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[2024-10-31] 模塑科技(000700):2024Q3业绩符合预期,积极分红重视股东回报-季报点评
    ■国盛证券
    事件:1)公司2024前三季度实现营业收入52.5亿元,同比-14.2％,归母净利润5.4亿元,同比+30.5％。2)公司拟每10股派发现金2.17元(含税),现金分红总额约2亿元。
    2024Q3符合预期。行业层面,根据Wind数据,2024Q3国内乘用车销量环比+6.5％,公司部分核心客户华晨宝马环比-20％,北京奔驰环比+2％,上汽通用环比-54％,特斯拉全球环比+4％。公司2024Q3单季度实现营收17亿元,同/环比分别-24％/-2％,归母净利润1.8亿元,同/环比分别-5％/-15％。公司收入环比略有下滑,我们预计主要受通用影响。
    毛利率环比-0.6CPT,费用率略有提升。公司2024Q3单季度毛利率18.8％,同/环比+1.0/-0.6PCT,我们预计主要受下游客户销量波动影响。期间费用率合计12.4％,同/环比+0.45/+2.53PCT,其中销售/管理/研发/财务费用率分别+0.6/+0.5/+0.25/+1.21PCT,其中财务费用提升,我们预计主要受汇兑损益影响。
    全球化布局,积极拓展新能源客户:公司保持豪华车企优势的基础上,积极拓展新能源客户,2023年北汽模塑获小米、理想、赛力斯等客户订单,2024H1沈阳名华获头部豪华车企2个定点,生命周期金额42亿元,墨西哥名华获海外新客户外饰件定点,预计项目销售量16万套/年。
    盈利预测与估值:预计公司2024-2026年归母净利润6.3/7.3/8.2亿元,对应PE分别为10/9/8倍,维持"买入"评级。
    风险提示:宏观经济持续下行致使行业需求不振,海外工厂不及预期风险,新客户拓展不利风险。

[2024-10-31] 模塑科技(000700):豪华＆合资拖累Q3业绩,墨西哥名华成长可期-2024年三季报点评
    ■西部证券
    事件:公司发布2024年三季报,前三季度实现营收52亿元,同比-14％;
    归母净利润5.4亿元,同比+31％;扣非归母净利润4.6亿元,同比+13％。
    Q3来看,公司实现营收17亿元,同/环比-24％/-2.3％;归母净利润1.8亿元,同/环比-4.6％/-15％,扣非归母净利润1.3亿元,同环比-30％/-42％。此外,公司公布前三季度权益分配预案,拟向全体股东每10股派发现金红利2.17元(含税),合计派发现金红利1.99亿元。
    Q3业绩表现承压,系合资＆豪华客户销量拖累。3Q24公司下游主要合资＆豪华客户上汽通用/宝马/奔驰国内实现销量5.3/13/14万辆,同比-81％/-35％/-11％,环比-54％/-19％/+2％,为公司Q3营收＆利润同环比下滑主要原因。盈利方面,Q3销售毛利率/净利率分别为19％/11％,同比+1.0/2.1pcts,环比-0.6/-1.7pcts;费用方面,Q3公司实现销售/管理/研发/财务费用率为2.6％/9.0％/3.2％/-2.3％,同比+0.8/+1.8/+0.4/-2.6pcts,环比+0.6/+0.5/+0.3/+1.2pcts,各项期间费用率普遍有所上升。
    外饰件定点持续突破,海外业务增长可期。7月,公司相继获得国内某头部豪华车客户和某海外新客户外饰项目定点,其中国内两个外饰件定点预计2027年1月投产,生命周期内(7年)预计总销售额达42.32亿元;海外项目由墨西哥名华承接,预计2025年10月量产,生命周期内(4年)预计年销量16万套。我们认为,墨西哥名华作为公司海外业务拓展的桥头堡,伴随自身盈利能力持续改善,以及新客户不断拓展,预计未来将成为公司长期业绩增长关键驱动力。
    投资建议:持续看好公司作为国内外饰件龙头出海墨西哥开启新增长。预计2024-2026年公司营收82/86/92亿元,同比-6.5％/+5.8％/+6.8％,归母净利润6.0/6.9/7.8亿元,同比+33％/+15％/+14％,维持"买入"评级。
    风险提示:墨西哥名华发展不及预期;新客户拓展不及预期;中美贸易摩擦;
    汇率波动风险。

