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有色金属行业:锂价突破10万元/吨,资源布局重要性提升-新能源板块周报210823
来源:中银证券 2021-10-14

    上周锂价涨势有加速趋势,显示下游需求保持景气。板块在经历两周的调整后迎来反弹,本土锂资源开发再度成为市场热点,包括盐湖和锂矿等。锂供应端暂无改善迹象,价格上涨预计将持续。推荐赣锋锂业、盐湖股份和盛新锂能。此外三元正极材料行业当前具备性价比优势,推荐厦钨新能。

    一周市场回顾。上周Wind钴矿指数收报2706.17点,周内下跌4.33%;Wind锂矿指数收报7995.85点,周内上涨4.47%。上周沪深300指数收报4769.27点,周内下跌3.57%;中信有色金属指数收报8082.10点,周内下跌2.38%。

    钴价延续下跌,钴中间品价格保持坚挺。上周MB标准级、合金级钴价均收报24.28美元/磅,周内价格下跌1.4%;钴中间品价格收报21.1美元/磅,国内电解钴价格收报36.25万元/吨,钴粉价格收报42.1万元/吨,周内持稳。氯化钴价格收报8.9万元/吨,硫酸钴价格收报7.8万元/吨,四氧化三钴价格收报29.5万元/吨,周内分别下跌0.1%、0.1%、0.7%。钴下游需求延续弱势,产品报价下调,但钴中间品价格保持坚挺,企业成本处于高位,价格下行幅度较弱。

    锂产品价格延续全面上涨态势。上周锂精矿价格收报880美元/吨,周内上涨2.3%;金属锂价格收报70.5万元/吨,周内上涨6.0%。电池级碳酸锂价格收报10.5万元/吨,工业级碳酸锂价格收报10.0万元/吨,周内分别上涨7.1%和6.4%。氢氧化锂国内价格收报11.4万元/吨,周内上涨2.7%。上周碳酸锂价格突破10万元/吨,单周涨幅有加速趋势。随着磷酸铁锂装机量快速提升,碳酸锂需求保持高增长,氢氧化锂需求端略有走弱,但由于供应紧张,价格继续上涨。

    电解镍价格下跌,锰原材料价格上涨。上周电解镍价格收报14.23万元/吨,周内下跌4.3%;硫酸镍价格收报3.88万元/吨,价格不变。电解锰价格收报29650元/吨,硫酸锰价格收报8900元/吨,周内分别上涨8.4%和8.5%。由于高镍三元材料需求量走弱,硫酸镍价格承压,锰价继续保持大幅拉升。

    三元材料价格均上涨,锰酸锂价格上涨。上周三元523材料价格收报16.05万元/吨,三元622材料价格收报17.75万元/吨,三元811材料价格收报22.30万元/吨,周内价格分别上涨1.9%、2.9%和2.3%。钴酸锂价格收报31.75万元/吨,磷酸铁锂价格收报5.25万元/吨,保持不变;锰酸锂价格收报4.3万元/吨,周内上涨2.4%。三元前驱体523收报11.85万元/吨,三元前驱体622价格收报12.85万元/吨,周内价格均不变。近期虽然钴镍原材料价格下滑,但由于锂价和锰原料价格上涨,三元材料的成本压力仍然较大。

    后市展望:需求走弱影响下,钴价下跌趋势预计延续,但由于原材料价格保持坚挺,成本支撑下,价格下行空间料有限。锂价上涨趋势预计不改,受磷酸铁锂占比提升影响,预计碳酸锂价格相对氢氧化锂将走强。

    风险因素:进口电池金属原料超预期增长,原材料价格上涨影响下游需求。

    投资建议:锂价上周涨势有加速趋势,显示下游需求保持景气。板块在经历两周的调整后迎来反弹,本土锂资源开发再度成为市场热点,包括盐湖和锂矿等。锂供应端暂无改善迹象,价格上涨预计将持续。推荐赣锋锂业、盐湖股份和盛新锂能。此外三元正极材料行业当前具备性价比优势,推荐厦钨新能。


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