晶瑞电材公告，参股子公司湖北晶瑞拟通过增资扩股方式引入战略投资者，国家集成电路产业投资基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金拟以现金方式向湖北晶瑞分别增资1.6亿元、3000万元、3000万元，增资完成后，潜江基金、公司、大基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金分别持有湖北晶瑞44.39%、23.9%、23.05%、4.32%、4.32%的股权。

一、湖北晶瑞是晶瑞电材高纯湿化学品的主要承载实体

湖北晶瑞自成立以来一直致力于布局电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等。根据《增资协议》的约定，本次交易的增资款主要用于湖北晶瑞集成电路项目相关的资本开支和研发投入。

光大证券认为，此次湖北晶瑞获得大基金增资，一方面代表了大基金对于公司以湿电子化学品为代表的半导体材料产品品质和相关生产技术的认可；另一方面彰显了大基金对于公司子公司湖北晶瑞以及公司整体未来发展的坚定信心。

二、半导体材料国产化进程亟需加速

从行业角度来看，虽然目前中国大陆半导体材料市场规模占比为全球第二且具有较高的市场规模增速，但是由于晶圆代工技术能力的限制，整体的半导体材料产品需求仍然集中在中低端。供给端方面，虽然我国部分中低端半导体材料的自供能力在逐步提升，但是在高端半导体材料的研发、生产、销售仍存在较大的不足。此外，外部环境不稳定，影响我国高端先进制程领域发展。光大证券认为，我国半导体材料、设备、技术国产化的必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。中信证券进一步表示，大基金二期会继续承接一期的芯片产业链，提升设备与材料领域的投资比重。

市场空间方面，随着我国半导体材料行业的快速发展，锐观咨询预计2023年中国半导体材料市场规模将达757.1亿元。

三、相关上市公司：江化微、上海新阳

江化微深耕湿电子化学品，产品为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品，应用于平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等领域。公司共有三个生产基地，江阴总部拥有9万吨/年的超高纯湿电子化学品产能；镇江基地一期设计产能为5.8万吨/年，于2022年上半年投产，其中硫酸和氨水已达到G5等级；四川基地一期为6万吨/年的混配项目，于2021年底投产，目前处于产量提升阶段。总计20.8万吨/年。

上海新阳致力于电镀、清洗、光刻、研磨四大工艺化学材料全覆盖，具体产品线上，电镀液及添加剂产品覆盖90-14nm，其中20-14nm产品实现量产销售；干法蚀刻后清洗液14nm以上全覆盖；用于存储器芯片的氮化硅蚀刻液打破国外技术垄断；PCMP已进入客户端；KrF光刻胶持续通过客户验证，2022年6月开始批量连续出货，ArF光刻胶处于客户端认证阶段；CMP研磨液成功进入客户端。