[2024-08-31] 模塑科技(000700):外饰件定点持续突破,墨西哥名华成长可期-2024年半年报点评
    ■西部证券
    事件:公司发布2024年半年报,1H24实现营收35.5亿元,同比-8.5％;归母净利润3.6亿元,同比+60％;扣非归母净利润3.3亿元,同比51％。
    Q2来看,公司实现营收17.4亿元,同/环比-18％/-3.9％;归母净利润2.1亿元,同/环比+36％/+48％,扣非归母净利润2.3亿元,同环比+59％/+147％。
    汇兑＆公允价值变动收益增厚业绩,医院业务改善＆车端定点持续突破。
    1H24公司实现毛利率/净利率18.3％/10.0％,同比-0.84/+4.25pcts,净利率实现大幅增长,主要原因:1)汇兑收益:子公司墨西哥名华上半年实现汇兑收益0.74亿元,去年同期汇兑损失0.46亿元;2)公允价值变动收益:报告期内公司持有江苏银行股票股价上涨,实现公允价值变动收益0.35亿元,同比+1054％;3)投资收益增加:1H24公司投资收益1.5亿元,同比+37％。汽车主业方面,公司目前已与特斯拉、蔚小理、小米、赛力斯等头部新能源车企达成合作。2024年7月,公司获国内某头部豪华车客户两个外饰件定点,预计2027年1月投产,生命周期内(7年)预计总销售额达42.32亿元。医院业务方面,明慈医院上半年门诊量/出院患者量/手术量同比+35％/+9％/+17％,医院总营收同比+7％,整体运营和发展有望持续改善。
    墨西哥名华定点再下一城,海外业务增长可期。1H24墨西哥名华实现营收/净利润7.1/1.6亿元,同比-2％/+1686％。墨西哥名华作为公司海外业务拓展的桥头堡,提升盈利能力的同时,积极拓展新业务,今年7月,公司获某海外新客户外饰件项目定点,预计2025年10月量产,生命周期内(4年)预计销售量16万套/年。
    投资建议:新能源客户持续拓展+海外业务开启新增长。预计2024-2026年公司营收97/106/114亿元,同比+11％/+9％/+8％,归母净利润6.0/6.7/7.4亿元,同比+34％/+11％/+11％,维持"买入"评级。
    风险提示:墨西哥名华发展不及预期;新客户拓展不及预期;中美贸易摩擦;汇率波动风险。

[2024-05-07] 模塑科技(000700):收入符合预期,Q1业绩同环比大幅增长-年报点评报告
    ■国盛证券
    事件:2023年公司实现营收87.2亿元,同比+13.8％,归母净利润4.5亿元,同比-9.8％;2024Q1实现营收18.1亿元,同比+2.4％,归母净利润1.4亿元,同比+117％。
    收入符合预期,资产减值拖累2023Q4业绩:单季度,2024Q1国内乘用车销量环比-28％,其中华晨宝马环比-15％,北京奔驰环比+8％,理想环比-39％,特斯拉(全球)环比-20％,公司2024Q1本部收入环比-30％,与行业整体趋势一致。利润端,公司2023Q4实现归母净利润0.36亿元,同比-54％,环比-81％,主要计提收入资产减值影响。分部看,北汽模塑/沈阳名华增长稳定,2023年分别实现收入42/17亿元,净利润4.0/1.8亿元,利润率9.6％/10.5％,墨西哥名华实现收入16亿元,净利润1.3亿元,规模效应推动下,利润率爬升至8.0％;明慈医院亏损0.54亿元。
    24Q1毛利率环比+2.7PCT,汇兑损益扰动费用率:2024Q1,公司实现毛利率17.2％,同比-0.4PCT,环比+2.7PCT,毛利率整体维持稳定,2023Q4单季度下滑,预计主要受墨西哥工厂及明慈医院季度波动影响。期间费用率合计14.6％,同比-1.5PCT,环比+2.9PCT,预计主要受汇兑损益导致的财务费用率波动影响所致。
    全球化布局,积极拓展新能源客户:公司保持豪华车企优势的基础上,积极拓展新能源客户,2023年北汽模塑获小米、理想、赛力斯等客户订单;墨西哥名华迎LUCID、GM、STELLANTIS现场审核,并获得LUCID订单;辽宁名华宝马两个新项目分别于2023年9月/12月SOP;沈阳道达突破Volvo轮毂盖、理想保险杠、宝马发光B/C柱/电池盒盖等项目。
    盈利预测与估值:预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.3/7.3/8.2亿元,对应PE分别为10/9/8倍,维持"买入"评级。
    风险提示:宏观经济持续下行致使行业需求不振,原材料价格、汇率波动风险,海外市场风险,新客户拓展不利风险。

