≈≈徐工机械000425≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:24.10.21)
★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、
高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备
件的研发、制造、销售和服务工作。公司产品中汽车起重机、随车起重机、压路机等
16类主机位居国内行业第一。
（一）公司所处行业特征
公司所处行业为工程机械行业，工程机械行业在制造业领域中具有举足轻
重的地位，是我国具有国际竞争优势的行业。根据中国工程机械工业协会的统计，工
程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、路面施工与养护机械等
二十一大类。工程机械应用领域广泛，主要用于基础设施建设、房地产开发、大型工
程、抢险救灾、交通运输、自然资源采掘等领域。
工程机械行业总体需求量与固定资产投资额密切相关，受宏观经济周期性
变化的影响，具备一定的周期性。但从国际市场来看，区域经济景气度存在区域差异
性，工程机械呈现弱周期性，因此国际化是公司坚定不移的主战略。
工程机械是朝阳产业，一是国内工程机械产业拥有坚实的基础，是在完全
竞争环境中打拼出来的极具生命力的中国产业；二是工程机械产业具有广阔发展空间
，国际市场、高端市场规模都相当可观。
目前工程机械行业成熟度较高、局部区域竞争较为激烈，近年来行业集中
度持续提升，龙头企业市场份额进一步扩大，竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强
者恒强的态势。行业主要呈现以下“五化”特点：
一是高端化势在必行。当前是工程机械行业转型升级的重要战略机遇期，
行业龙头企业致力于打造高技术含量、高附加值、高可靠性的中高端产品，塑造高端
品牌形象，向价值链中高端迈进。
二是智能化驱动变革。随着人工智能、工业互联网等技术的不断发展，设
备互联互通、无人化产品和智能制造等为行业带来新的发展机遇，行业龙头纷纷加速
无人化、数字化、智能化产品研发，通过智能化和数字化推动生产效率提升、生产成
本降低和运营模式变革。
三是绿色化引领发展。在国家“双碳”战略目标引领下和环保政策趋严的
背景下，工程机械行业企业加速新旧产品更新换代步伐，逐步淘汰高能耗低效率的设
备，并大力发展纯电动和混合动力等多种新能源产品。
四是服务化大有可为。当前企业之间的竞争链条已经由传统销售竞争转向
全生命周期、全价值链竞争，在行业巨大的存量市场下，客户对商业模式、产品方案
的需求正在发生转变，服务化需求逐渐增多。
五是国际化前景广阔。全球工程机械产业仍具有广阔发展空间，行业龙头
企业加大对外投资力度，积极开拓海外市场，不断创新国际化发展模式，进一步完善
全球产业布局。
（二）公司经营模式
报告期内公司的主要业务、产品和经营模式未发生较大变化。公司是行业
内领先的全系列工程装备解决方案服务提供商。公司的主要经营模式为：对常规产品
根据年度预算目标制定年度产销计划，并结合市场销售情况调整确定月度采购和产销
计划；对于部分大吨位的产品，按照销售订单的数量安排采购和生产。公司设立全球
采购中心，构建“三横三纵”的采购架构，推进由事务型向价值型采购转型，打造全
球购、供全球的平台化运营机制，持续优化供应链管理，不断提升采购质量和效率。
产品销售方面，公司根据各产品的市场特点采用直销和经销两种方式。
（三）公司的销售模式
公司主要产品销售模式有全额付款、按揭贷款、融资租赁和分期付款。公
司按揭贷款的主要运作模式为客户先支付合同金额20%-40%首付款至公司账户，剩余
部分办理银行按揭，银行贷款审批完成后，将款项一次性划至公司账户，客户根据《
还款计划书》的约定按月向银行还款，直至贷款结清。按揭期主要有12个月、18个月
、24个月和36个月。通过第三方直租和客户选择第三方开展融资租赁两种运作模式开
展融资租赁业务。报告期内公司通过对外按揭和融资租赁模式的销售金额分别约为20
.01亿元、101.66亿元，占公司2024年半年度营业收入的比例分别为4.03%、20.48%。
公司第九届董事会第十七次会议和2023年年度股东大会审议通过了《关于为按揭业务
、融资租赁业务及供应链金融业务提供担保额度的议案》，同意为按揭销售业务提供
不超过115亿元人民币的回购担保，为融资租赁业务提供累计额度不超过630亿元人民
币的权益购买担保，为供应链金融业务提供不超过120亿元人民币的回购担保。
公司基于与客户签订的合同相应条款确认收入，以具有商业实质以及控制
权转移作为收入确认时点的判断标准，即企业在履行合同中的履约义务，即客户取得
相关商品（或服务）控制权，满足《企业会计准则第14号—收入》的确认标准时，确
认相关收入。相关合同中存在的回购、垫付保证金（或月供、租金）、承担追偿责任
等导致公司现金流出或承担其他风险条款的，公司将此列入“应收账款”中，并根据
公司坏账政策计提坏账准备，以此确认相关风险损失。
一旦客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约
定先由公司或经销商按期回购按揭及融资租赁租金垫款，代垫逾期的期数较长且满足
合同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担保义务。会计处理：公司对于代
垫客户逾期按揭款或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏账准备。
报告期末，公司因客户逾期并单项计提坏账准备的应收账款余额为8.77亿元。截至20
24年6月30日，公司承担有按揭担保责任的客户借款余额为96.87亿元，公司因融资租
赁业务为承租人应付的融资租赁款承诺回购义务的余额582.92亿元。市场上按揭、融
资租赁等业务存在轻度逾期的情况，但整体风险处于可控状态；公司通过全面落实人
单合一、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷后管理措施加强风险控制，提升销售质
量。
（四）管理层讨论与分析
2024年是推进智改数转网联“施工图”落地、支撑业绩增长、能力提升的
攻坚之年，是平稳跨越新一轮周期、积聚高质量发展动能、势能之年。开年以来，行
业形势比去年底预判的更加严峻，国内市场低位下行，海外市场增长失速。在董事会
和经营班子带领下，公司上下坚持守正创新，积极应对国内外市场挑战拓增量，聚力
攻坚内部转型变革任务塑能力，在发展中谋改革，在改革中焕新机。
第一，传统产业逆势而进，稳住大盘提升质量
传统产业的内涵式高质量增长逻辑清晰，持续朝着高收入的销量、高利润
的收入和高现金流的利润方向逐级而上。
土方机械在行业下滑的形势下稳健提速，经营性净现金流增幅大于利润增
幅。起重机械立破一体、变革突破。徐工重型在激烈的市场竞争中守正出新，G2一代
以增值营销赢得市场青睐，产品结构进一步向中大吨位调整，内销占有率同比提升2
个百分点、创近年来新高，海外终端落地占有率同比提升1个百分点。徐工建机借助
事业部大平台，推进轮式起重机、履带起重机融合。徐工塔机面对持续下行的行业形
势，向大塔、超大塔要增量，毛利率同比提升2.89个百分点。徐工随车毛利率、净利
率同比分别增长3.2和1.8个百分点，经营质量持续向好。基础事业部实现了较快的恢
复性增长，收入、毛利率、现金流均较去年同期有较大提升。道路机械高质量发展稳
中有进、进中向好，收入、毛利率、现金流均同比明显增长。成套化发展优势显著，
压路机、摊铺机、平地机、铣刨机、沥青站五类产品销量保持国内行业第一。混凝土
机械向“外”向“绿”加速突围。一方面大力拓展海外市场、后市场和新能源市场对
冲行业国内市场低迷，一方面徐工施维英与德国施维英积极推进全球市场协同、技术
协同、产能协同，效果初显。
第二，新兴产业造势而起，战略梯队加快形成
徐工矿机全力夯实经营底座、精细打磨产品竞争力，提高为全球高端客户
全生命周期服务能力，毛利率同比提升。徐工环境抓住地方政府新能源环卫设备更新
