【研选·大事件——读懂大市】
1、王毅谈中美贸易战：若美继续搞各种讹诈，中方必将坚决反制。
2、国台办：解放军联合演训是对赖清德当局猖狂谋“独”挑衅的坚决惩戒。
3、东部战区组织陆海空火等兵力位台岛周边开展联合演训。
4、多部门：做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作。
5、三部门：支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。
【研选·行业】
医药|商保与创新药协同发展，支付改革释放红利，分析师看好研发实力强且已有商业化创新药产品上市的企业
3月25日，广州试点创新药械“医保+商保”同步结算，将创新药械纳入商业健康保险保障，进一步迈出创新药械的多元化支付探索。此前，上海市卫健委提出积极推荐本市创新药纳入国家医保丙类目录。
光大证券王明瑞表示，全国各地均在积极推进创新药械的多渠道支付覆盖和支持，为患者带来福音，更对创新药市场格局产生深远影响，有望重塑行业发展轨迹。
从商业健康保险角度来看，惠民保、百万医疗险、中高端医疗险等产品不断丰富。免息金融分期支付方案也在探索中，多元化支付体系逐步成型。这有利于提高患者对创新药的可及性，刺激市场需求增长，对创新药研发企业形成有力支持。
王明瑞看好研发实力强且已有商业化创新药产品上市的企业，如百济神州、恒瑞医药等，此外可关注创新药上市公司荣昌生物等。
风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。
【研选·公司】
中国海油|这家公司油气净产量创历史新高，彰显其作为国内海上油气龙头的资源开发能力
①公司概况：中国海油2024年全年油气净产量达7.27亿桶油当量，创历史新高，彰显其作为国内海上油气龙头的资源开发能力；
②看好理由：东方证券倪吉看好公司业绩增长主要受益于油气产量增长及成本优化；
公司成本管控成效显著，桶油主要成本维持低位，支撑高盈利韧性；
展望2025年，公司计划资本开支保持稳定，重点推进深水油气田开发及新能源业务布局；
随着全球能源需求回升及国内增储上产政策支持，中国海油有望凭借优质资源储备和成本优势，持续提升油气产量，释放业绩增长潜力；
③投资建议：倪吉预计公司2025-27年EPS分别为2.79/2.99/3.12元，给予2025年10倍PE，对应目标价27.9元；