[2024-05-05] 模塑科技(000700):业绩基本符合预期,新能源客户持续放量-2023年报及2024年一季报点评
    ■国泰君安
    下调目标价至8.55元,维持增持评级。考虑到公司下游宝马、奔驰和通用等传统客户可能面临竞争压力,调整公司2024/2025年的EPS预测为0.57(-0.20)/0.67(-0.28)元,新增2026年的EPS为0.78元。给予公司2024年15倍PE,略低于可比公司平均,下调目标价至8.55元(原11.72元),维持增持评级。
    Q1业绩基本符合预期,下游新势力客户持续放量。公司2024年Q1实现营收18.1亿元,同比+2.4％,环比-30.5％,实现归母净利润1.4亿元,同比+117％,环比+301％,扣非净利润0.94亿元,同比+36％,环比+99％。2024年Q1赛力斯和理想等客户产销量同比较快增长,驱动公司业绩增长。此外,公司公允价值变动收益增长等因素也与本季度利润增长有关,公司2024年Q1公允价值变动收益为0.57亿元(2022年同期为-0.13亿元,2023年Q4季度为-0.23亿元)。
    2023年扣非净利润稳步增长。公司2023年实现营收87.2亿元,同比增长13.8％,归母净利润4.5亿元,同比降低-9.8％,扣非净利润4.6亿元,同比增长13.9％。归母净利润降低主要与公司持有的交易性金融资产公允价值损益较2022年同期大幅下降有关,2023年约为-0.28亿元,2022年同期为0.93亿元。
    核心业务保险杠优势不断巩固,公司持续开拓新客户。公司已获得小米、理想和赛力斯等新势力客户的订单,新能源客户有望持续放量。
    风险提示:部分客户销量不及预期,下游价格战传导影响盈利

[2024-04-29] 模塑科技(000700):Q1业绩超预期,海外业务渐入佳境-2023年年报＆2024年一季报点评
    ■西部证券
    事件:公司发布2023年年报和2024年一季报,2023年全年实现营收87亿元,同比+14％,其中单四季度实现营收26亿元,同环比+10％/+16％,1Q24公司实现营收18亿元,同环比+2％/-30％;2023年全年实现归母净利润4.5亿元,同比-10％,其中单四季度实现归母净利润0.4亿元,同环比-53％/-81％,1Q24公司实现归母净利润1.4亿元,同环比+117％/+301％。
    Q1业绩超预期,理想＆问界贡献核心增量。2023年,公司实现毛利率/净利率17％/5.2％,同比-0.23/-1.35pcts,主要系公司全年交易性金融资产公允价值损益同比下降(绝对值减少1.2亿元)、存货跌价计提(资产减值损失0.5亿元)等因素所致。1Q24理想/问界实现销量8.0/8.6万辆,同比+53％/+635％,贡献公司业绩核心增量。单季度公司实现毛利率/净利率17％/7.9％,同比-0.44/+4.19pcts,环比+2.69/+6.47pcts,主要系单季度投资收益0.6亿元,同环比+10％/+62％,公允价值变动收益0.57亿元,同环比大幅扭亏。
    国内汽车保险杆龙头,优质客户绑定成长。公司是国内领先的汽车外饰件系统服务供应商,核心产品为汽车保险杠,年产能达600万套以上;2023年年销量466万件,同比+8.3％。公司长期绑定宝马＆奔驰等高端品牌,在国内豪华外饰件细分市场位列Top1,同时积极拥抱新能源,目前已实现对特斯拉、理想、赛力斯、小米、极氪等头部主机厂全面覆盖。
    墨西哥明华渐入佳境,海外业务开启新增长。2023年,公司墨西哥名华实现营收15.6亿元,同比+11％,净利润1.3亿元,同比+57％,实现净利率8.0％,同比+2.3pcts。公司获北美＆欧洲区宝马新项目定点、海外头部新能源车企新项目定点,同时接受Lucid、GM、Stellantis等新客户现场审核,成功引入Lucid门槛、轮眉、扰流板等业务,加速进入业绩兑现期。
    投资建议:新能源客户持续拓展+海外业务开启新增长。预计2024-2026年公司营收97/106/115亿元,同比+11％/+10％/+8％,归母净利润6.0/6.9/7.8亿元,同比+35％/+13％/+14％,维持"买入"评级。
    风险提示:墨西哥名华发展不及预期;新客户拓展不及预期;中美贸易摩擦。

