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电气设备行业:2月海外电动车销量点评,销量环比稳步增长,符合预期210407
来源:东吴证券 2021-04-07

     2月海外电动车销量14.3万辆,同比增加25.8,环比增加9.2,符合预期。根据Marklines统计,2月全球电动乘用车销量24.8万辆,同比增加98,环比下滑18%。其中国内市场电动乘用车销量受春节扰动,10.5万辆,同比大幅提升775,环比下滑38%。2月海外市场环比稳步回升,电动车销量14.3万辆,同比增加25.8,环比增加9.2%。其中EV销量8.5万辆,同比增加19,环比增加11,占比59;PHEV5.8万辆,同比增加38,环比增加6,占比41%。欧洲市场2月销9.3万辆,同比增加27,环比增加5,符合预期。1-2月海外电动车销量累计27.4万辆,同比20.0,符合预期。根据Marklines统计,1-2月全球电动乘用车54.9万辆,同比增加95.4%。其中国内市场电动乘用车销量为27.5万辆,同比增加416.7%。1-2月海外市场电动车销量27.4万辆,其中EV销量16.1万辆,同比+12.8%。PHEV11.2万辆,同比+32.1%。欧洲市场1-2月累计销18.1万辆,同比增加22.4,符合预期。

 

     欧洲市场2月同比高增长,环比略回升。欧洲2月共销售9.3万辆,同环比+27/+5,新能源渗透率8.82,同比增3.06pct,环比增0.2pct。其中德国2月销售3.9万辆,同环比+82/+8,占欧洲销量42,是欧洲市场主要销量来源,电动车渗透率20.00,同环比+11.09/-1.16%。法国2月销1.8万辆,同环比+28/20,电动车渗透率10.48,同环比3.72/1.25;英国2月销0.7万辆,同环比+46/-45,电动车渗透率9.84,同环比+4.92/-0.91;挪威(0.8万辆,同环比+20/+1,电动车渗透率62.94,同环比+9.03/-2.96)、瑞典(0.8万辆,同环比+45/+15,电动车渗透率30.72,同环比+7.64/+0.50)

 

     美国2月销3.9万辆,表现亮眼,中国销量符合预期。美国2月销量3.9万辆,同比增加24,环比上升10,其中纯电份额依旧居高,占比79.4%。EV销量3.1万辆,同环比+23/+5,其中特斯拉销2.2万辆,贡献71.0%的销量,渗透率为3.3,同比增0.98pct,环比增0.01pct。中国销量受春节扰动,2月销量10.5万辆,同环比+812/-38,渗透率7.9,同比增3.7pct,环比增0.55pct。韩国2月销量0.5万辆,同环比+106/+231,渗透率为5.9,同比增2.29pct,环比增4.36pct。投资建议近期板块回调,核心标的估值跌至30-45,而行业基本面持续向上,Q1销量排产将超预期,锂、六氟等加速涨价,行业供应偏紧,景气度高企,继续强烈推荐三条主线:一是特斯拉及欧洲电动车供应商(宁德时代、天赐材料、容百科技、新宙邦、科达利、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、璞泰来、三花智控、宏发股份、汇川技术、欣旺达);二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐材料、华友钴业、容百科技、当升科技,关注天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、天际股份);三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪,关注德方纳米、诺德股份、嘉元科技、天奈科技、国轩高科、孚能科技、中科电气、星源材质)

 

     风险提示:政策支持不及预期,销量不及预期。


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