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开年首月港股再获南向资金净流入 网络股仍是追逐热点
来源:开利财经 2022-01-29

在2021年,港股市场经历不少波折,包括互联网反垄断监管、房地产债务违约风险、海外流动性冲击、奥密克戎疫情冲击,这些因素令恒生指数及恒生科技指数表现不佳,落后于其他市场。今年以来。港股市场的表现虽未有明显改观,亦未影响南向资金参与的热情。 自2022开年以来,港股通南下资金持续流入港股,只有开年第一日(1月4日)录得流出,延续了去年12月以来的强劲资金流入势头,且有进一步加速态势。 截止2022年1月26日数据,南向资金首月流入358亿元人民币。由于春节假期,南向通自1月27日起关闭,2月7日(星期一)起恢复开通港股通服务。 注:近五年南向资金月度流量示意图 时间拉长来看,近五年南向资金对港股市场年度净流入态势一直在持续。除了2018年之外,其他年度的净流入规模均超千亿元。根据choice数据统计,截止2021年12月末,去年的南向资金净流入金额为4130.22亿元,但相较于2020年的6721亿元有所减少,增速有所放缓。 南水偏爱网络股 在买入个股方面,南向仍偏爱互联网股,从近三个月度表现中看出,科技股几乎占据半壁江山,其中腾讯控股、快手、美团点评每个月都稳稳位列前五。单单1月来看,美团、腾讯和快手继续驻守前三名,而赣锋锂业和中国海油成为新入榜前十的个股。 根据数据统计,美团、腾讯控股、快手在今年1月分别以89.47亿元、46.61亿元、30.25亿元的买入量位列榜首。 而2021年12月份亦是相同的“配方”,美团、腾讯控股、快手仍是南向资金最爱个股的前三名,分别被买入137.08亿元、82.81亿元、52.09亿元。只是在2021年11月份,“配方”略有变动,美团、快手、碧桂园服务分别被买入284亿元、118.4亿元、471.152亿元,位列前三。 由此可见,即便港股科技指数近阶段表现不佳,亦难挡南向资金加仓科技股的兴趣。 对于南向资金加仓举动,有分析指出,港股中资股的盈利确定性高、估值优势明显,投资人较为看好港股中具有资产稀缺性的新经济板块,以及受益于中概股回归的板块,也在意料之中。 长城基金表示,目前以科技互联网企业为代表的行业和公司估值整体处于低位,头部公司相对于美股科技巨头的PEG(市盈率/净利增速)估值具有较高吸引力。 持续减仓医药 值得注意的是,近三个月,南向资金持续减仓个股包括药明康德、比亚迪股份为代表的医药和新能源板块,以药明生物(02269.HK)流出量最大,累计净卖出4.4亿元。 注:药明生物近三月的净买入数据 医药板块持续减仓,与市场对医药板块的风险偏好转弱相关。随着疫情逐步明朗,且多款新冠药物相继上市,市场预计疫情离结束不远,同时在疫情期间,受益市场需求而大涨的医药公司股价大涨,亦提高该板块估值,令市场担忧后续股价上涨的可能性。 南向资金话语权扩大 随着南向资金参与港股市场规模持续扩大,并对港股产生的影响力也在扩大。 以2021年为例,南向资金在2021年1月大幅流入,其规模达2594.23亿元,这一举动刺激港股大幅上涨,当时恒指点位升至2021年的最高点位31183.36点。随后港股出现下行趋势,南向资金相继撤出港股市场,分别在7月和8月流出529.88亿元和164.56亿元。 同时在个股成交方面,南向资金持股比例在港股已占据不小的比例。在2021年,南向资金持股比例占总股本30%的个股已达到30只股票,持股股票比例在20%-30%之间的个股达81只股票,持股比例在10%-20%区间的个股达186只股票。 注:截止2021年12月28日的数据,南向资金高比例持股名单 南向规模有望进一步扩大 不少机构表示,目前较为宽松的流动性环境、叠加明显的估值优势,足以在现阶段吸引更多内资资金流入,进而推动港股市场出现估值修复。 中庚基金基金经理丘栋荣十分看好港股中的大盘价值股和部分互联网。他指出,目前随着基本面、监管层面和流动性压力的逐步缓释,港股值得关注。 虽然美国加息无不令全球金融市场担忧美元回流,但有分析人士表示,与过去的加息周期不同的是,南下资金有望持续流入,或许会为港股带来略有不同的走势。 中金公司近日指出,目前香港市场所面临的环境与2016年初和2019年初在各方面都有诸多类似之处,例如市场经历大幅回调、估值处于历史低位、投资者情绪低迷且观望情绪浓重、一段时间内缺乏资金流入、但政策进入放松期等等。 而南向资金此时开始流入也与当时相似。中金预计,目前较为宽松的流动性环境、叠加明显的估值优势足以在现阶段吸引更多内资资金流入,进而推动港股市场出现估值修复。

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