[2024-02-07] 模塑科技(000700):核心客户高增长,全球布局迎来收获期
    ■国盛证券
    保险杠行业空间大,壁垒深,公司龙头地位稳固。汽车保险杠前装总成的价值量约2000-4000元,其中蒙皮面板约占一半,是影响整车设计的重要零部件,核心难点在于喷涂环节的良率保障。根据测算,我们预计2025年国内/全球保险杠前装市场空间分别为500/1600亿元,CAGR12.3％/10.3％。行业格局方面,保险杠前装市场集中度高,延锋彼欧、一汽富维、模塑科技合计市占率约52％,市场集中度高,公司份额约15％,龙头地位稳固。
    公司技术完善,客户强势,销量增长潜力足。公司注塑、喷涂、装配各环节的工艺完善,满足主机厂客户的同步开发要求,且毛利率稳定领先同行。公司深度配套宝马、奔驰、通用、大众等中高端客户,并积极拓展上汽、理想、小鹏、北美电动车龙头等新能源车企,在手项目饱满。未来豪华客户车型强势,新能源客户销量高增长的背景下,公司有望持续受益。
    墨西哥＆沈阳工厂量产爬坡,盈利能力有望加速改善。2020年以来,公司产能快速扩张,目前保险杠年产能600万套以上,2022年保险杠出货430万件,未来产能利用率提升,有望带动盈利能力快速改善:1)公司墨西哥工厂自2015年开始布局,2019年投产,核心配套宝马、北美电动车龙头、大众等车企,2022年实现扭亏;2)沈阳大东工厂2023年4月投产,具备约50万车套产能,专为宝马X5及未来车型配套,2024年期有望加速爬坡。
    盈利预测与估值:公司客户优质,产能布局迎来收获期,业绩增长潜力充足。预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.3/6.6/8.2亿元,对应PE分别为7.8/6.3/5.1x,首次覆盖,给予"买入"评级。
    风险提示:原材料价格波动;客户拓展不及预期;行业空间测算相关风险。

[2023-12-20] 模塑科技(000700):国内汽车保险杠龙头,海外业务渐入佳境-首次覆盖报告
    ■西部证券
    深耕外饰件,保险杠龙头加速成长国际Tier1。公司是国内领先的汽车外饰件系统服务供应商,核心产品为汽车保险杠,年产能达600万套以上;2022年销量430万件,同比+11％,对应产能利用率约为70％。公司长期绑定宝马＆奔驰等高端品牌,在国内豪华外饰件细分市场位列Top1,同时积极拥抱新能源,客户结构加速向头部新能源主机厂拓展,未来有望跟随北美知名新能源车企、理想、华为等核心客户战略成长,继续实现业绩增长。
    保险杠行业竞争集中,电动化+智能化加速赋能。我们测算,2022年国内保险杠市场规模467亿元,其中,延锋彼欧、模塑科技、一汽富维占比依次为26.1％/13.5％/9.8％,CR3市占率达49.4％。伴随智能化下半场开启,外饰件与汽车智能硬件加速集成;外饰件定制化需求提升,带动asp持续增长。
    我们预计2025年全球保险杠市场规模达2006亿元,2022-2025年CAGR达8.5％,其中国内市场规模达590亿元。
    墨西哥名华渐入佳境,海外业务开启新增长。公司2015年受宝马邀请前往墨西哥建厂,2019年进入北美知名新能源车企供应体系。目前墨西哥名华年产能120万套/年,产能利用率约为50％,现有客户北美知名新能源车企和墨西哥宝马分别占比60％/40％。墨西哥名华作为海外业务重要支点,2022年首次实现扭亏为盈,2023年H2新增Lucid外饰件等多个新项目定点,海外业务加速进入业绩兑现期。
    投资建议:我们预计2023-2025年公司营收86/97/111亿元,同比+12％/+13％/+15％,归母净利润5.8/6.8/8.2亿元,同比+17％/+18％/+20％,对应当前股价PE11.0/9.3/7.7X。公司作为国内保险杠龙头,新能源客户持续拓展+海外业务开启新增长,未来有望加速成长成为国内汽车外饰件系统领导者,给予公司2024年13.5倍PE的目标估值,目标价10.06元,首次覆盖,给予"买入"评级。
    风险提示:新能源汽车销量不及预期;墨西哥名华发展不及预期;新客户、新订单拓展不及预期;中美贸易摩擦风险。

