2025年1月2日，环旭电子接受来自中银基金等132家机构的调研，本次调研采取特定对象调研,路演活动的形式，会上董事会秘书 史金鹏,证券事务代表 冯超回答了相关问题：

【问题1】公司2024年营收基本持平,获利能力有所下滑的主要原因?一季度的预期如何?全年如何看待?

【回答】公司2024年合并营业收入为606.9亿元,较去年同期基本持平,净利润为16.5亿元,较去年同期减少15%。影响2024年净利润的主要因素包括:1)合并HCC造成期间费用增幅较大;2)一次性费用提列较多,如坏帐及客户质量赔偿认列的费用等;3)受到来自于竞争对手的制造服务费用降价竞争,造成潜在获利减少。

公司2025年一季度营收同比小幅下滑,利润端有些压力。从整体需求趋势看,2025年营收将经历一个探底回升并逐渐回暖的过程,相比往年今年下半年营收占比会更高。公司将根据经营的实际情况,在季度报告和业绩快报中说明经营目标。

【问题2】公司2025年对大客户的销售份额预计如何?终端产品售价的调整对公司是否有影响?

【回答】在SiP领域,环旭一直都是大客户的重要合作伙伴,建立了长期稳定的合作关系,在所服务的SiP模组份额上具备优势。就公司的业务策略而言,持续提升制造及新产品导入的竞争力,保持产品份额的优势地位,是公司服务大客户长期坚持的原则。

环旭为大客户提供生产制造服务,物料采购是Buy&Sell模式,公司制造服务报价与客户终端产品的价格不直接挂钩。

【问题3】近期美国已对墨西哥、加拿大、中国加征关税,对公司经营有多大影响,公司计划如何应对?

【回答】近年来公司应因客户需求而持续实施“全球在地化”的策略,在墨西哥、波兰、越南进行产能投资,海外营收占比约占到合并营收的40%。目前从中国大陆直接出口至美国的产品,约占公司营业收入的1%,占比较小,如未来客户存在相关需求,公司会优先考虑转移至越南厂生产;墨西哥厂生产的产品,约占到公司营业收入的6-7%,一定程度会受到加征关税的影响,目前墨西哥关税尚在豁免的缓冲期,如未来实际落地关税幅度相对较小,主要客户会希望供应链不产生大幅变动,如实际落地关税幅度较大,公司将发挥生产据点全球化布局的优势,与客户沟通调整生产制造据点进行应对。

【问题4】公司的SiP技术在AI产品应用中有哪些增量机会?2025年会有哪些量产机会?

【回答】公司除了持续与大客户在新产品及应用领域合作SiP模组之外,也与多个全球头部客户合作,包括手机、智能手表/手环、AR/VR眼镜、智能音箱等。公司会持续加强在SiP业务上的投资,积极拓展新业务机会。

具体而言,2025年公司将有Wifi模组在客户眼镜产品中量产出货,更高集成度的SiP模组也正在配合客户开发中。AI技术的应用普及,带动智能穿戴、智能家居、自动驾驶以及机器人的需求。这些智能终端对高集成设计和“轻薄短小”的需求将给SiP模组应用带来显著的业务机会。

【问题5】介绍云端及存储的主要业务情况,2025年如何看待这个板块的业务?

【回答】在云端和存储业务板块,公司业务包括服务器主机板、交换机、AI加速卡、固态硬盘以及笔记本电脑的外接适配器等。2024年公司云端及存储类产品受益于AI投资增加带动服务器需求,营收同比增长13.3%。

公司在Al服务器的产品布局主要包括交换机和AI加速卡,今年在AI加速卡业务上,将可以看到明显的业绩成长,用于AI服务器主板的电源功率模组也在开发中,公司也在拓展AI服务器主板的业务。

【问题6】服务器主板用电源功率模组的开发进展如何?

【回答】服务器主板用电源功率模组是环旭比较新的业务,公司目前和母公司日月光在开发和送样验证中。