需求，新能源产品收入同比增长超两倍，实现总收入逆势增长7.7%，经营质量持续向
好，盈利能力持续改善。新成立的叉车事业部整合效果明显，鲲鹏新系列叉车产品竞
争力、盈利能力大幅提升。徐工港机收入、净利润均实现双位数大幅增长。徐工农机
进入增长快车道，实现收入同比增长近170%，为后续快速上规模打下基础。徐工高装
专注救援保障领域专精特新装备，毛利率大幅提升。徐工道金加快提升智能工艺装备
研制能力，支撑公司智能制造项目高质量实施。
第三，国际市场顺势而为，海外开拓量利双增
相比国内市场处于大周期筑底阶段，海外市场空间巨大，周期波动性小。
作为徐工发展一以贯之的主战略，国际化不仅是实现珠峰登顶的必由之路，也成为当
前穿越行业周期最重要最紧迫的出路。
上半年，国际事业总部治理赋能平台、大区能力中心以及主机厂资源中心
的定位更加清晰、协同更加高效。国际化收入219亿，同比增4.8%，国际化收入占比4
4%，同比提升3.37个百分点。海外产品终端销量综合占有率同比提升0.58个百分点。
挖机、装载机、压路机、高空作业平台等主要产品海外占有率均实现增长。全地面起
重机和越野轮胎起重机海外收入接近翻倍，挖掘机海外收入同比增长16%，混凝土设
备全球协同成效初显，海外泵车、搅拌站收入翻倍，搅拌车增长接近2倍。在国际化
收入增长的同时，国际化毛利率24.41%，同比提升1.22个百分点。巴西、德国、墨西
哥、印度、乌兹别克斯坦等海外产能布局逐步完善，为进一步拓展海外市场，从供应
链端控制成本、应对全球贸易壁垒做好谋篇布局。
第四，高端产品乘势而上，发展后劲持续增强
高端产品是结构性调整的主攻方向，是摆脱传统铺摊子、数台量、低价内
卷，塑造差异化竞争力的路径选择，更是顺应技术迭代更快、跨领域融合更深等新特
点，为工程建设领域增加高科技供给的市场需求导向。
上半年，高端产品收入同比增长10%以上，占总收入比超32%、同比增长4个
百分点，产品的结构性调整取得效果。一是新能源产品进入增长快车道，收入同比增
长26.76%。新能源装载机收入同比增长近2倍，占总收入23.3%，行业销量稳居第一。
徐工消防在锂电直臂平台车的带动下，新能源产品收入占比已达到74%，同比增长6.7
个百分点，领跑行业。徐工特机聚焦新能源叉车赛道，新能源叉车收入同比增长80.6
%。徐工施维英、徐工环境、徐工港机产品也在大幅向新能源渗透，收入占比均超过
了35%。二是“三高一大”、专精特新产品迸发新活力。百吨级及以上全地面起重机
同比增长接近30%，大马力矿用平地机收入占比较去年全年提升6个百分点，100t以上
矿车收入占比较去年全年提高12.8个百分点，挖机面向欧美澳高端市场的产品收入占
比较去年全年提升6个百分点，推出了打破世界纪录的4000吨级轮式起重机XCA4000、
全球首台矿用混动挖掘机XE650GKHEV、全国首台电动双轮铣槽机XTC130E等一批大国
重器。
第五，零部件产业蓄势而发，内配外扩强链补链
徐工拥有国内工程机械门类覆盖面最全的产品线，有着巨大的销量规模和
广泛的应用场景，借助徐工规模市场优势可以极大地促进自身核心零部件的发展。
上半年，一方面加大内部配套比例，一方面大力开拓外部市场，双向发力
加快发展。在适配的型号区间，液压油缸内部配套率超70%，小挖阀、中挖阀内部配
套率分别超过90%和80%，徐工传动的驱动桥和减速机内部配套率超80%，履带底盘则
超过了95%，核心零部件的内部配套率均超过了年度预算目标。同时，外部市场开拓
效果显著，均实现两位数高速增长。
此外，围绕智能化和新能源的核心零部件产业布局也在紧锣密鼓推进。江
苏睿控集中攻关超高压电机控制系统以及电驱集成系统产业化，合资公司威卡发挥低
电压控制技术优势与主机加强联合研制，母公司旗下动力科技和徐工弗迪协同发展电
池包和电芯。围绕新能源形成了自主可控、合资引入、母公司产业链补强的立体零部
件产业布局。
第六，技术创新谋势而强，“绿”“智”成果快速产出
充分发挥创新的驱动作用，培育壮大新动能，拓展新的增长空间。强化战
略科技力量部署，推进“1+6+N”技术创新体系，聚焦核心技术攻关多出成果、快出
成果。
一是围绕新能源绿色化，从定义整机动力系统构型出发，针对334种新能源
主机产品进行顶层产品构型规划，分解出89种系统构型。加强增程器平台、动力电池
和BMS开发及应用，研发多款新能源主机和零部件样机，实现重卡、装载机、港机等
产品规模化应用；二是围绕智能化无人化，突破L4级矿卡、装载机、消防车等产品智
能驾驶技术。主流产品矿卡、挖掘机、装载机、起重机等设备已基本具备自主导航、
智能作业和机群协同等先进功能；三是围绕高端核心零部件，完成7款设计、7款下线
、5款台架测试、4款整机调试；四是围绕智能制造，突破9项关键核心技术，发布13
项公司级智能制造技术标准。在夯实九大传统工艺基础上，进一步研发一体化铸造、
智能化在线检测等先进工艺。
第七，一号工程察势而为，经营变革聚势谋远
“智改数转网联”进一步突出改革重点，把牢价值取向、能力取向，不断
向深推进提速。坚持统筹协调，使各项改革相互促进、良性互动，最大程度释放改革
红利。
一号工程深化推动，各项目共融互塑。一是组织保障再优化。组建全球数
字化中心，深化公司转型成效并持续建设行业领先的IT管理体系，转型变革进入常态
化管控。二是项目推进再提速。重点推进海外一体化运营、国内新营销体系、精益制
造领航工厂、HR三支柱、全球财经能力建设和数字化与数据平台建设等项目。三是数
字化平台再完善。敏捷实施了基于大数据平台的经营分析可视化系统，推动经营分析
更加全面、细致、深入；完成关键系统多轮次测试准备，实现海外CRM、ERP、WMS一
体化，国内CRM+、全球主数据MDM平台等上线运行，加快数字化变革转型落地。
围绕“五化”转型、逾期清收等攻坚任务创建“党建+”项目65个，2024年
新获评市国资委五星级党支部13个。构建徐工干部标准和数字化领导力模型，全面提
升经营管理者履职能力。坚持人才是第一资源，引进“五化”成熟人才689人，推动
人才向战略新兴及海外一线阵地流转505人。
二、核心竞争力分析
徐工机械是工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是行业标准的
开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司
，也是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业，竞争优势明显，主要表现为以下几
方面：
（一）产业结构均衡，板块布局优势不断凸显
公司聚焦“5+1”产业布局主线，坚持做强核心工程机械产业，做精零部件
产业，培育战略新产业，转型升级现代服务业。工程机械持续深挖国内细分领域和存
量市场机会，巩固优势板块领先优势，坚定质的有效提升；矿山机械等战略新产业打
造梯次发展格局，不断提升产业竞争实力，加速量的合理增长；核心零部件产业补短
锻长，坚持内外联动双向发力，形成了覆盖液压、传动、电控、履带底盘、精密铸造
、回转支承等较为齐全的核心零部件产业布局，支撑主机差异化发展。打造出了“传
统主机担当突破+战略新产业异军突起+核心零部件发力支撑”的最均衡、极具成长潜
力的板块布局，支撑公司表现出更强大的逆周期抗风险能力。同时加速推进现代服务
业转型升级，瞄准客户创造价值，紧抓存量设备背后巨大的后市场空间，促进“制造
+服务”融合发展。
（二）行业领先的技术创新能力
1.“工程科技引领，装备美好未来”是公司的使命愿景。目前公司建有省
级以上研发平台39个，包括高端工程机械智能制造全国重点实验室、国家“CNAS”认
可的工程机械整机及其零部件检测中心、国家级工业设计中心以及2个省级制造业创
新中心、10个省级工程研究中心和10个省级工程技术研究中心、14个省级企业技术中
心等。
截至2024年上半年，公司累计拥有有效授权专利11778件，其中发明专利39
30件、国际专利284件。累计制订并发布的国际标准5项、国家及行业标准286项。
2.作为工程机械行业龙头，公司近年来凭借强大的自主创新实力和深厚的
产品技术沉淀，承担了国家级及省级科技项目100余项，累计获得国家科学技术进步
奖5项。
