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科技成长估值能否突破"均值"?-2020"轻问轻答"系列报告(四)
来源:广发证券 2020-02-14

我们在 1 月 12 日以来发布多篇报告持续看好科技成长推荐相关机会,2020“轻问轻答”系列第四篇,解答成长估值能否突破均值继续扩张。l 1. 成长股的估值能否从均值附近继续抬升?当前成长股各细分行业的估值大多处于历史均值附近。剔除 18 年报商誉减值公司后,创业板相对估值处于历史均值附近,2010 年以来,创业板/沪深 300 的相对估值只有两次突破均值继续向上扩张(13 年中+15 年初)。我们认为:20 年成长估值能否继续扩张,取决于:科创/并购周期&流动性环境。


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