指数显示
操盘必读 > > 正文
海航公布最新重整方案:债转股清偿400亿,单一普通债权人设10万限制,职工与税款债权现金全额清偿
来源:开利财经 2021-09-27

海航重整方案细节曝光,其中债务的解决办法是最大关注点。 继26日《海南航空控股有限公司及十家子公司重整计划(草案)》出炉后,27日,海航航空主业召开第二次债权人会议,进一步披露重整方案细节,并再次陈述公司目前的状况。会后,公司公告披露了草案摘要版。 根据实际情况及相关法律规定,11家公司将依法协同重整,包括统一引入战略投资者、统一偿债、依法表决三大举措,并设立有财产担保债权组及普通债权组依法表决《重整计划草案》。 草案将11家公司的债权分为六类:一是职工债权、二是税款债权、三是有财产担保债权、四是普通债权、五是劣后债权、六是共益债务。 重整完成后对海航意味着什么?一是海航控股净资产实现“转正”;二是重整后带息负债压降至600亿元,分10年清偿;三是引入战投注资380亿元;四是飞机租赁成本大幅下调。 11家公司六类债权清偿方案揭晓 27 日,海航航空主业二债会对重组计划(草案)进行表决,会后,公司公告披露了草案摘要版,包括海航控股的资产情况、负债情况、出资人权益调整方案和债权的分类、调整及清偿。 草案细节进一步曝光后,涉及债务的解决问题无疑成为关注焦点。 据草案,截至目前,共计4,915家债权人向11家公司管理人申报9,215笔债权,申报金额合计3,972.09亿元。经管理人审查,已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约1612.93亿元。 由于关联交易复杂,债权债务规模庞大,相互增信情况普遍,多数债权人同时对11家公司均享有债权或权益,根据实际情况及相关法律规定,11家公司将依法协同重整,包括:统一引入战略投资者、统一偿债、依法表决三大举措。 草案将11家公司的债权分为六类,一是职工债权、二是税款债权、三是有财产担保债权、四是普通债权、五是劣后债权、六是共益债务。 对于职工债权和税款债权,均不作调整,由11家公司各自在重整计划执行期限内以现金方式全额清偿。此外,劣后债权不占用本次重整偿债资源,不安排债权清偿;共益债务由11家公司按照《企业破产法》相关规定及合同约定随时清偿。 对于有财产担保债权,本金及利息部分在担保财产的市场评估价值范围内优先受偿。市场评估价值范围外的本金及利息,以及全部的罚息、复利、违约金、维持费等惩罚性费用将调整为普通债权,按普通债权的清偿方式清偿。 调整后的有财产担保债权将由担保人或建设工程所有权人留债清偿,留债期限为10年,以 2022 年为第一年,从第二年起逐年还本,还本比例分别为 2%、4%、4%、10%、10%、15%、15%、20%、20%。每年按照未偿还本金的金额付息。留债利率按原融资利率与2.89%/年孰低者确定,利息从重整计划草案获得法院裁定批准次日起算。 对于普通债权,以11家公司剔重后的债权人为单位,每家债权人10万元以下(含)的部分,由11家公司在法院裁定批准重整计划草案后60天内以自有资金一次性清偿完毕,如果自有资金不足,用战投方投入的资金安排清偿。 普通债权的每家债权人在11家公司最多可受偿10万元,超出10万元的部分,分救助贷款和其他普通债权两种情形处理,如果是救助贷款,本金及利息部分参照有财产担保债权清偿,其他部分按照其他普通债权方式清偿。 如果是其他普通债权,也分两种方式进行清偿——关联方清偿和股票抵债。关联方清偿指的是,每家债权人 64.38%债权由海航集团有限公司等关联方清偿;股票抵债即每家债权人35.61%债权用海航控股的A股股票抵债,抵债价格为 3.18 元/股。 出资人权益调整方面,草案显示,海航控股按照10转10转增股票约164.37亿股,其中不少于44亿股股票以一定的价格引入战略投资者,股票转让价款部分用于支付11家公司重整费用和清偿相关债务,剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力。此外,约120.37亿股股票以一定的价格抵偿给11家公司部分债权人,用于清偿相对应的债务以化解11家公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。 值得注意的是,二债会仅仅是开启海航重整的序幕,28日到30日,海航系多家公司还有供销大集的各个债权人会议也将对重整计划草案进行讨论并表决。 重整计划将带来四方面变化 二债会上,海航集团党委书记顾刚表示,战投者方大集团出资380亿元,其中海航控股将获得约250亿现金流补充,债转股清偿近400亿元债务后,重整后海航控股带息负债压降至600亿元,重整完成后,清偿债务后的海航控股总资产为1700亿元,总负债为1380亿元,负债率为81%,与三大航几乎平齐。 某种程度上,债务压顶成了海航未来发展最大变数,而通过重整清偿历史债务后,海航或得以轻装上阵,具体来看重整计划带来的四方面变化。 一是债转股清偿近400亿债务后,海航控股净资产实现“转正”。根据方案,债转股清偿近400亿债务后,重整后海航控股带息负债压降至600亿。重整完成后,清偿债务后的海航控股总资产为1700亿,总负债为1380亿,负债率为81%,与三大航几乎平齐。 二是600亿留债按10年期清偿。债转股清偿近400亿元债务后,重整后海航控股带息负债压降至600亿元,按10年期清偿,且仅按2.89%计息,这已跟市场上十年期国债的利率相当。重整方案下2.89%留债利率,全年财务费用预计20亿元左右,远远低于三大航目前50-60亿的财务费用。据了解,这在行业内已经是最优的融资条件,对比以往财务费用,确实能达到 “重整完成后航空主业财务总费用预计将大幅下降80%以上。” 三是引入战投注资380亿元。根据方案,战投者方大集团出资380亿元,其中海航控股将获得约250亿现金流补充。顾刚表示,在全面清偿经营性欠款后,海航航空主业账上还可能有100亿现金用于企业经营,海航航空主业将真正成为一个运营状况健康的企业,并可以相对无忧的度过仍然持续的疫情常态化冲击。 四是飞机租赁成本大幅下调。二债会上,顾刚透露,海航控股与境内外各大飞机租赁商达成了债务重组方案,针对破产重整前的飞机租金欠款,各大租赁商均给予了大幅豁免;且针对破产重整后的租金,不仅下调了15-20%的标准,而且在未来几年时间内,对宽体客机将由固定租金改为按飞行小时收费。这些措施能够为海航控股节省大量飞机租金支出,将为未来海航的可持续运营奠定非常坚实的基础。

免责声明:新闻资讯内容均源自第三方,文章观点仅代表作者本人,不代表指南针立场。若内容涉及投资建议, 仅供参考勿作为投资依据。
投资有风险,入市需谨慎。

Copyright(C) 1999-2018 Beijing Compass Technology Development Co.,Ltd. All Rights Reserved.

京公网安备11010502026941号 京ICP备05002498号-3    (中国证监会许可的经营证券期货业务(证券投资咨询)机构)

北京指南针科技发展股份有限公司 Tel:86-10-82559988

股市有风险,投资需谨慎