[2023-11-22] 模塑科技(000700):新能源驱动高成长,有望成为车用保险杠龙头-公司动态研究报告
    ■华鑫证券
    深耕汽车保险杠领域三十五载,核心产品打造领先竞争力公司成立于1988年,成立之初即切入合资供应链,成为上海大众桑塔纳轿车保险杠核心供应商。公司主营业务为中高档轿车用保险杠、防擦条、门槛、轮眉等汽车装饰件,主要产品市占率在国内豪华车外饰件细分市场位列第一。凭借自身Know-how与宝马、上汽通用、北汽集团、特斯拉等知名主机厂建立了长期稳定的合作关系。2020-2022年分别实现营收61.0/73.9/76.6亿元,同比分别+11.2/+21.1％/+3.7％。其中,塑化汽车装饰件营收占比分别为84.7％/81.4％/82.7％;2020-2022年公司分别实现归母净利-0.04/-1.96/4.97亿元,2022年业绩扭亏为盈,同比大幅跃升主要系公司合理处置其经营不善的子公司美国名华。2020-2022年毛利率分别为17.07％/17.33％/17.62％,主要受益于海外业务占比提高及其毛利率提升。2023Q1-Q3公司实现营收61.18亿元,同比+15.42％;实现归母净利4.13亿元,同比-1.62％。总体来看,公司营收稳健增长,剥离海外拖累项后盈利能力稳定。
    国内汽车保险杠市场"一超多强",轻量化有望带动价升随着汽车行业智电转型加速,汽车外饰件轻量化、定制化、消费属性增强大势所趋。前后保险杠总成集安全性、美观度、工程属性于一体,是最为主要的外饰件,主机厂降本增效需求下保险杠"以塑代钢",减重同时可带动单车ASP提升;汽车前后保险杠总成单车价值在1000～5000元左右,价格主要与客户品牌相关,单品类价值量较高,随消费升级趋势及增换购重心向年轻化群体转移,汽车外饰件消费属性增强,定制化需求提升有望带来单车价值量进一步增加。据我们测算,2022年汽车前后保险杠总成市场规模达460亿元,2025年有望达542亿元,CAGR为5.6％,其中前装市场规模462亿元、后装市场规模80亿元。国内格局方面"一超多强",保险杠前装市场集中度较高,CR3达52.9％,TOP3分别为延锋彼欧、模塑科技、一汽富维,2022年市占率分别达26.1％、16.5％、10.3％。
    新能源驱动高成长,墨西哥出海先发优势显著公司客户结构质优,全面布局"高端链+T链+新势力链",2006年进入德国宝马供应链,布局高端车企。其后全资孙公司墨西哥名华于2019年6月获得特斯拉ModelY车型在北
    美市场的前后保险杠和门槛项目定点,正式开启新能源化转型及全球化布局。2020-2022年特斯拉收入贡献占比分别为5.3％、8.8％和14.6％,提升斜率陡峭。2019年、2020年、2021年、2023年,公司相继获得广汽蔚来、小鹏汽车、比亚迪、理想汽车、赛力斯等主流造车新势力定点,全面涵盖主流车型,新能源营收占比逐年提升,2022年公司新能源汽车相关业务收入贡献约17亿元,营收占比超22％,2023H1这一数字进一步上升至约30％,新能源转型正当时。公司在保险杠、防擦条等汽车装饰件方面处于行业领先地位,产能布局充分,国内方面,公司先后在无锡、上海、烟台、武汉、沈阳、北京设立生产基地,就近配套客户,保险杠年产能600万套以上,其中辽宁名华产能为100万套/年(已于2023年4月投产),江阴新生产线产能为50万套/年,江阴新生产线主要配套理想。我们判断公司有望凭借高性价比及快速响应能力加速抢占份额。公司为墨西哥出海先行者,2016年随宝马出海,设立海外生产基地墨西哥名华。目前墨西哥工厂产能利用率50％-60％,产品良率和国内相当,有望随产能利用率及良率进一步提升加速收入贡献。海外业务2023年上半年毛利率为25.28％,高于国内8.16pct,先发优势之下盈利能力亮眼。主要客户为美国特斯拉及墨西哥宝马,业务占比分别约60％    及40％。我们认为海外营收为目前主要的增量来源,后续收入有望随大客户销量提升维持较快增速,盈利能力有望进一步改善。
    盈利预测预测2023-2025年收入分别为86.25、97.64、110.93亿元,EPS分别为0.63、0.77、0.93元,当前股价对应PE分别为14.3、11.7、9.7倍,考虑到公司新能源业务占比迅速提升,海外业务增量空间大,未来有望带来大幅业绩增量,给予"买入"投资评级。
    风险提示(1)下游行业景气度不及预期风险;(2)海外新能源汽车销量不及预期风险;(3)产能投产不及预期风险;(4)新项目开拓不及预期风险。