3.企业通过自主创新研制了一系列全球领先水平的重大装备，持续引领中
国高端制造，近年来研制首台（套）重大装备主要包括：全球最大吨位的XCA4000全
地面起重机，“全球第一高”DG101登高平台消防车，全球首台最大双臂并联组合、
固定配重XGT15000-600S超大型塔式起重机，全球最大吨位的XC988-EV纯电动装载机
，“全球第一钻”XR1600E旋挖钻机，世界最大XDE440后驱刚性矿用自卸车，中国最
大吨位XC9350电传动轮式装载机，“神州第一挖”XE7000液压挖掘机等。特别是根据
风电市场发展趋势和工况需求开发的全球最大吨位XCA4000全地面起重机，再次刷新
行业记录，创新研发揽风、提桥功能，并实现高性能柔性臂架技术再提升。
（三）完善的全球布局与强大的国际化拓展能力
1.公司从上世纪90年代初，就踏上国际化征程，经过30多年的探索实践，
公司走出了一条独具特色的国际化之路。近年来，公司坚定不移的推进“国际化主战
略”，深耕国际化发展布局，徐工已经由最初贸易出口的“走出去”阶段，进入到深
耕本地化的“走进去”，正加速向高质量发展“走上去”阶段迈进，形成了出口贸易
、海外绿地建厂、跨国并购和全球研发“四位一体”的国际化发展模式，可为全球客
户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。
2.公司围绕“总部抓总、区域主战、产品线主建”的战略思想，打造了“1
+14+N”的国际化运营体系，以区域经营实体化与职能管理平台化推动国际化能力提
档升级，打造产品领先、客户亲密、运营卓越的国际竞争力。公司拥有40多家海外子
公司，300多个海外经销商，2000多个海外服务备件网点，营销网络覆盖全球190多个
国家和地区。2024年公司在日本、马来西亚等国家成立了贸易类子公司。
3.打造“治理+赋能”平台，全面建设国际化人才管理体系。升级人才梯队
配置，组建海外大区核心团队，外部开拓全球视野引才网络渠道，内部建立人才输送
和互派交流机制，广纳全球行业优秀人才。优化人才发展策略，统筹规划赋能体系建
设，战训结合，聚焦“铁三角”核心群体，开展各类国际化专题培训4000余人次。强
化治理机制牵引，构建独具特色的“三支柱”体系管理模式，规范分层分级管理流程
设计，落地全员职位职级评定套改，分步实施基于业绩贡献的薪酬激励模式，助力企
业高质量发展。
（四）全面推进“智改数转网联”，打造新型工业化
1.运筹帷幄，全力应对数字化时代赋予的必答题。2024年是公司“智改数
转网联”从转型规划蓝图变为施工图、落地到实景图的关键阶段。智改数转网联任务
按照转型方向-关键举措-转型任务进行逐级拆解，共39个转型方向、171个转型举措
、874项转型任务。
2.攻坚克难，持续推进智改数转网联变革转型落地。上半年7大项目群稳步
推进，为赋能项目规划落地，公司以流程体系作为业务架构基准，通过流程设计和上
下游贯通，推进流程的显化、固化，打造高效能流程型组织，完成流程在线评审与发
布、流程平台门户、流程要素库等定制化需求开发等工作。
3.示范引领，持续带动产业集群转型升级。2024年上半年，基于领航工厂
模型，已经推进两座领航工厂的建设，徐工重型以金领易控工业互联网平台获得省级
行业级工业互联网平台、徐工履带底盘以工程机械履带底盘5G+数字孪生智能工厂荣
获省5G工厂，徐工挖机、徐工基础工业信息安全防护企业提升至三级，省级5G工厂达
到3座，工业信息安全防护企业达到7家，企业通过智能制造能力成熟度模型(CMMM)3
级认证1家、4级认证1家。
（五）远见卓识且经验丰富的管理团队
公司管理层拥有丰富的行业管理经验，对行业发展具有深刻的认识和前瞻
性思考。历经多轮行业周期的起伏，公司管理层以“洞察发展规律的思辨精神、敢于
刀刃向内的革命精神、识变应变求变的创新精神、聚力攻坚克难的登顶精神”，形成
卓越的洞察力和强大的信念力，坚守、改革、创新，形成了对中国和全球工程机械市
场及客户需求的深刻理解。公司管理层在行业低谷期保持坚如磐石的战略定力，形成
了抗周期低谷、抢复苏机遇的洞见力和执行力。
（六）行业内广受认可的品牌与文化美誉，不可复制的政治优势
1.公司把学习贯彻总书记两次重要讲话精神作为重大政治任务，深刻理解
把握二十届三中全会“推进中国式现代化”主题，坚决把思想和行动统一到全会各项
决策部署上来，深刻理解新型工业化是发展新质生产力的主阵地，新质生产力的底色
是绿色发展，是推动新型工业化的主动力。推动文化变革，重塑新征程新徐工文化软
实力。牢固树立“ONEXCMG”思想，以“智改数转网联”流程变革为总牵引，重塑以
核心价值观为内核的大器文化，开展“组织文化与价值观建设”项目、“徐工榜样”
等文化价值观学习践行活动，形成行为准则10条，全球员工行为指引39条，并全球发
布新时代徐工大器文化理念谱系，启动“焕新徐工”主题活动。
2.“徐工XCMG”品牌是中国工程机械行业最具知名度和最具价值的品牌，
也是全球最具有影响力的工程机械品牌之一，拥有80余年的厚重历史积淀。全球工程
机械行业知名资讯集团KHL权威发布YellowTable2024榜单，徐工引领中国工程机械制
造商，连续5年稳居世界工程机械行业前5强。连续五年保持国内行业唯一入围“世界
品牌500强”榜单，位居382位、提升4位，徐工以1,271.36亿元的品牌价值，连续11
年荣登工程机械行业最具价值品牌榜首。
3.公司十四五品牌战略评估，重新明晰了“从本土强势、全球知名品牌到
全球信赖品牌，从全球信赖品牌到世界一流品牌”的“两步走”目标路径，以产业“
五化”转型升级为方向，以客户为中心，坚持品牌赋能全球营销导向，面向全球发布
新品牌标语“Solidtosucceed”，“徐工XCMG”品牌全球影响力和美誉度创历史新高
，公司荣获“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。2024年徐工机械以榜单第21
7位再次入围《财富》中国500强，蝉联工程机械行业首位，成为响当当的徐州招牌、
江苏名牌和国际品牌。
4.重塑徐工品牌新理念，持续打响世界级品牌。丰富内外协同的“双循环
”徐工融媒体舆论阵地，完善全球社交媒体“7+7”传播矩阵，徐工品牌自媒体全球
粉丝量达到600万、增长10%，持续居全球行业前列。中宣部“高质量发展调研行”深
度塑造徐工高质量发展优秀案例，受到央视等国家媒体高度关注。集“科普教育、实
业教育、匠心教育”于一体的“工业研学游”活动，吸引1000余名优秀学子感受大国
重器独特魅力。第六届“520国际客户节”全媒体、多语种集群一体联动、全球覆盖
，有力引领海内外舆论场，提升国际化品牌文化形象。“非洲水窖学校净水项目”等
3个公益项目入选“一带一路”建设“小而美”资助项目，启动第五季非洲水窖项目
，累计为埃塞俄比亚干旱地区建造161口家庭水窖、惠及12000余人。
5.公司始终关注员工实现人生价值的需求，通过表彰先进集体、劳动模范
、先进个人等活动，提升员工的职业荣誉感和人生获得感。2017年以来，公司向工作
满10至40年职工分别颁发一星至五星年功纪念章共19806枚，激发了职工发自内心自
豪感、归属感。
三、公司面临的风险和应对措施
1.经济波动风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济密切相关，宏观经济运行的复杂性、
国家经济政策的不确定性都可能给行业的发展带来风险。
对策：国家不断培育壮大新质生产力，公司坚信中国经济稳定运行、长期
向好的基本面没有改变，高质量发展的大势没有改变。未来公司将强化市场洞察，持
续深化对市场需求变化的跟踪研究，通过从研产供销服融多个维度精益化提升自身的
全价值链管理水平，提升现有价值链各环节的运营能力，降低运营成本。
2.市场竞争风险
工程机械行业周期性风险依然存在，行业竞争程度较为激烈，公司必须在
优势产品和核心技术上持续保持核心竞争力，并及时优化产业布局，否则公司有面临
市场份额下降的风险。
对策：公司将通过四个方面持续增强并保持竞争优势：一是以市场导向定
位产品，以客户需求布局产品开发，为客户创造价值；二是全面夯实基础，切实落地
公司各项经营部署，坚决攻坚强控风险和全方位降本，系统有序推进智改数转网联；
