≈≈天合光能688599≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:24.10.21)
★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括
光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。光伏产品包括光伏组件的研发、生产和销
售；光伏系统包括系统产品业务及电站业务；智慧能源主要由储能解决方案、光伏发
电及运维、智能微网及多能系统等业务构成。
公司在“以客户为中心、坚持开放创新、长期艰苦奋斗、全力追求卓越、
共担共创共享”的企业核心价值观指引下，秉承“用太阳能造福全人类”的使命，致
力于成为全球光储智慧能源解决方案的领导者，助力新型电力系统变革，创建美好零
碳新世界，以光伏和储能双轮驱动，提供更优光储解决方案，构筑完善的光储融合生
态，助推新能源渗透率提升，推动光储行业的健康和高质量发展。
1、光伏产品业务
天合光能作为全球光储智慧能源解决方案的领导者，凭借在光伏行业长达2
7年的深厚积累，不仅塑造了具有全球竞争力的品牌影响力与覆盖广泛的供销渠道网
络，还铸就了强大的融资能力以及高效可靠的产品品质，光伏产品备受海内外金融市
场、权威第三方机构以及光伏行业信赖，远销全球170多个国家和地区。目前公司已
连续四年荣获RETC“全面最佳表现”奖，连续十年荣获PVEL光伏组件可靠性计分卡“
最佳表现”组件制造商荣誉，多次获得彭博新能源财经（BNEF）100%可融资性评级，
并连续多年上榜BNEF Tier1一级光伏组件制造商榜单，且在今年1月BNEF首次发布Tie
r1一级储能厂商榜单以来，连续三个季度荣登该榜单。截至2024年6月底，公司组件
累计出货量超过225GW，其中210至尊系列组件累计出货量超140GW，排名全球第一。
天合光能基于全球客户需求，全面推出了至尊N型全场景化解决方案，全系
列包含至尊N型720W系列、至尊N型625W系列和至尊N型小金刚系列等，涵盖大型地面
电站、工商业分布式和户用等全场景，产品均基于先进的210产品技术平台和N型i-TO
PCon先进电池技术，以更高的效率、更高的功率、更高的发电量和更高的可靠性，持
续降低度电成本。第三方权威报告显示，TOPCon将是未来5年内的主流技术，趋势明
确且成为市场龙头企业的明确选择。天合光能在TOPCon技术方面具有深厚的积累，深
厚的底层技术逻辑储备和强大的专利技术，更是领航行业的硬实力基础。天合光能i-
TOPCon组件的领先性与优异性得到多方认可。在可靠性方面，天合光能单双玻组件的
耐湿热、UVID性能均领先行业。根据6月份发布的RETC测试结果显示，天合光能i-TOP
Con组件UVID后的衰减率在所有受测组件中最低，排名第一，品质可靠；据PV Magazi
ne最新测试结果显示，天合光能i-TOPCon组件荣获室内可靠性&室外发电量双料
第一，曾连续多月蝉联N型双面产品户外发电量排行榜第一。
产能方面，天合光能采用富有弹性且适度垂直一体化的战略布局。公司相
对轻资产的运营模式，使得公司具备更强的盈利能力和抗风险能力。全球产能布局层
面，除龙头企业普遍布局的东南亚四国以外，公司展现出前瞻性的市场洞察力，于去
年在印度尼西亚及美国布局了生产基地。两个基地预计均将于2024年下半年投产，预
计可以有效应对美国当前政策环境的不确定性，确保公司全球供应链的稳定性与竞争
力。
2、光伏系统业务
公司光伏系统业务主要包含了系统产品、光伏电站业务。
（1）系统产品
分布式系统业务：天合富家是天合光能旗下专注于分布式光伏发电市场的
子公司，行业首提原装光伏系统理念，建立了以产品研发、市场销售、安装售后、智
能运维为一体的完整体系，构建了数字化、全渠道的生态网络，以原装标准重新定义