[2023-11-12] 模塑科技(000700):深耕汽车外饰,新势力客户及海外贡献新成长-公司首次覆盖报告
    ■国泰君安
    首次覆盖给予增持评级,目标价12.09元。公司深耕汽车外饰领域多年,长期配套奔驰、宝马等豪华品牌,近几年公司新能源及海外业务开拓顺利。预计公司2023-2025年EPS分别为0.64/0.77/0.95元,增速分别为18％/21％/22％,综合PE/PB两种估值方法,首次覆盖给予增持评级,给予公司目标价12.09元,对应2024年约15倍PE。
    汽饰产品丰富多样,单车配套价值量不断上升。汽饰行业受制于种类繁杂、技术门槛、产品关联度较弱等因素,行业竞争格局相对分散。
    随着汽车消费观念将更加注重个性化需求,汽车厂商更加重视差异化竞争,叠加智能化、轻量化趋势,汽饰将迎来新的价值增量需求,汽饰种类和价值不断增长,市场规模有望进一步扩大。
    拥抱新能源浪潮,持续进入新能源主机厂供应体系。公司大力拥抱新能源浪潮,持续拓展新能源客户,凭借多年积累的技术优势、品牌优势和市场优势,公司陆续进入北美知名新能源车企、比亚迪、蔚来、小鹏、理想、赛力斯问界、合众哪吒、智己等新能源主机厂供应体系,不断优化公司客户和营收结构。
    掘金墨西哥,海外业务有望迎来新增长。汽车电动化、智能化浪潮加速推进,叠加逆全球化等因素影响,全球供应链开始重塑。公司提前布局海外市场,在墨西哥已建成充足产能,持续获得新老客户的海外项目新定点,海外业务有望迎来新的增长。
    风险提示:新能源汽车市场销量不及预期,海外市场开拓不顺利。

[2023-06-21] 模塑科技(000700):深耕汽车外饰三十余载,轻装上阵拐点已至-公司首次覆盖报告
    ■开源证券
    深耕汽车外饰三十余载,轻装上阵拐点已至模塑科技深耕保险杠等汽车外饰件超过30年,客户资源丰富,已进入到特斯拉、蔚小理、北京奔驰等众多优质客户供应体系。2017-2021年公司海外子公司拖累了公司整体业绩。2021年9月公司办理完成出售美国名华的所有交割手续,集中优势支持墨西哥名华,有效提高了生产效率。随着公司剥离美国名华以及海内外优质新项目的量产爬坡,公司整体盈利水平有望持续恢复,我们认为业绩拐点已至。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.9/7.0/8.0亿元,对应EPS分别为0.64/0.76/0.88元/股,对应当前股价PE分别为8.4/7.1/6.2倍,首次覆盖,给予"增持"评级。
    汽车外饰件市场规模稳定增长,2021年市场规模近900亿元汽车饰件是集装饰和美容汽车作用且具有一定安全、功能性的零部件,主要分为汽车内饰件和汽车外饰件两类,其中汽车外饰件单车价值量大约在2200-3000元区间。2016-2021年中国外饰件市场规模年均复合增速约4.5％,2021年中国外饰件市场规模为873亿元。从竞争格局上看,就国内乘用车保险杠细分行业而言,行业内企业数量较多,其中模塑科技、延锋彼欧以及中国台湾东阳集团是主要的大型生产企业。
    客户资源优质丰富,产能扩建稳步推进2021年公司保险杠产品销量为389万套,同比+28.0％。据Marklines数据,公司保险杠相关产品已广泛配套于奔驰全系、特斯拉等知名品牌主力车型,2021年公司重要客户特斯拉销售收入为6.5亿元,同比+98.5％;小鹏贡献营业收入0.8亿元,同比+230.2％。产能方面,为满足客户的产能需求,公司决定在辽宁省沈阳市投资设立大东工厂,已于2023年4月14日正式投产启用,具备200万条/年(约50万车套)的汽车保险杠生产及交付能力,专为华晨宝马X5车型及未来项目建设,为公司成长提供有力保障。
    风险提示:新能源汽车销量不及预期、新项目开拓不及预期、新产能建设进展不及预期等。

[2022-10-14] 模塑科技(000700):模塑科技前三季度净利4亿元-4.5亿元 同比扭亏
    ■证券时报
　　模塑科技(000700)10月14日晚间发布业绩预告，预计前三季度净利润4亿元-4.5亿元，上年同期亏损2.31亿元。本报告期较上年同期减少美国名华经营亏损约1.8亿元人民币及出售美国名华的资产减值约4.5亿元人民币。

[2022-09-13] 模塑科技(000700):模塑科技模塑转债预计触发向下修正转股价格条款
    ■证券时报
　　模塑科技(000700)9月13日晚间公告，自2022年8月9日至2022年9月13日，公司股票在前25个交易日中已有15个交易日的收盘价低于“模塑转债”当期转股价格7.24元/股的85%(即6.15元/股)，预计在第30个交易日(即2022年9月20日)将触发转股价格向下修正条款。

[2022-07-22] 模塑科技(000700):模塑科技与宁波华翔、马瑞利中国车灯签订战略合作框架协议
    ■证券时报
　　模塑科技(000700)7月22日晚间公告，公司与宁波华翔、马瑞利中国车灯签署《关于联合开拓新型汽车外饰产品业务之战略合作框架协议》，将有利于公司开拓在新型汽车外饰产品上的业务机会。

