指数显示
操盘必读 > > 正文
家用电器行业:白电市场加速新品布局,行业升级和分级趋势显现-周报210829
来源:中银证券 2021-10-14

    上周沪深300指数上涨1.21%,中信家电一级指数下跌1.92%,跑输沪深300指数3.14pct。从细分板块来看,上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、照明设备及其他指数、厨房电器指数分别下跌3.21%、下跌1.14%、上涨0.36%、上涨1.56%、下跌1.68%。

    投资建议2021年1-7月,白电上市新品较往年增长明显,渠道间界限愈加模糊。今年整体家电市场新品机型上市数量较去年同期有所下降,主要系去年疫情影响下,新品集中在Q2上市。而白电板块今年新品上市数量较去年同期明显增加,据奥维云网数据显示,2021年1-7月空调、冰箱、洗衣机全渠道上市新品机型数量分别为442/204/190个,较去年同期增加57/16/2个。各渠道头部品牌新品数量优势明显,线上市场:海尔冰箱、格力空调、美的热水器表现突出,新品市场零售额占比分别为31.7%/63.4%/36.3%;线下市场:A.O.史密斯电热产品、老板油烟机、美的洗碗机新品市场份额遥遥领先,零售额占比分别为69.6%/58.4%/45.6%。

    消费升级背景下,家电行业高端化趋势日益显著。据奥维线下渠道数据,今年以来大家电里高端品类销售额占比较同期所有提升:2021H1,洗衣机线下8k以上产品零售额占比达到17.1%,而2019年仅为12%;油烟机线下5k+零售份额达到40.4%,同比+7.7pct;燃气灶线下3k+产品零售份额达到22.5%,同比+4.2%。从新品的分价格段零售额结构看,线上市场中低端新品占比高,而线下市场高端产品零售额占比明显更高。在产品的投入/产出方面来看,高端市场新品的单机型效率更高,回报率更大。

    家电行业进入更新换代新周期,呈现出以满足小众化消费需求为主的分级发展趋势。分化主要体现在以下方面:大尺寸、智能、健康、集约、空间节省、场景化等。据奥维云网数据,2021年1-7月集成灶、嵌入式微蒸烤一体机、干衣机线上渠道零售额同比2020年同期分别增长50.0%/42.9%/50.0%,线下渠道零售额同比2020年同期分别增长68.3%/50.0%/171.4%。本周格力电器与腾讯云正式达成深化合作协议,实现格力的设备与云端、设备与设备之间联动,"格力+"微信小程序接入空调及空调伴侣;海尔智家的集成厨房场景成为新增长点,7月市场零售实现127%的高增长;石头科技发布了更具"懒人"年度双旗舰新品,水箱能自动补水的扫地机器人+双滚刷洗地机。

    建议关注:科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团。

    风险提示:1)疫情影响宏观经济未能达到预期;2)家电行业价格战加剧;3)原材料价格上涨超预期等


免责声明:新闻资讯内容均源自第三方,文章观点仅代表作者本人,不代表指南针立场。若内容涉及投资建议, 仅供参考勿作为投资依据。
投资有风险,入市需谨慎。

Copyright(C) 1999-2018 Beijing Compass Technology Development Co.,Ltd. All Rights Reserved.

京公网安备11010502026941号 京ICP备05002498号-3    (中国证监会许可的经营证券期货业务(证券投资咨询)机构)

北京指南针科技发展股份有限公司 Tel:86-10-82559988

股市有风险,投资需谨慎