【研选·大事件——读懂大市】
1、何立峰与美贸易代表格里尔举行视频通话，中方就美以芬太尼为由对华加征关税、有关301调查以及拟出台“对等”关税等表达严正关切。
2、商务部：开展汽车流通消费改革试点，因地制宜发展汽车赛事、房车露营等消费新场景，扩大汽车后市场消费。
3、国台办：台积电已成为砧板上任人宰割的肥肉。
4、 上海：到2027年智算规模力争达200EFLOPS，自主可控算力占比超70%。
5、美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税，相关措施将于4月2日生效；特朗普还称，美国将会对木材和药物收取关税。
【研选·行业】
磷肥|磷矿供需紧平衡的格局或将延续，分析师看好具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业
春节后，硫磺价格大幅上涨，合成氨也有所提价，成本提升带动磷肥价格跟涨。有磷肥公司相关负责人透露，近期公司磷肥产品每吨大约涨了200-300元，现在磷肥的出厂价在3500-3600元/吨。“主要是因为成本涨价推动，公司相关产品毛利变动不大。”
业内人士表示，供应紧张的硫磺价格将维持强势，磷肥生产成本在一段时间内预计仍将维持高位。
民生证券刘海荣认为，磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，看好具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份等。
风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。
【研选·公司】
久立特材|国内工业用不锈钢及特种合金材料领域的领导者，海外业务发力，持续拓展油气、核电用管等领域
①公司概况：久立特材作为国内工业用不锈钢及特种合金材料领域的领导者，拥有超过30年的行业历史和深厚的技术积累；
②看好理由：国泰君安李鹏飞看好公司海外业务发力，复合管高速增长；
2024年公司海外营收占比42.79%，同比提升8.42个百分点，海外业务毛利率29.97%，高于国内水平；
2024年6月，公司公告拟投资建设年产2万吨核能及油气用高性能管材项目，公司复合管产能未来仍有上升空间，预期将持续贡献业绩增量；
此外，2024年公司钢管总销量15.36万吨，同比上升2.72万吨，单吨产品均价7.11万元/吨，单吨产品毛利1.96万元/吨，均创3年以来的新高，2025年公司油气、核电用管等领域将持续拓展，公司盈利能力仍有上升空间；
③投资建议：李鹏飞预计公司2025-27年归母净利润为16.75/18.86/21.41亿元，给予2025年18倍PE，对应目标价30.78元；