[2022-05-19] 模塑科技(000700):模塑科技子公司恢复生产
    ■证券时报
　　模塑科技(000700)5月19日晚间公告，经江阴市新冠肺炎疫情联防联控指挥部同意，自5月20日起，公司子公司江阴道达汽车饰件有限公司在做好疫情防控条件下，开始实行全封闭管理生产。

[2022-05-09] 模塑科技(000700):模塑科技江阴子公司受疫情影响临时停产
    ■上海证券报
　　模塑科技5月9日午间公告，公司子公司江阴道达汽车饰件有限公司位于江阴市周庄镇，根据江阴市新冠肺炎疫情防控指挥部要求于2022年5月5日起临时停产。   
　　江阴道达汽车饰件有限公司为模塑科技全资子公司，2022年一季度营业收入合计约占公司营业总收入的8.35%，净利润约占公司归母净利润的5.45%。上述子公司的临时停产预计将对公司短期经营业绩产生一定影响，具体影响程度暂时无法准确预计。公司子公司本次临时停产是受疫情影响实施的短期措施，不会对公司的长期发展带来不利影响。   

[2022-04-14] 模塑科技(000700):模塑科技子公司恢复生产
    ■上海证券报
　　模塑科技4月14日午间公告，沈阳市新冠肺炎疫情防控指挥部日前发布第48号通告，自2022年4月13日起，全市党政机关、企事业单位、生产经营单位等有序恢复正常工作秩序和生产经营。公司子公司沈阳名华模塑科技有限公司与沈阳道达汽车饰件有限公司已根据通告要求，开始有序逐步实现复工、复产。
   　　此前，根据沈阳市新冠肺炎疫情防控指挥部发布的《关于做好全市第四轮、第五轮、第六轮全员核酸检测的通告》(第34号)相关要求，上述子公司曾于3月24日-3月30日临时停产。模塑科技表示，本次临时停产是受疫情影响实施的短期措施，不会对公司的长期发展带来不利影响。

[2022-03-24] 模塑科技(000700):模塑科技子公司受疫情影响临时停产
    ■证券时报
　　模塑科技(000700)3月24日晚间公告，公司子公司沈阳名华模塑科技有限公司与沈阳道达汽车饰件有限公司按防疫要求于3月24日-3月30日临时停产。

[2021-11-03] 模塑科技(000700):模塑科技收到重要客户正式项目定点书 预计产生46.6亿元销售额
    ■上海证券报
 　　模塑科技公告，公司于近日收到重要客户正式项目定点书，新项目生命周期(2023年9月-2027年底)，预计产生46.6亿元的销售额，公司将继续成为国内某高端汽车品牌汽车保险杠总成产品的批量供应商。 

[2021-09-14] 模塑科技(000700):模塑科技拟出售美国名华 剥离不良资产再出发
    ■中国证券报
 　　9月13日晚间，模塑科技(000700)发布公告，公司全资子公司江苏聚汇投资管理有限公司拟出售其控股子公司MingHua USA Inc.(以下简称美国名华)全部股权。本次交易后，模塑科技不再持有美国名华股权，后者亦不再纳入前者合并报表范围。 
    　　根据公告，模塑科技作为宝马集团汽车内外饰件业务的战略合作伙伴，为配合宝马公司在海外市场的发展，促进与宝马公司形成更紧密合作伙伴关系，同时也实现公司海外业务拓展，公司于2016年设立了美国名华，主要为宝马集团汽车内外饰件业务做配套，此外还获得了沃尔沃、大众、Rivan等业务。 
    　　美国名华自2018年正式投产以来，其营业收入(剔除内部贸易收入)占公司总营业收入比重较低，2018年至2021年(1-6月)占比分别为2.22%、7.52%、5.91%和6.71%。但美国名华产生的亏损额对模塑科技经营状况产生了较大影响，剔除美国名华经营亏损影响后，模塑科技2018年至2021年(1-6月)净利润分别为2.50亿元人民币、2.12亿元人民币、2.19亿元人民币和3.41亿元人民币。 
    　　据悉，近两年由于国际形势、政策及外部环境的变化，美国名华在运营过程中遇到了较大挑战，扭亏工作时间长度及投入也超出预期。鉴于目前海外错综复杂的形势及海外疫情，为了提高公司的经营质量，减少海外公司亏损对公司业绩的拖累，公司决定转让美国名华100%股权。公司股权转让交易完成后，美国名华不再纳入公司合并报表范围。本次交易将会产生4亿-4.5亿元人民币的投资损失，可能会导致2021年度净利润出现亏损(具体数据以审计机构年度审计确认后的结果为准)。 
    　　公司表示，出售美国名华，目的是为了减少公司持续亏损，充实公司的现金流。公司将在现有汽车块板上，积极拓展新客户、开发新产品、研发新工艺，提高产品竞争力，切实提升公司的盈利能力，保证公司的持续经营。 
    　　业内人士分析称，此次模塑科技剥离不良资产，有利于提高企业的资源利用效率，从而获得良好的财务指标，配合公司的战略实施，目前美国营商环境风险较大，收缩部分海外业务有利于公司未来更好地发展。 