三是聚焦关键核心技术短板，加大对技术和产品创新的战略资源投入，提升核心零部
件自主掌控能力；四是加快逆工程机械周期的产业布局，加强三大增量的资源配置，
熨平周期性波动风险。
3.供应链安全风险
公司部分关键重点零部件和进口的材料采购周期较长，地缘冲突、自然灾
害、物流受阻、需求波动等给供应链带来挑战，部分材料和零部件供应商产能和运输
受限，供应链安全和经营成本面临一定程度的风险。
对策：紧盯全球大宗材料价格行情和地缘政治形势，分析研判价格变动趋
势，制定安全、高效的采购方案；以数字化带动供应链体系变革，全面整合重塑供应
链资源，发挥集成优势和协同效应，实现全球协同和资源调配，打造更有韧性、安全
可靠的供应链体系；深化同盟军战略，与供应商携手并进推动供应链稳定。
4.汇率波动风险
公司加大海外建厂、开拓海外产品市场多以被投资国币种或美元核算，受
到复杂的国际形势影响，未来海外市场及汇率的走势不确定性较高，对公司的收益产
生一定影响。
对策：公司将系统布局汇率管理，建立外汇风险管理和交易流程制度，加
强对汇率波动的监测和分析，规范成员单位汇率管理相关的工作和操作，加大对冲工
具/外汇衍生品工具储备，提升海外业务本地化水平，提高对汇率变动的抵抗能力，
最大程度对冲汇率波动风险。
5.政策合规风险
国际地缘政治环境严峻复杂，随着公司海外业务拓展，面临国外各地政策
监管和法律法规复杂多样，部分重点市场国家对企业合规性要求高，投资审查严，法
律风险增大。
对策：加强与国际商贸准则的有效接轨，关注相关国家和地区的法律和合
规要求，在遵守当地法律法规、国际规则的基础上，诚信经营，积极履行社会责任，
满足绿色、环保、供应链安全和稳定的要求；加强合规体系建设，加大与海内外专业
律师团队合作，灵活应对外部风险，及时调整投资策略，提前做好风险控制预案，增
强抵御政策风险的能力。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披
露》中工程机械业的披露要求
公司所处行业为工程机械行业，工程机械行业在制造业领域中具有举足轻
重的地位，是我国具有国际竞争优势的行业。根据中国工程机械工业协会的统计，工
程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、路面施工与养护机械等
二十一大类。公司产品中汽车起重机、随车起重机、压路机等 16类主机位居国内行
业第一；公司起重机械、移动式起重机、水平定向钻持续保持全球第一，桩工机械、
混凝土机械稳居全球第一阵营，道路机械、随车起重机、塔式起重机保持全球第三，
高空作业平台进位至全球第三，矿山露天挖运设备保持全球第五，挖掘机位居全球第
六、国内第二，装载机跃升至全球第二、国内第一。
工程机械应用领域广泛，主要用于基础设施建设、房地产开发、大型工程
、抢险救灾、交通运输、自然资源采掘等领域。工程机械行业总体需求量与固定资产
投资额密切相关，受宏观经济周期性变化的影响，具备一定的周期性。但从国际市场
来看，区域经济景气度存在区域差异性，工程机械呈现弱周期性，因此国际化是公司
坚定不移的主战略。
工程机械是朝阳产业，一是国内工程机械产业拥有坚实的基础，是在完全
竞争环境中打拼出来的极具生命力的中国产业；二是工程机械产业具有广阔发展空间
，国际市场、高端市场规模都相当可观。
目前工程机械行业成熟度较高、局部区域竞争较为激烈，近年来行业集中
度持续提升，龙头企业市场份额进一步扩大，竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强
者恒强的态势。行业主要呈现以下“五化”特点：
一是高端化势在必行。当前是工程机械行业转型升级的重要战略机遇期，
行业龙头企业致力于打造高技术含量、高附加值、高可靠性的中高端产品，塑造高端
品牌形象，向价值链中高端迈进。
二是智能化驱动变革。随着人工智能、工业互联网等技术的不断发展，设
备互联互通、无人化产品和智能制造等为行业带来新的发展机遇，行业龙头纷纷加速
无人化、数字化、智能化产品研发，通过智能化和数字化推动生产效率提升、生产成
本降低和运营模式变革。
三是绿色化引领发展。在国家“双碳”战略目标引领下和环保政策趋严的
背景下，工程机械行业企业加速新旧产品更新换代步伐，逐步淘汰高能耗低效率的设
备，并大力发展纯电动和混合动力等多种新能源产品。
四是服务化大有可为。当前企业之间的竞争链条已经由传统销售竞争转向
全生命周期、全价值链竞争，在行业巨大的存量市场下，客户对商业模式、产品方案
的需求正在发生转变，服务化需求逐渐增多。
五是国际化前景广阔。全球工程机械产业仍具有广阔发展空间，行业龙头
企业加大对外投资力度，积极开拓海外市场，不断创新国际化发展模式，进一步完善
全球产业布局。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披
露》中工程机械业的披露要求
公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、
高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备
件的研发、制造、销售和服务工作。
（一）公司经营模式
报告期内公司的主要业务、产品和经营模式未发生较大变化。公司是行业
内领先的全系列工程装备解决方案服务提供商。公司的主要经营模式为：对常规产品
根据年度预算目标制定年度产销计划，并结合市场销售情况调整确定月度采购和产销
计划；对于部分大吨位的产品，按照销售订单的数量安排采购和生产。公司集中采购
主要原材料和零部件，优化供应链管理，确保采购质量和效率，并通过长期合作和规
模采购保证一定的价格优势。产品销售方面，公司根据各产品的市场特点采用直销和
经销两种方式。
（二）公司的销售模式
公司主要产品销售模式有全额付款、按揭贷款、融资租赁和分期付款。公
司按揭贷款的主要运作模式为客户先支付合同金额20%-40%首付款至公司账户，剩余
部分办理银行按揭，银行贷款审批完成后，将款项一次性划至公司账户，客户根据《
还款计划书》的约定按月向银行还款，直至贷款结清。按揭期主要有12个月、18个月
、24个月和36个月。通过第三方直租和客户选择第三方开展融资租赁两种运作模式开
展融资租赁业务。报告期内公司通过对外按揭和融资租赁模式的销售金额分别约为 5
4.43亿元、288.96亿元，占公司2023年度营业收入的比例分别为5.86%、31.12%。公
司第九届董事会第七次会议和 2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于为按揭
业务、融资租赁业务及供应链金融业务提供担保额度的议案》，同意为按揭销售业务
提供不超过 170亿元人民币的回购担保，为融资租赁业务提供累计额度不超过 750亿
元人民币的权益购买担保，为供应链金融业务提供不超过135亿元人民币的回购担保
。
公司基于与客户签订的合同相应条款确认收入，以具有商业实质以及控制
权转移作为收入确认时点的判断标准，即企业在履行合同中的履约义务，即客户取得
相关商品（或服务）控制权，满足《企业会计准则第 14号—收入》的确认标准时，
确认相关收入。相关合同中存在的回购、垫付保证金（或月供、租金）、承担追偿责
任等导致公司现金流出或承担其他风险条款的，公司将此列入“应收账款”中，并根
据公司坏账政策计提坏账准备，以此确认相关风险损失。
一旦客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约
定先由公司或经销商按期回购按揭及融资租赁租金垫款，代垫逾期的期数较长且满足
合同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担保义务。会计处理：公司对于代
垫客户逾期按揭款或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏账准备。
报告期末，公司因客户逾期并单项计提坏账准备的应收账款余额为10.52亿元 。截至
2023年12月31日，公司承担有按揭担保责任的客户借款余额为 99.42亿元，公司因融
