2025年3月14日，伟思医疗接受来自华夏基金等51家机构的调研，本次调研采取公司现场接待,电话接待,其他场所接待,现场结合通讯会议的形式，会上董事会秘书 童奕虹,证券事务代表 沈亚鹏回答了相关问题：
会议记录:
一、公司近况介绍
伟思医疗成立于2001年,总部位于南京,是一家以技术创新驱动的医疗器械公司,国家高新技术企业,科创板上市公司,国家级专精特新“小巨人”企业。公司为康复医学提供高品质产品和解决方案,以盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复、儿童康复等为优势和特色,广泛应用于国内各类医疗机构,包括综合医院、妇产专科医院、精神专科医院、儿童专科医院、康复专科医院等。公司同时积极孵化以能量源设备为核心产品矩阵的医美业务和泌尿外科业务,对标国际竞品,打造国产一线品牌。公司长期致力于将最前沿的科技应用于提高患者生活质量的产品,逐步建立起磁刺激、电刺激、电生理、康复机器人、射频、激光等技术平台,拥有经颅磁刺激仪MagNeuro,盆底磁刺激仪MagBelle,塑形磁刺激仪MagGraver,生物刺激反馈仪SA980X,团体生物反馈仪Freemind,钬激光治疗仪Curestar,智能康复训练系统Xlocom,高频电灼仪RFIntima、皮秒激光PicoV等核心产品品牌。
尽管面临市场需求波动与竞争加剧的挑战,2024年,伟思医疗始终坚持以“聚焦基石业务,拓展新兴业务”的驱动战略,积极应对行业波动,营业收入端虽同比略有调整,但是通过优化业务结构与强化技术研发,公司整体盈利能力表现稳健,彰显出在成本控制与高附加值产品布局上的显著成效。
报告期内,①自动导航的经颅磁刺激仪MagNeuro ONE系列产品、体外冲击波、皮秒激光、全新电刺激产品等多管线研发新品顺利取证,产品矩阵愈发丰满,加速形成新的增长点;②高频电灼仪、塑形磁产品在妇幼渠道与轻医美市场持续取得销量突破,收获市场积极反馈,为盆底业务转型与医美业务开拓提供新动能;③伟思精神业务在同期高基数的情况下,依然延续良好增长势头,已构建了完整的精神医学物理诊疗中心解决方案,进一步巩固细分市场领先地位;④康复精品方案日益丰满,完成从“单品”到“精品亚专科解决方案”的发展转型,精准满足康复改善型市场需求。
综合来看,报告期内,公司业务结构持续优化改善,总体呈现出稳健发展、加快转型、结构优化的良好态势。针对2025年医疗器械行业发展新变化、新趋势、新政策,公司将本着务实、稳健、长期主义的经营理念,以更审慎的态度进行研发投入,以更有效的策略面对市场竞争,以控风险为目标进行组织架构的建设,持续优化市场营销体系,提升康复业务的市场占有率,扩大医美产品的销售规模,不断提高公司的核心竞争力和盈利能力,以期为投资人创造更稳健的财务回报。
二、提问沟通环节
1、能否请公司简单展望一下公司各个板块业务25年的整体发展机会,以及政策刺激下是否有可能迎来边际改善,谢谢?
A:在2025年,面对行业政策环境的持续动态变化,公司战略重心将更加聚焦于产品推广与销售提升,将内生增长作为核心驱动力,全力以赴促使核心业务重新回归增长轨道:
①对于2024年的强势板块—精神康复业务,我们将以导航经颅磁刺激仪MagNeuroONE系列产品为引领,期待在2025年,进一步提高市场占有率,巩固无创神经调控领域领先地位;②对于盆底康复业务,我们期待2025年通过业务转型与产品迭代实现止跌回稳,例如,高频电灼仪(射频)逐渐成为盆底康复的一个新的增长点,这个产品是“设备+耗材”的模式,随装机量增长,带动耗材收入形成长期稳定现金流;③对于神经康复业务,我们的基数和市占率还非常低,康复行业整体目前依然呈现中小企业林立、市场集中度较低的局面,作为该领域较早上市的企业,我们完全有机会通过增加产品品类和营销投入提高该领域业务规模,后续1-2年内公司也将有更多主流康复核心单品也会持续推出,进一步强化公司在康复器械领域的综合竞争力;④最后医美业务方面:伴随皮秒激光设备于2024年9月获三类证,公司2025年正式进军医美主流皮肤管理市场,公司将持续加码医美能量源市场投入,结合自身在盆底及产后康复领域积累的渠道优势,积极打造“皮肤-形体-私密”的产品矩阵,加快产品在妇幼与轻医美市场的销售推广,以期为2025年带来额外的业务增量。
2、Q:近期,国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南(试行)》,其中专门为脑机接口新技术前瞻性单独立项,设立了“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目,请问公司在脑机接口领域是否已有布局,未来是否会进一步加大相关领域投入?