[2021-06-23] 模塑科技(000700):模塑科技收到参股公司江苏银行及江南水务现金分红合计1904万元
    ■证券时报
 　　模塑科技(000700)6月23日晚间公告，公司近日收到江南水务和江苏银行现金分红款合计1903.76万元。 

[2021-01-22] 模塑科技(000700):模塑科技2020年净利同比预降85%-90%
    ■证券时报
 　　模塑科技(000700)1月22日晚发布业绩预告，2020年预盈1000万元-1500万元，同比下降85%-90%。一季度汽车市场销售受疫情影响下降，导致公司销售下降，业绩亏损;二、三、四季度国内疫情基本得到控制，公司工厂全面复工，订单恢复良好;非经常性损益对净利润的影响约为-2600万元，主要是公司持有的交易性金融资产(主要为江苏银行及江南水务股票)市值较年初大幅下降。 

[2021-01-07] 模塑科技(000700):模塑科技控股股东拟减持不超1.53%股份
    ■上海证券报
 　　模塑科技公告，控股股东江阴模塑集团有限公司拟于本次减持计划公告之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式及大宗交易方式，减持不超过1400万股，即不超过总股本的1.53%。 

[2020-12-22] 模塑科技(000700):模塑科技追加投资全资孙公司墨西哥名华
    ■上海证券报
 　　模塑科技公告，公司拟通过全资子公司江苏聚汇投资管理有限公司以6,000万美元对全资孙公司“墨西哥名华”进行追加投资。追加投资后，“墨西哥名华”的投资总额将由2.75亿美元增加至3.35亿美元，公司仍将通过“聚汇投资”及“沈阳名华”合计持有“墨西哥名华”100%股权。 

[2020-10-20] 模塑科技(000700):模塑转债大涨27.75% 模塑科技 不存在应披露而未披露信息
    ■证券时报
 　　10月20日晚间，模塑科技(000700)披露可转债交易波动风险提示公告表示：公司不存在应披露而未披露信息，公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。模塑转债今日大涨27.75%。 

[2020-10-20] 模塑科技(000700):模塑科技公司可转债价格异动 不存在应披露而未披露信息
    ■上海证券报
 　　模塑科技公告，公司可转换公司债券价格今日大幅波动，2020年10月20日当天收盘价格涨幅达到27.75%。经查，公司不存在应披露而未披露信息。 

[2020-04-26] 模塑科技(000700):模塑科技2019年净利增8倍,拟择机出售所持江南水务、江苏银行股票
    ■证券时报
    模塑科技(000700)4月26日晚间公告，公司拟择机出售所持有的江南水务(601199)、江苏银行(600919)股票，目前公司持有江南水务股票市值约1.91亿元，江苏银行股票市值约2.87亿元。模塑科技同日披露年报，公司2019年营业收入54.9亿元，同比增长10.55%；净利润1.03亿元，同比增长834.07%；基本每股收益0.123元；拟每10股派现1.3元（含税）。 

[2020-04-14] 模塑科技(000700):模塑科技预计一季度净利亏损1.6亿元-1.7亿元
    ■证券时报
    模塑科技(000700)4月14日晚发布业绩预告，预计一季度净利为亏损1.6亿元-1.7亿元，上年同期盈利6091万元。受新冠肺炎疫情影响，一季度汽车市场销售较去年同期大幅下降，影响公司产品销售；受证券市场波动的影响，公司持有的“江苏银行”、“江南水务”股票市值下降，本期产生的公允价值变动收益大幅减少。 

[2020-04-14] 模塑科技(000700):横河模具、模塑科技可转债今日大幅上涨,收深交所关注函
    ■证券时报
    4月14日,横河模具(300539)、模塑科技(000700)均收到深交所关注，两家公司可转债今日分别大涨60.52%、36.02%。深交所要求横河模具详细分析公司可转债价格涨幅较大的原因，并对可转债价格波动情况进行充分的风险提示；要求模塑科技核实模塑转债是否存在涉嫌内幕交易的情形；模塑转债是否符合有条件赎回情形。 

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