资租赁业务为承租人应付的融资租赁款承诺回购义务的余额629.29亿元。市场上按揭
、融资租赁等业务存在轻度逾期的情况，但整体风险处于可控状态；公司通过全面落
实人单合一、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷后管理措施加强风险控制，提升销
售质量。
三、核心竞争力分析
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披
露》中工程机械业的披露要求
徐工机械是工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是行业标准的
开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司
，也是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业，竞争优势明显，主要表现为以下几
方面：
（一）产业结构均衡，板块布局优势不断凸显
公司聚焦“5+1”产业布局主线，坚持做强核心工程机械产业，做精零部件
产业，培育战略新产业，转型升级现代服务业。工程机械持续深挖国内细分领域和存
量市场机会，巩固优势板块领先优势，坚定质的有效提升；矿山机械等战略新产业打
造梯次发展格局，不断提升产业竞争实力，加速量的合理增长；核心零部件产业补短
锻长，坚持内外联动双向发力，形成了覆盖液压、传动、电控、履带底盘、精密铸造
、回转支承等较为齐全的核心零部件产业布局，支撑主机差异化发展。打造出了“传
统主机担当突破+战略新产业异军突起+核心零部件发力支撑”的最均衡、极具成长潜
力的板块布局，支撑公司表现出更强大的逆周期抗风险能力。同时加速推进现代服务
业转型升级，瞄准客户创造价值，紧抓存量设备背后巨大的后市场空间，促进“制造
+服务”融合发展。
（二）行业领先的技术创新能力
1.公司致力于不断探索工程科技，为全球工程建设和可持续发展提供解决
方案。目前，公司建省级以上研发平台35个，包括1个国家级工业设计中心、1个高端
工程机械智能制造国家重点实验室、1个国家“CNAS”认可的工程机械整机及其零部
件检测中心、2个省级制造业创新中心、8个省级工程研究中心和8个省级工程技术研
究中心、14个省级企业技术中心等。
截止2023年底，公司累计拥有有效授权专利10913件，其中发明专利3271件
、国际专利241件。获得中国外观设计金奖1项，累计制订并发布的国际标准5项、国
家及行业标准282项。
2.作为工程机械行业龙头，公司近年来凭借强大自主创新实力和深厚产品
技术沉淀，承担省级及国家级科技项目113项，累计获得国家科学技术奖5项。
3.公司拥有工程机械、矿山机械、农业机械等18大门类产品，自主研制了
一系列全球领先的首台（套）重大装备，持续引领中国高端制造，近年来企业自主创
新研制的首台（套）重大装备主要包括：全球最大吨位的 XCA4000全地面起重机、绿
牌混合动力XCA300L8-HEV全地面起重机，“全球第一高”DG101登高平台消防车，全
球首台最大双臂并联组合、固定配重XGT15000-600S超大型塔式起重机，全球最大吨
位的XC988-EV纯电动装载机，全球首台XVM1600竖直铣削采矿机，全球首创大容量电
池三桥刚性DR80TE新能源矿车，行业最高、国内首台 40米级YT42G1直曲臂云梯消防
车，中国最大吨位XSM2250模块化液压钻机等。特别是根据风电市场发展趋势和工况
需求开发的全球最大吨位XCA4000全地面起重机，再次刷新行业记录，创新研发揽风
、提桥功能，并实现高性能柔性臂架技术再提升。
（三）完善的全球布局与强大的国际化拓展能力
1.公司从上世纪90年代初，就踏上国际化征程，经过30多年的探索实践，
公司走出了一条独具特色的国际化之路。近年来，公司坚定不移的推进“国际化主战
略”，深耕国际化发展布局，徐工已经由最初贸易出口的“走出去”阶段，进入到深
耕本地化的“走进去”，正加速向高质量发展“走上去”阶段迈进，形成了出口贸易
、海外绿地建厂、跨国并购和全球研发“四位一体”的国际化发展模式，可为全球客
户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。
2.公司围绕“总部抓总、区域主战、产品线主建”的战略思想，成立了国
际事业总部，打造了“1+14+N”的国际化运营体系，推动公司国际化能力的提档升级
。公司拥有 39家海外子公司，40个海外大型服务备件中心，营销网络覆盖全球193个
国家和地区。2023年公司分别在英国、新加坡等国家成立了5家销售子公司。
3.打造“进驻+矩阵”人才管理模式，充实海外大区“研产供销服融”全价
值链人才队伍，推动构建“全球人才为我所用”的国际化用工体系，发起“全球精英
猎聘”计划，优化当地化人才队伍建设。推动“双轨并行”外派机制，经营人才、管
理人才直插海外一线，打造标杆海外基地。全面、系统性提升核心关键岗位人才能力
，有效运用“国内平台+海外一线”、“企业历练+系统深造”等多元培养模式全方位
为人才赋能。
（四）全面推进“智改数转网联”，打造新型工业化
1.坚持推进“智改数转网联”工作，推动提质增效和运营模式变革。公司
引入项目咨询机构，围绕“六经六纬”蓝图规划推进流程重塑、管理变革、平台赋能
；开展全球协同研发数字化平台升级工作，建立公司统一的工艺数字化平台；启动公
司统一的大数据中台建设工作，通过打造全球数字化人力资源、全球金融司库体系、
全球财务共享中心、全球采购中心等能力建设，构建基于数据穿透的全球化运营管控
体系。
2.快速见效，以落地速赢项目解决公司补短板、急用先行课题。一是提升
数字化研发能力，打造徐工全球领先的数字化研发体系能力。二是数据能力体系提升
，启动徐工全球数据治理体系及平台建设项目集，构建公司数据治理体系和规则，推
动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。三是推进流程在线、沟通高效工作，
支撑公司流程在线化，支撑工作沟通更加高效、安全。
3.示范引领，持续带动产业集群转型升级。2023年，公司获得数字化荣誉3
9项，其中部委级荣誉19项，荣获国家级“数字领航”企业、国资委国有企业数字化
转型试点企业、国家级智能制造示范工厂1座、2家单位入选《2023年5G工厂名录》、
工信部工业互联网试点示范 3个、工信部新一代信息技术典型产品应用和服务案例等
重磅荣誉；公司具有行业唯二智能制造能力成熟度四级企业；汉云工业互联网平台连
续 5年上榜国家双跨工业互联网平台，并跃升至第二位。
（五）远见卓识且经验丰富的管理团队
公司管理层拥有丰富的行业管理经验，对行业发展具有深刻的认识和前瞻
性思考。历经多轮行业周期的起伏，公司管理层以“洞察发展规律的思辨精神、敢于
刀刃向内的革命精神、识变应变求变的创新精神、聚力攻坚克难的登顶精神”，形成
卓越的洞察力和强大的信念力，坚守、改革、创新，形成了对中国和全球工程机械市
场及客户需求的深刻理解。公司管理层在行业低谷期保持坚如磐石的战略定力，形成
了抗周期低谷、抢复苏机遇的洞见力和执行力。
（六）行业内广受认可的品牌与文化美誉，不可复制的政治优势
1.深入贯彻落实习近平总书记对徐工两次重要指示精神，围绕新时代、新
徐工、新战略，在智改数转网联董事长“一号工程”变革转型落地的关键时期，搭建
新时代徐工大器文化理念谱系。明确了“工程科技引领，装备美好未来”的新时代企
业使命愿景，将“思辨、革命、创新、登顶”四种精神升级迭代为企业精神，在“担
大任、行大道、成大器”的核心价值观基础上，阐述了为客户创造价值、诚信可靠、
实干担当、守正创新、长期主义、协作共赢等10条全球员工行为准则，对应诠释了39
条具体行为指引。
2.“徐工XCMG”品牌是中国工程机械行业最具知名度和最具价值的品牌，
也是全球最具有影响力的工程机械品牌之一，拥有 80余年的厚重历史积淀。全球工
程机械行业知名资讯集团KHL权威发布 Yellow Table2023榜单，徐工引领中国工程机
械制造商，连续多年跻身全球行业第一阵营。连续五年保持国内行业唯一入围“世界