A:公司目前在神经康复领域的技术布局已从单一设备向“诊断-治疗-康复”全周期解决方案延伸,针对闭环神经康复系统,公司已具备脑电采集、无创神经调控、康复机器人等技术,根据实际临床需求,可以实现“脑信号采集
-意图解析-磁刺激调控-机械辅助执行”的闭环康复链:①对于中风后遗症患者,可通过脑电帽实时捕捉运动想象信号,同步触发康复机器人执行训练,同时利用经颅磁刺激(TMS)增强神经可塑性,加速运动功能重建;②对于脊髓损伤患者,公司表面肌电分析系统可评估残存神经功能,结合脉冲磁场治疗仪干预受损眷髓节段,形成个性化康复方案。依托本次政策支持,公司将密切关注神经科学技术发展与临床运用,助力推进康复医学向精准化、智能化跨越发展,谢谢。
3、Q:国家目前正在大力推进生育补贴,公司盆底修复产品目前作为女性生育可选消费之一,2025年在改产品领域有哪些规划?是否会推出新产品?
A:作为国内女性盆底健康领域的开拓者与标准制定者,公司通过20余年技术创新沉淀,已构建起覆盖女性全生命周期的立体化健康管理体系:在盆底及产后康复市场,公司以磁刺激、电刺激为基石,纵向拓展射频、塑形磁、皮秒等新产品,开创从功能修复到美学重塑的诊疗新范式,可提供以女性健康为核心的盆底、私密、形体、皮肤等全方位、个性化、高品质的健康管理解决方案,满足女性健康管理中心的多元化需求,后续公司还将不断探索女性全生命周期管理的“新”需求,持续深耕女性健康领域,不断推出符合临床和市场需求的高质量产品,助推我国女性全生命周期健康管理水平进一步提升,谢谢。
4、Q:近期国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》,此外多地积极响应卫健委要求,加速设立体重管理门诊,请问上述政策是否会对医美业绩造成影响,谢谢?
A:公司目前已形成覆盖女性健康管理及皮肤医学的完整产品线,2025年在售的光电类能量源设备主要包括私密电、私密磁、私密射频、塑形磁以及皮秒激光。其中私密系列产品可满足女性私密抗衰的多样需求、塑形磁产品可满足身体塑形、减围等需求、皮秒激光可作用于良性色素性疾病的治疗,以上产品均可应用于妇幼保健机构、医疗美容机构等。
公司的MagGraver塑形磁刺激产品是全球唯一获NMPA、FDA双认证,国内唯一经大规模临床实验,获得安全性和有效性验证的磁刺激减围塑形设备,拥有智能化压力气囊监测功能,将塑形项目智能化、个性化、可视化。依托本次政策支持,公司将密切关注塑形磁后续在体重管理门诊项目中的商业化机会,谢谢。
5、Q:贵公司未来是否考虑,将AI技术同现有产品以及未来研发规划进行深度整合,助力公司未来产品更加智能化发展?
A: 公司现有的产品设计已积极运用智能化技术,提升产品自动化和智能化水平:例如:①经颅磁刺激仪(MagNeuroONE系列):引入AI驱动的脑部影像处理系统,实现治疗靶点的精准定位与剂量智能调节,为高端临床和科研提供最领先的经颅磁技术;②3A射频机器人:结合高精度图形识别算法与实时温度控制技术,实现治疗路径自动化与过程可视化,推动射频治疗进入智能化时代;③塑形磁PMS:采用RMM智能气囊技术,智能化自动评估肌肉训练状态,自动监测和调整训练强度,以确保使用者能够达到最佳的训练效果。
人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力,正加速融入医疗设备研发领域,公司将密切关注新兴技术的应用潜力,持续加强AI智能化技术在公司产品研发投入与技术创新中的应用,充分利用人工智能技术赋能企业升级发展,例如:①利用AI算法对焦虑症、儿童多动症、抑郁症等病症的生物反馈数据进行实时分析,辅助临床决策;②通过AI技术优化激光能量管理平台,解决温度控制、自动化操作等核心问题;③积极探索AI技术在生物反馈、脑功能、康复机器人,康复物理因子领域的运用场景,助力康复理疗进入智能化时代,感谢您的建议与关注,谢谢。
6、Q:请问公司康复机器人业务发展近况以及未来整体规划,谢谢?
