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电子行业:MWC2020因疫情取消,消费电子需求或延后-点评(20200213)200213
来源:川财证券 2020-02-14

         事件

     受疫情影响,谷歌、英特尔、三星、索尼等多家科技厂商退出MWC2020。2020年2月13日凌晨3点,GSMA首席执行官约翰·霍夫曼表示,新型冠状病毒在全球范围内的流行使得MWC2020已经不可能成功举行,原定于2月24日-2月27日举办的MWC2020已正式取消。

     点评

     MWC展会于科技届意义重大,中国厂商为重要参展力量。原定于2月24日举行的世界移动通信大会(MWC)是一年一度的科技盛会,MWC2020原是今年5G新机集中展示的重要展会,中国厂商是其中重要的参展力量。据Counterpoint最新统计,2019年5G手机销量排行中,三星、华为、LG、vivo、小米、OPPO位列前六,市场占比分别为43%、34%、10%、5%、3%、2%。疫情影响下,MWC2020展会取消,国内厂商上半年5G新机发布重要渠道将主要转至线上会议。此外,除MWC2020外,受影响的展会还有原定于2月份的国际半导体装备材料协会SEMICON韩国展,3月份的SEMICON中国展,及原定3月份的国内最大家电展AWE。2020年为5G新机爆发年,疫情影响下春季新机行情或将后移。2020年为5G新机爆发年,安卓系手机厂商预定于2-3月陆续发布5G新机,苹果原定于春季发布iPhoneSE2。疫情影响下,多手机厂商或推迟新机发布时间或改为线上发布模式。下游端,疫情叠加春节因素,大量购物门店关闭,消费者外出数量大幅减少,而线上购物渠道物流运输受限,一季度消费电子企业销售数据预计有所下滑。但2020年5G新机趋势不变,消费电子需求仍存,需求爆发时间或将后移,产业链上供应商业绩兑现或将推迟至1季度末至2季度。据IDC预测,一季度中国手机市场将同比下滑30%,二季度及 下半年将出现反弹。上游端,供应商因疫情推迟复工,多于2月10后线下开工,后期厂商订单交付或有所延缓;此外,物流运输导致原材料供给紧张,新机交货周期推后,目前苹果最大代工商鸿海已下修2020年营收增长,由1月22日预期的3%-5%下修至1%-3%。

     投资建议与相关标的。疫情影响下消费电子产业链厂商需求供给受扰动,代工商供货或将后移,消费电子需求亦可能延后。但2020年围绕5G展开的智能终端创新趋势不变,相关标的(1)手机芯片兆易创新、北京君正、韦尔股份,ODM厂商闻泰科技;(2)手机射频/天线/PCB标的卓胜微、信维通信、麦捷科技、鹏鼎控股;(3)智能穿戴设备标的立讯精密、歌尔股份、共达电声、环旭电子;(4)光学模组/面板标的欧菲光、水晶光电、三安光电、京东方A。

     风险提示:疫情影响下上游供给不足,5G进展不及预期的风险。


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