,恒大事件是个案风险,对金融行业的外溢性可控。2)粤港澳大湾区“跨境理财通“试点业务正式落地。3)央行披露9月金融市场运行情况,银行间市场利率环比上升。4)本周,成都银行股东渤海基金截至10月18日减持本行股份1380万股,此次减持计划时间已过半;杭州银行股东中国人寿截至10月22日累计减持本行股份3257万股,减持计划尚未实施完毕,首发限售股1903.72万股将于10月27日上市流通;贵阳银行4.38亿股非公开发行股票将于10月25日上市流通;厦门银行首发限售股7.08亿股将于10月27日上市流通;北京银行完成400亿元无固定期限资本债发行等。

     数据跟踪本周A股银行指数上涨1.51%,跑赢沪深300指数0.95个百分点,板块涨跌幅排名9/30,其中常熟银行(+14.57%)、苏农银行(+6.86%)、邮储银行(6.26%)涨幅居前。公开市场操作:本周共有600亿元逆回购到期,央行累计进行3200亿元逆回购操作,净投放2600亿元。下周将有3200亿元逆回购和700亿元国库定存到期。SHIBOR:上海银行间拆借利率走势下行,隔夜SHIBOR利率下行40BP至1.67%,7天SHIBOR利率下行7BP至2.06%。

     投资建议:本周进入上市银行三季报披露期,板块获得绝对和相对收益,目前从披露的业绩情况来看,证实之前我们对于行业息差企稳和资产质量改善的判断。后续银行业绩确定性仍有基本面的支撑,资产质量有结构性压力但整体无忧;需要关注后续经济保增长政策的落地对宏观经济的支撑,有助于提升板块估值空间。建议重视个股的投资机会,关注业绩超预期个股,继续推荐:招商,平安,兴业,成都,杭州,长沙,常熟银行等。

     风险提示:1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)中小银行经营分化,个别银行的重大经营风险等。


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