A: 公司目前已经形成了覆盖人体上下肢、全周期康复评估和训练的运动康复机器人产品矩阵,且目前公司康复机器人产品已与公司磁刺激、电刺激、冲击波等其他康复理疗类产品充分结合,共同构建了覆盖神经康复、运动康复、重症康复、老年慢性病康复等多种康复亚专科建设精品解决方案,精准满足康复改善型市场需求。
后续康复机器人业务将持续致力于为临床提供智能化、标准化、效果可评估的应用解决方案,提高康复效率和效果,并在保证产品品质的条件下,持续推进产品迭代升级与成本优化,巩固并提升公司在康复市场中高端领域的核心竞争力,谢谢。
7、Q:能否介绍一下公司在银发经济,养老板块整体布局及业务规模,谢谢?
A:伴随人口老龄化的加速和慢性病患病率的上升,康复医疗服务及康复医疗器械的需求呈现出持续增长的态势,这一趋势为公司康复设备业务的发展提供了广阔的市场空间。基于银发经济产业的良好前景,作为康复行业较早上市的器械公司,伟思医疗长期重视银发经济板块业务布局:
目前公司已构建了较为丰富的银发经济相关康复产品矩阵:①其中,公司经颅磁产品可应用于康复科、精神科以及神经内科对神经功能的检测与评定,以及相关疾病的治疗,如帕金森、失眠、脑卒中后运动功能恢复等。②公司认知功能障碍治疗软件产品应用于精神科、心理科、老年科、康复科、神经内科等,用于轻度认知功能障碍的辅助治疗。③公司以智能主被动为代表的运动康复训练相关产品线可协助老年截瘫患者、术后或者其它运动功能障碍患者进行康复训练。④此外公司冲击波系列产品、康复电刺激、磁刺激系列产品已广泛运用于康复理疗与疼痛管理领域,可有效帮助其缓解疼痛,为老年慢病管理提供有力支持。后续伟思医疗将持续推出康复亚专科精品解决方案,助力银发经济大力发展,满足老年群众多方面的康养需求,增进老年人福祉!
8、Q:贵公司近期上市的经颅磁导航机器人MagNeuroONE系列产品,上市后市场销售表现如何?谢谢。
A:伟思医疗从成立以来持续深耕精神心理康复医疗领域,能够为精神医学提供全面的非药物物理诊疗中心方案。2024年初取证的MagNeuroONE系列产品于2024年9月份正式上市销售,截止目前已完成了在多家精神专科医院的装机,商业化进展达到公司预期目标。MagNeuro ONE系列产品通过将经颅磁刺激技术与MRI磁共振影像技术相结合,从技术层面真正实现经颅磁治疗过程中的定位精准、剂量精准与刺激精准,2分钟即可完成运动阈值测量,3分
钟即可完成患者MRI影像处理,诊疗流程实现精准化提速,科室服务效能全面强化。公司将在经颅磁刺激技术领域,将持续对标国际先进水平,致力于为医疗机构和患者提供更专业的治疗设备,共同助力神经调控在脑科学领域的创新应用,谢谢。
9、Q:公司新一代升级后的电刺激产品相比上一代是在具体哪些方面进一步提升?能否简单介绍一下新品的特点,谢谢?
A: 公司新一代升级后的电刺激产品采用模块化设计,支持多种物理因子治疗模块自由组合,方便满足康复临床不同的应用场景。①其中2024年11月拿证的多功能生物刺激反馈仪产品主要是用于神经和肌肉受损功能的恢复,是市场主流的康复物理治疗产品,广泛运用于医院神经康复相关科室。②与此同时,新款生物刺激反馈仪是公司原有盆底电刺激产品的全面升级迭代,主要是用于各类盆底功能障碍疾病的治疗,广泛运用于医院妇产、盆底中心相关科室。新一代电刺激将有利于进一步扩展和优化公司物理因子治疗产品线,提升公司电刺激类产品在盆底康复与康复理疗市场的综合竞争力,谢谢。
10、Q:公司目前账目资金充裕,国家也大力支持并购提升公司竞争力,公司是否有外延并购与公司产品相关的产业链公司的打算?
A: 近期监管对于并购标的的行业、业绩、估值都更为宽容,同时市场上标的公司的估值也有所回调,公司秉持“内生增长和外延拓展”并重的发展战略,在做大做强主业的基础上积极寻找外延的机会,将一直关注行业内的优秀标的发展情况,未来如有并购重组计划等重大经营信息,公司将及时履行信息披露义务,感谢您的关注与支持,谢谢。