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机械设备行业:周报(第十九周)
来源:华泰证券 2020-05-11

         本周观点

     我们判断,当前环境下机械行业主要挑战正由供给侧转向需求侧,但制造业转型升级、高端装备崛起的大趋势不会改变,高端装备本土龙头成长潜力可观。建议关注三方面机会:1)5G、数据中心、云计算、工业互联网、物联网、人工智能、传统基础设施数字化改造七大产业有望成为新型基建重点投资领域,半导体设备作为贯穿其中的核心硬件支撑产业,本土需求强劲,国产崛起有望提速,推荐中微公司;2)传统基建和旧改有望成为逆周期调节重要发力点,工程机械需求行稳致远,推荐三一重工;3)现金流良好、中长期成长潜力大的细分龙头价值凸显,推荐杭氧股份、春风动力。

     子行业观点

     1)工程机械:项目开工率提升,需求逐步修复;2)锂电设备:全球化趋势或带来长期增量;3)半导体设备:5G驱动转机渐近,龙头或迎高成长。

     重点公司及动态

     1)三一重工:龙头地位不断强化,经营质量持续提升;2)中微公司:发展步伐加快,把握设备国产化良机;3)杭氧股份:零售气短期承压,关注底部布局机会;4)春风动力:稳健增长的动力运动品牌。

     风险提示:宏观经济增速不及预期;原材料价格大幅波动;国际贸易摩擦加剧限制产业发展;国内产业进步速度慢于预期。


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