品牌 500强”榜单，位居382位、提升4位，品牌价值稳步攀升至1136.19亿元，连续
十年蝉联国内行业最具价值品牌。
3.公司十四五品牌战略评估，重新明晰了“从本土强势、全球知名品牌到
全球信赖品牌，从全球信赖品牌到世界一流品牌”的“两步走”目标路径，以产业“
五化”转型升级为方向，以客户为中心，坚持品牌赋能全球营销导向，面向全球发布
新品牌标语“Solid to succeed”。公司荣获“江苏省重点培育和发展的国际知名品
牌”，2023《财富》中国上市公司 500强第146位，稳居工程机械行业第一，成为响
当当的徐州招牌、江苏名牌和国际品牌。
4. 2023年，公司搭建内外协同的“双循环”融媒体体系，一是拓宽自有媒
体矩阵，形成了全球社交媒体矩阵“7+7”“内循环生态”；二是以自媒体内容生产
为基础，拓展全球商业媒体、财经媒体、行业媒体等全球媒体“外循环生态”。全球
粉丝突破 690万、增长38%，海外传播覆盖120个国家和地区、触达1.26亿受众，全球
传播声量连年保持行业领先的30%以上增幅。积极参与土耳其强震、京津冀洪灾、甘
肃积石山地震救援，奔赴“应急使命”救援演习……“非洲水窖学校净水项目”等 3
个公益项目入选“一带一路”建设“小而美”资助项目；集科普教育、实业教育、匠
心教育于一体的“工业研学游”，1000余名优秀学子感受大国重器独特魅力，参演电
影《流浪地球2》全网曝光量超30亿次，1000多家媒体采访报道，受邀参加香港文化
交流、中国品牌日、全国质量大会等活动 20余场，徐工品牌美誉度和社会影响力大
大提升。
5.公司始终关注员工实现人生价值的需求，通过表彰先进集体、劳动模范
、先进个人等活动，提升员工的职业荣誉感和人生获得感。2017年以来，公司向工作
满10至40年职工分别颁发一星至五星年功纪念章共19806枚，激发了职工发自内心自
豪感、归属感。
报告期内公司获得的主要荣誉：
1.根据全球工程机械行业知名资讯集团KHL权威发布的Yellow Table榜单，
以公司为主体的徐工蝉联前三，也成为唯一连续三年跻身全球前三甲的中国工程机械
制造商。
2.根据英国KHL集团旗下权威杂志《Access International》发布“2022年
全球高空作业机械制造企业20强”榜单，徐工排名再升两位，跃居中国第一，全球第
三。
3.徐工“智慧绿色集装箱码头关键技术研究与应用”项目，获“中国港口
协会科学技术奖”特等奖。
4.根据世界品牌实验室(World Brand Lab)发布的2023年《中国500最具价
值品牌》，“徐工”连续十年荣登工程机械行业最具价值品牌榜首。
5.经国际权威机构评估，徐工汉云顺利通过全球软件领域CMMI五级（简称C
MMI5）认证，并荣获CMMI5级评估证书。
6.2023年《财富》中国500强排行榜全球公布，公司位列第212位，高居国
内工程机械行业第一。
7.徐工研究总院工业设计中心提报的“履带起重机”等 10项外观设计专利
获专利届最高荣誉“中国外观设计金奖”。
8.根据工信部对外公布《2023年跨行业跨领域工业互联网平台名单》，此
次“双跨”清单中，徐工汉云再进阶，荣登全国第二。
9. 徐工重型《轮式起重机伸缩系统电缆卷筒及自动伸缩控制方法研发及应
用》和徐工基础《面向大口径深桩硬地层的超大桩基础施工装备关键技术及产业化》
2个项目获得高度评价，荣获机械工业科技进步奖一等奖。
10.公司入选中国上市公司协会“2023年上市公司董事会优秀实践案例”、
“2023年公司治理最佳实践案例”、“上市公司投资者关系管理最佳实践”及“2022
年报业绩说明会最佳实践案例”。
11.公司获上市公司金牛奖“最具投资价值奖”。
12.公司副总裁、总工程师单增海先生荣获“国家卓越工程师”称号。
13.“徐工混改”入选全国典型案例，徐工机械获评国家“双百行动”标杆
企业、入选“中国工业碳达峰领跑者”企业。
四、主营业务分析
1、概述
2023年是在新一届董事会和经营班子带领下，公司重组整体上市后再出发
、高质量实施“两步走”战略、构建工程机械现代化产业体系、推动智改数转网联变
革、打造世界一流企业新发展格局的启程开局之年。这一年，公司上下以看准了就持
续抓下去的信心，以一往无前变革发展的决心，以不达目标决不罢休的韧劲，励精图
治、革故鼎新，公司体系能力加速健全、差距短板持续改善，营业收入、净利润等主
要指标领跑国内行业，奋力谱写内涵式高质量发展新篇章。主要体现在六个方面：
第一，坚定不移擘画新的战略蓝图和指导思想体系。一年来，新一届领导
班子系统思考新徐工在新时代、新征程上的“一号产业”内涵，完成 “十四五”战
略规划中期修订，构建新的“一二三三四四”战略经营指导思想体系，公司上下以守
正创新、勇毅前行描绘出建设世界一流企业、攀登全球产业珠峰的新蓝图，开启了高
质量发展的新征程。面对行业国内销量持续收缩、出口同比增速放缓等市场环境多重
困难和挑战，稳大局、应变局，强抓毛利率提升、应收账款和存货压降“三个专项”
，全面推进产业“五化”转型升级，构建“一体两翼一引擎”法务合规体系，完善立
体审计监督体系建设，不断巩固“稳”的基础、 激发“进”的动能。
2023年，公司实现营业收入保持相对稳定，净利润实现两位数增长，毛利
率和销售净利率双提升，应收账款大类和库存双压降；多数产品占有率持续提升，国
内行业第一的产品增加2个、累计达到16个；战略新兴产业收入高增长、贡献度超20%
，新能源收入连续两年倍增、贡献度近10%；国际化收入增长近百亿、贡献度突破40%
，国际化收入创历史新高点。
第二，坚定不移打造工程机械现代化产业体系。传统产业“稳”的更加敦
实，新兴产业“进”的更有活力，零部件产业“控”的更加自主，平台企业“支撑”
的更加有力。一是传统产业实现质的加速提升。传统优势板块统筹速度与质量，行稳
致远推动高质量发展，在激烈的市场竞争中补短提能增效，继续发挥顶梁柱和压舱石
的作用。土方机械在行业下滑中稳定经营，挖机公司继续保持规模最大贡献，销售结
构进一步优化，盈利水平保持稳定。铲运机械事业部出口收入保持行业第一，新能源
装载机增长翻番、行业第一。起重机械稳中求进，重型公司践行高质量发展理念，净
利润和经营性净现金流显著提升，全地面和越野吊出口双突破200台。履带吊公司市
场占有率继续领跑行业。塔机公司以55000吨米超大塔研销为契机提升全价值链能力
，占有率和毛利率提升，存货保持高周转。随车公司收入和净利润稳增长，随车、高
空、桥检进一步夯实龙头地位。基础事业部新基地全面投入使用，供应链重整成效明
显，采购净降本成效显著，旋挖钻、水平定向钻保持国内行业第一，掘进机加快向第
一逼近；混凝土机械积极推进全球市场协同、技术协同、产能协同，新能源搅拌车销
量突破千台；道路机械持续发挥专业化和成套化优势，压路机、摊铺机、平地机市场
占有率稳居国内行业第一，铣刨机、沥青站双双进位国内行业第一，实现净利润大幅
提升。
二是新兴产业实现量、质的双速增长。战略新兴产业拔节生长、势头正劲
，收入增长近30%，占比提升 4.5个百分点。消防公司持续向好，高空作业平台和举
升类消防车行业第一。矿山机械更加重视经营质量和产品质量提升，收入大幅增长，
其中新能源矿车增长4倍，矿挖内销占有率提升1.7个百分点。合并成立叉车事业部加
强内部协同，实现收入增长近30%。环境公司三个基地有序协同发展，收入增长、毛
利提升。农机公司以差异化技术和高可靠性奠定行业美誉度，拖拉机、收获机批量交
付，收入增长 10倍。道金公司持续深化研究特种机器人关键核心技术及产业化，为
公司智改数转网联提供技术和方案支撑。新能源产品收入实现翻倍高增长，收入占比
提升5个百分点。
三是零部件产业更加自主可控。充分发挥液压、传动、铸造、四轮一带等
零部件企业在技术自主可控、保供降本上的作用。油缸、阀、驱动桥、变速箱等内部
配套率快速提升到70%以上，新型传动件、精密铸件外部收入大幅增长，四轮一带国
际化收入破亿元，大连日牵聚焦突破电机核心技术，成立睿控公司，自主研发超高压
、高压电机控制器和配套电驱总成。
四是平台企业治理+赋能，全力支持主业高质量发展。重新定位的营销总公
司顶层设计实施营销体系变革升级，强化市场洞察、销售业务及风险管控、大客户一
