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通信行业:中国电信采购DCI波分设备,开放光网络拉开帷幕-周报
来源:平安证券 2020-09-28

 中国电信采购DCI波分设备,开放光网络拉开帷幕:中国电信于近日发布了《DCI-BOX设备(2020年)集中采购项目集中资格预审公告》,正式开启了DCI波分设备采购。从招标公告内容来看,有2个重要指标需要关注:1、要求厂商开放接口;2、在获取YANG模型后,两个月内能够与中国电信的控制器对接。这两个指标是光网络开放解耦的关键要求。DCI波分是光网络开放的桥头堡。中国电信此次带量采购开放式的DCI波分设备,意味着国内光网络设备走向软硬件解耦的序幕已经徐徐拉开。

     2029年800G光收发器市场将达25亿美元:市场研究公司CIR发布的数据显示:未来10年,800G及以上速率光收发器需求将强劲增长,2029年市场规模将达到25亿美元。根据思科(Cisco)公司发布的报告数据显示,大部分流量交换将发生在数据中心内部。2020年,77%的流量交换发生在数据中心内部,9%的流量交换发生在数据中心之间,14%的流量交换发生在数据中心和用户之间。需要注意的是,超大规模数据中心流量交换在数据中心内部的占比持续上升,到2020年将上升至53%。正是因为数据中心内流量的快速增长和数据中心规模的不断扩大,数据中心内部使用的光模块速率在不断的提升,目前400G光模块已经实现规模化出货。800G速率的光模块已经进入讨论阶段。根据我们的调研情况显示,800G光模块将有两个显著特性:1、大规模使用硅光技术,而不是分离式器件技术;2、不再是可插拔式结构,而是靠近交换芯片进行板上封装。

     投资建议:5G应用将成为市场下一个热点,市场对5G主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移;目前来看,5G消息、云游戏很有可能成为5G的首批应用。数据中心光模块和白盒化硬件值得关注,全球主要ICP资本开支的提升将会带动数据中心光模块需求的提升;兼顾成本和性能,白盒化硬件在头部ICP的供应链占比将持续提升。行业龙头有望获得更高的估值溢价,从产业发展趋势来看,市场份额集中度一直在持续提升;行业龙头玩家能够获得更多的市场份额,收入增长的确定性也会更高。

     风险提示:1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商5G投资执行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期;2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期;3、ICP资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。


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