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食品饮料行业:三季报密集披露,关注稳健及低估改善-周观点211024
来源:东吴证券 2021-10-27

     周观点(2021017-20211024):三季报密集披露,后续基本面逐步改善上周末秋糖会后消费税担忧及渠道反馈造成白酒行情波动,短期负面因素已反应,后续密切关注三季报业绩验证情况。本周部分三季报陆续披露,茅台三季报稳健,治理改善及提速可期,酒鬼酒2021Q3延续高增,继续推进全国化扩张。大众品板块,由于2021Q3面临疫情反复、成本上行及限电停产等因素影响,我们预计业绩略受影响,后续随需求复苏,提价落地等,我们预计基本面持续改善。

     重点数据跟踪(20211017-20211024):茅台批价波动,五粮液稳定。茅台:10月24日飞天整箱批价3750元,较10月17日下跌50元,散瓶价格2800元,较10月17日下跌30元,猪年生肖4450元,较10月17日持平,鼠年生肖4430元,较10月17日下跌20元。五粮液:批发价980元,较10月17持平。

     相关公司跟踪:1)伊利股份跟踪:迈入发展新阶段,当前确定性及性价比凸出。

     2)贵州茅台业绩:2021年Q3稳健增长,关注新董事长积极变革。

     投资建议:继续推荐一线白酒及低估值改善,季报后建议密切关注超跌。首推高端白酒茅五泸,一线白酒基本面稳健,中长期配置价值凸显,短期或有政策风险影响,建议择机布局。乳制品延续高景气度,板块估值具备性价比,推荐伊利股份。调味品需求呈弱改善,海天提价落地后,我们预计将迎来行业性提价,推荐海天味业、千禾味业、中炬高新的左侧布局机会。中长期推荐稳健的细分龙头绝味食品、安井食品,关注中长期具备高成长性的立高食品、妙可蓝多、东鹏饮料。

     风险提示:政策风险、食品安全风险、疫情风险等。


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