体化管理；广联公司积极探索实践经营租赁平台未来发展方向，逐步建立二手机交易
管控机制；以供应公司为主体成立全球采购中心，构建“三横三纵”的采购架构，推
进由事务型向价值型采购转型，打造全球购、供全球的平台化运营机制；股权公司聚
焦“五化”转型和智改数转网联，落地投资项目 8个；融科公司深耕融票平台，有力
支撑徐工诚信付款体系建设；财务公司以金融赋能助力主业发展；汉云公司以智改数
转网联赋能产业转型升级，跃居工信部跨行业跨领域工业互联网平台第二位。
第三，坚定不移强化国际化运营体系建设和能力水平提升。按照“总部抓
总、区域主战、产品线主建”思想，推进实施国际化运营体系变革落地。成立国际事
业总部，搭建国际化运营体系。布局完善海外金融体系，成立徐工国际投资发展公司
，统筹负责产融结合、境外财资管理、汇率管理。在国际化主战略牵引下，国际化事
业高速增长，收入增长超30%，占比提升超10个百分点。
第四，坚定不移落地创新体系变革和科技成果转化。完成“1+6+N”技术创
新体系的组织构建和资源重组。完成 8个主要产业研究院的定位调整，形成上下穿透
、横向协同的创新机制。完善构建全球协同研发新格局：聚焦海外研发中心建设，欧
研、美研、巴研、印研以及正在筹建的澳研，快速加强当地化产品能力中心打造，深
化工程机械当地化的标准、合规准入和适应性验证改进；聚焦前沿技术领域，杭州研
究院攻关数字智能液电系统及零部件研发，上海研究院定位氢能技术开发和应用，西
南研究院以川藏线等国家重大工程为牵引，重点开展极端施工环境产品需求分析和技
术研究。全球协同研发的格局更加明朗，定位更加精准，战略更加清晰。
公司研发新能源零部件10款，液压零部件15款、传动零部件18款、电控零
部件3款；全球最大吨位全地面起重机、纯电动装载机等标志性新品相继研发产出；
完成国家标准25项、行业标准3项、团体标准5项；新增发明专利授权超800件。获批
省部级以上科研项目16项，荣获省部级以上奖项12项，其中“履带起重机”项目获中
国外观专利金奖，“高空消防与应急救援车辆关键技术自主研发及应用”项目获江苏
省科学技术一等奖，“面向大口径深桩硬地层的超大桩基础施工装备关键技术及产业
化”项目获中国机械工业科学技术一等奖。
第五，坚定不移推动一号工程落地和管理优化提升。启动智改数转网联董
事长“一号工程”，发布“六经六纬”蓝图规划，搭建L1-L3流程框架，逐步推进流
程显化、固化、量化、优化。强化市场洞察和战略解码，强化战略举措和经营计划的
耦合握手，强化经营计划纵向贯通和横向拉通，已形成“总部+平台+一线”的管控赋
能模式。
2023年，徐工数字化供应链项目纳入江苏省重点工业互联网工程，新增5个
省工业互联网标杆工厂，新增智能制造能力成熟度三级企业 3家，徐工重型、徐工传
动新入选工信部《5G工厂名录》，徐工装载机入选国家智能制造示范工厂，徐工机械
在工信部“2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单”中位居全国第一。
第六，坚定不移推进党建引领改革激发活力、规范运营。重构总部组织架
构，实现从战略控股型向平台赋能型转型，充分凸显总部治理、平台赋能的功能定位
。全面深化实施职业经理人制度，在公司及下属 32家单位全面推行任期制和契约化
管理，95名职业经理人签订“两书一合同”。落地实施限制性股票激励计划，打造形
成公司和员工的利益共同体。加强合规建设，开展全面法律与合规风险“体检”，推
动合规管理与法律风险防范、纪检监察、审计、内控等工作相统筹、相衔接，实现业
法融合闭环管控。建立国内外全覆盖的财务负责人委派管理体系。持续推动安全管理
模式向事前预防转型，发布徐工十条安全“高压线”，以高水平本质安全护航公司高
质量发展。2023年，“徐工混改”入选全国典型案例，公司获评国家“双百行动”标
杆企业。2023年，徐工位列世界品牌 500强、《财富》中国企业500强、福布斯出海
品牌30强榜单，品牌价值连续十年居行业最具价值品牌榜首。
五、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
工程机械应用广泛，主要用于基础设施建设、房地产开发、大型工程、抢
险救灾、交通运输、自然资源采掘、农业农田建设等领域。国内工程机械行业与固定
资产投资密切相关，发展有较强周期性，易受宏观经济影响。国际工程机械市场景气
度存在区域差异性，周期性不明显，是平滑国内工程机械行业周期性的关键因素。
各领域建设需求提升，国家政策调控力度增强，带动工程机械行业发展。
随着“一带一路”倡议、国家新型城镇化规划、铁路及城市轨道交通规划、社会保障
性住房建设等政策的实施推进，国家房地产政策逐步放开和万亿特殊国债发行，基建
和房地产市场拉动工程机械发展。
工程机械存量持续增长，即将迎来大规模更新换代。政府通过资金支持和
政策出台大力推动老旧设备淘汰出清，新机需求充分释放。住建部印发《推进建筑和
市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，以能耗、排放、技术标准为牵引，淘
汰大批使用超过 10年以上、高污染、老化严重的设备，鼓励更新购置智能建设设备
。
未来，市场集中度将进一步提升，龙头企业通过不断完善业务布局、提高
研发制造能力等增强自身竞争力、提高市占率，市场呈现强者恒强的态势；企业国际
化程度将不断加深，有效平滑国内工程机械周期性波动；行业加快数字化、智能化、
电动化、绿色化转型升级，低碳环保方向发展趋势明显。
（二）公司发展战略
公司作为全球工程建设和可持续发展解决方案的提供者，秉承“担大任、
行大道、成大器”的核心价值观，以推进高端化、智能化、绿色化、服务化、国际化
“五化”转型升级为主线，以技术及管理创新、国际化为两大主战略，全面贯彻“高
质量、控风险、稳增长、世界级”经营发展方针，大力推进新型工业化，打造新质生
产力，加快建设世界一流企业。
1.构建现代化产业体系。聚焦“5+1”产业布局主线，全面推动四个结构调
整，推进土石方机械、起重机械等传统主机高端化转型，加快矿山机械等战略新产业
发展壮大，聚力抓好“三大增量”，以工业互联网等数字技术和新能源技术开拓产业
新蓝海，系统构建现代化产业体系，建设世界一流企业。
2.筑牢高端化产业层次。不断加大产业高端化转型的战略资源投入，持续
推进产品升级和品牌升级，满足数字化、智能化、绿色化、集成化、成套化、定制化
的产业发展需要；坚持创新引领，加强技术创新、产品创新，深入推进面向市场、面
向客户、面向重大工程需求的“1+6+N”研发体系变革，用创新支撑产品结构调整，
用高端产品引领行业竞争；坚持以品牌赋能全球营销，实现从本土强势、全球知名品
牌到全球信赖品牌再到世界一流品牌的“两步走”品牌跨越，打造世界级品牌竞争新
优势。
3.贯通智能化运营脉络。全力推动智改数转网联“一号工程”走深走实，
加快运营层和产品层智能化步伐。围绕“六经六纬”全面策划智改数转网联和流程体
系变革，提升精细运营和流程管理能力；聚焦绿色、安全、优质、高效、低成本的全
球生产运营目标，构建端到端的集成智慧供应链体系，打造世界一流的精益化、数字
化、智慧化徐工智造领航工厂群；以智能化产品为基石、以场景化应用为核心，构建
分层有序的智能化、无人化技术体系和研发应用生态链，打通研发设计与商业应用的
数据和信息交互渠道，支撑产业珠峰登顶目标实现。
4.提速绿色化发展动能。围绕国家双碳战略目标，推动公司产品绿色化、
运营绿色化转型升级，系统规划新能源技术路线，纯电动、混合动力、氢燃料多技术
路线发力，推进新能源产品发展，保持新能源产品收入规模及渗透率领先行业；加大
对动力电池、电驱电控系统、混动系统等核心零部件的资源布局，提高新能源核心零
部件自主掌控能力。以绿色发展为理念，稳步推进双碳规划纲要各项行动，建立健全
公司双碳研发和管理架构，科学、快速、低成本减碳，保障公司双碳目标高质量完成
。
5.延伸服务化业务生态。聚焦服务化转型和营销模式创新，围绕客户多元
化需求，打造“产品+场景”一体化解决方案，为客户创造价值。深化金融、电商、
工业互联网等平台支撑作用，利用数字化技术手段，全面提升服务能力、延伸服务业
态，推进传统保障型后市场向保外备件销售、服务收费、租赁、二手车、保险、再制
造等经营型后市场业务拓展，打造高质量、低风险、全生命周期的后市场及现代服务
体系，创造新的利润增长点。
6.锻造国际化钢筋铁骨。强化国际化体系能力提升，从“立足本土、国际
拓展”向“全球运营”阶段迈进。推动总部抓总、区域主战、产品线主建的运营体系
变革落地，以“六力六平台”为重点，围绕海外市场产品、服务备件、金融服务三大
关键要素能力建设，形成产品领先、客户亲密和运营卓越的国际化核心竞争力，持续
提升海外市场的占有率和贡献度；加强海外资产安全管理和国际化合规体系建设，保
障国际化主战略健康实施落地；坚持海外营销、海外工厂和收购兼并协同发力，不断
完善全球战略布局。
（三）公司经营计划
综合考虑行业、国内和国际形势，2024年公司预计收入增长5%以上。上述
经营目标并不代表上市公司对 2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化
等多种因素，存在不确定性，请投资者注意投资风险。
2024年重点工作主要围绕五个聚力攻坚，以战略新转型、质量新内涵、全
球新势力、科技新突破、体制新活力，做好新质生产力的徐工答卷。具体如下：
第一，聚力攻坚一号工程落地，推进战略发展新转型
抓住当前苦练内功、变革转型的最好时机和窗口期，用智改数转网联来打
造自己的核心竞争力，以更快的转型速度进入行稳致远的发展轨道。坚持问题出发、
结果导向，在“立”和“破”上下大力气，为“稳”和“进”积蓄力量，做好春季战
略评估，为高质量发展打开新的局面。
一是坚持规划落地和流程数据驱动。一方面，围绕六经六纬转型，逐一落
实主责方及转型衡量指标，确保规划有序落地。另一方面，坚持流程数据驱动，快速
推进L4-L5级流程显化，结合IT系统建设做好流程固化，按照先固化执行、过程量化
绩效、再优化流程的原则持续迭代更新，发挥流程效能，以流程、系统和数据铁三角
支撑公司科学化、高效化全球运营。
二是坚持统筹统管和项目群主线引领。变革转型落地推进过程中，既要保
证变革转型任务有序推进，又要确保当期经营目标达成，还要保证长期能力建设。把
蓝图变成施工图、实景图，实实在在落地，体现在经营绩效、经营指标改善上。
第二，聚力攻坚三个专项和四个结构调整，落地高质量发展新内涵
三个专项和四个结构调整是牵引徐工高质量发展的牛鼻子。牢牢把握营销
这个关键，一手抓运营能力改善，把精益运营、卓越运营能力系统化、标准化建设起
来，一手抓营销体系赋能，提升洞察市场、寻求线索进而转化成商机的能力。同时，
要牢牢把握科技创新核心要素，坚持以科技创新引领产业创新。
第三，聚力攻坚国际总部治理和海外大区提能，布局全球拓展新势力
国际化一直以来都是徐工发展的主战略，是公司整合全球资源、实现珠峰
登顶的必由之路，是徐工穿越行业周期、打造百年老店、建成世界一流企业的必由之
路。
突出国际事业总部治理赋能平台作用，快速提升国际化体系运营水平和能
力。强化国际事业总部治理赋能平台、大区能力中心以及主机厂资源中心的定位。全
面打通业务-金融-资产闭环的风控体系，形成产品领先、客户亲密和运营卓越的国际
化核心竞争力。坚定不移落地营业收入、毛利率、两项资金压降等各项业绩指标，坚
定不移落地销售计划准确率、商务政策执行率、服务及时性等各项能力指标。
第四，聚力攻坚技术体系自立和核心技术自强，实现科技成果新突破
新质生产力是创新起主导作用，具有高科技、高效能、高质量特征，符合
新发展理念的先进生产力质态。在激烈的国际市场竞争中，进一步依靠科技创新开辟
发展新领域新赛道、塑造发展新动能新优势。尤其是在工程机械的人工智能领域，要
先一手、快一步、高一招，以智能制造为代表发展先进制造，领跑行业未来新型工业
化之路。
一是持续深化“1+6+N”技术创新体系变革。发挥研究总院抓总能力，扎实
推进“规划体系化、技术市场化、产品经营化、管理标准化、数据透明化”转型升级
。系统规划好6大研究分院的突破方向，形成全公司科技创新的总牵引：聚焦纯电、
混动、氢能新能源技术规划的落地。
二是持续推动关键核心零部件锻长补短。全面提升液压核心零部件产业能
力、盈利能力、再制造能力，把液压油缸做的更优，液压阀做的更强，泵马达做的更
快。推进传动件产品可靠性质量水平，产品成本竞争力水平做到行业领先。促进四轮
一带在走向高端市场上走在前、做贡献。提升高附加值精密铸件占比，降本增效提升
盈利能力水平。加强电机、电控领域的技术协同、产业协同、新能源协同，打造徐工
新能源技术和产业优势。
第五，聚力攻坚党建引领发展和人才赋能提升，提升机制体制新活力
徐工是习近平总书记亲临视察、两次给予面对面指导的国有制造企业，要
始终牢记嘱托、感恩奋进、走在前列，坚持“五个不动摇”，发挥“光荣传统+国企
优势+先进机制”政治优势，坚持“两个一以贯之”，以政治导向为引领，打造一流
党建、文化和人才。
一是把党的全面领导贯彻到改革发展全过程。积极融入智改数转网联重大
项目以及技术攻关、逾期应收账款清收、质量管理、人才培养等关键业务，推进党建
与经营工作深度融合，把党的政治优势转化为企业的创新优势、发展优势、竞争优势
、治理优势。建设以经营结果为使命责任、以业绩为评价准绳，“重实干、重担当、
重实绩”的高素质专业化干部队伍，重点培养一大批数字化和国际化人才，锻造数字
化时代高素质、高水平人才队伍。弘扬思辨、革命、创新、登顶的新时代徐工精神，
培育新时期大器文化。
二是不断推动国企改革走深走实。进一步提升价值创造力、改革创新力，
以更加法治化、市场化的手段加快建设世界一流企业。不断深化内部改革，整合各事
业部内部管理、外部市场资源，聚指成拳。进一步加强合规体系建设，完成合规组织
架构搭建，形成“业法融合”的合规管理团队。
（四）公司面临的风险和应对措施
1.经济波动风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济密切相关，宏观经济运行的复杂性、
国家经济政策的不确定性都可能给行业的发展带来风险。
对策：公司坚信中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，未来
将强化市场洞察，持续深化对市场需求变化的跟踪研究，通过从研产供销服融多个维
度精益化提升自身的全价值链管理水平，提升现有价值链各环节的运营能力，降低运
营成本。
2.市场竞争风险
工程机械行业周期性风险依然存在，行业竞争程度较为激烈，公司必须在
优势产品和核心技术上持续保持核心竞争力，并及时优化产业布局，否则公司有面临
市场份额下降的风险。
对策：公司将通过四个方面持续增强并保持竞争优势：一是以市场导向定
位产品，以客户需求布局产品开发，为客户创造价值；二是全面夯实基础，切实落地
公司各项经营部署，坚决攻坚强控风险和全方位降本，系统有序推进智改数转网联；
三是聚焦关键核心技术短板，加大对技术和产品创新的战略资源投入，提升核心零部
件自主掌控能力；四是加快逆工程机械周期的产业布局，加强新能源、后市场和国际
市场拓展的资源配置，熨平周期性波动风险。
3.供应链安全风险
公司部分关键重点零部件和进口的材料采购周期较长，地缘冲突、自然灾
害、物流受阻、需求波动等给供应链带来挑战，部分材料和零部件供应商产能和运输
受限，供应链安全和经营成本面临一定程度的风险。
对策：紧盯全球大宗材料价格行情和地缘政治形势，分析研判价格变动趋
势，制定安全、高效的采购方案；以数字化带动供应链体系变革，全面整合重塑供应
链资源，发挥集成优势和协同效应，实现全球协同和资源调配，打造更有韧性、安全
可靠的供应链体系；深化同盟军战略，与供应商携手并进推动供应链稳定。
4.汇率波动风险
公司加大海外建厂、开拓海外产品市场多以被投资国币种或美元核算，受
到复杂的国际形势影响，未来海外市场及汇率的走势不确定性较高，对公司的收益产
生一定影响。
对策：公司将系统布局汇率管理，建立外汇风险管理和交易流程制度，加
强对汇率波动的监测和分析，规范成员单位汇率管理相关的工作和操作，加大对冲工
具/外汇衍生品工具储备，提高对汇率变动的抵抗能力，最大程度对冲汇率波动风险
。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================