分布式市场，致力于打造智慧分布式能源第一品牌，为用户提供最佳的清洁能源体验
。截至目前，天合富家业务已遍布全国各个省份，拥有户用和工商业渠道商超4000家
，服务网点超20000家，并已为超120万用户提供了原装电站及服务。天合富家打造高
质量技术创新及服务创新相结合、乡村振兴及绿色转型相结合、绿色能源与数字化平
台相结合的新模式，公司分布式光伏业务已成为光伏行业培育新质生产力的典型。
支架业务：公司子品牌“天合跟踪”是天合光能旗下智能跟踪解决方案提
供商，具有20年跟踪支架从业经验。借助光伏行业从业经验，天合跟踪深耕市场及客
户需求，践行绿色发展理念，以更绿色、更低碳足迹的产品，助力终端客户及全球各
区域实现可持续发展及能源转型。天合跟踪旗下拥有开拓者1P、开拓者2P及安捷三大
系列产品，企业自研的专利技术——智能控制系统包含智能算法和智慧云平台，经多
个机构验证可在传统跟踪支架的基础上有效进一步提升光伏电站的发电量。天合跟踪
在中国、亚太、欧洲、拉美、北美等全球多个地区拥有运营中心，为客户提供最佳的
本土化解决方案与服务。
（2）电站业务
在“碳达峰、碳中和”双碳战略目标的指引下，光伏行业发展进入快车道
，国家在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划了超5亿千瓦的大型风光基地，各省市新能
源十四五规划也已经出台，大力发展风光新能源项目。随着光伏系统度电成本的快速
下降，全球大型能源集团及光伏企业纷纷加快了项目开发建设的速度，公司拥有一支
实力雄厚、专业完备、能力出众的光伏电站、储能电站、风电场开发团队和EPC交付
团队，为客户提供开发、设计、施工、运维等一站式系统集成解决方案。经过二十多
年的不懈努力，公司已成为全球领先的电站项目开发商，让客户收获高水平的一体化
综合智慧能源服务。
3、智慧能源业务
智慧能源业务主要由智能微网及多能系统业务和发电业务及运维构成。
智能微网及多能系统业务主要包括储能智能解决方案业务，储能系统可以
实现电力能量时移，促进电力能源结构性需求的高效利用；通过调峰调频，提高电力
系统运行稳定性。
天合储能是天合光能旗下的储能系统解决方案提供商，专注于新型电力系
统下的光储应用场景，业务涵盖源网侧储能系统、工商业储能系统、户用储能系统等
储能系统以及储能电芯、储能电池舱、储能变流器、综合智慧能源管理系统等核心设
备。天合储能设立先进储能电芯研究院、先进储能产品研究院、系统集成工程中心、
电力电子研究院四大研发平台，拥有全球领先的目击实验室。天合储能在滁州、盐城
等地设立生产制造基地，业务突破全球主要市场，在美国市场实现产品交付，在英国
市场储能出货量领先。2024年天合储能全球工程技术中心正式落地，加之设立在中国
、北美、欧洲的三大调试中心，为客户提供从方案设计、产品交付、现场施工、后期
运维的全生命周期闭环式属地服务。全栈自研自产确保了产品性能更可靠、责任更统
一、一站式服务让客户省心省力。2024年上半年，天合储能发布新一代柔性液冷电池
舱Elementa金刚2、Elementa2Elevate、工商储系统Potentia蓝海2以及Nexeos家庭储
能解决方案，发布行业首份《储能专用电芯白皮书》。Elementa金刚2和工商业储能
系统Potentia蓝海全面量产出货，天合储能是行业内最早实现5MWh储能系统量产出货
的企业之一。
发电业务及运维包括公司自身在手光伏电站的发电运营收入，和为客户（
电站资产持有方）提供运维服务获取的收入，其中运维服务主要来自分布式电站业务
。天合富家为每套原装电站提供全流程数字化的质量管控，对电站的运行进行线上实
时监控，通过AI大数据对故障进行排查处理，高效保障用户获得稳定的发电收益。截
至2024年6月底，天合富家运维的光伏电站规模达到14GW，较去年同期提升超80%。
天合储能在2024年1月彭博新能源财经（BNEF）首次发布Tier1一级储能厂
商榜单以来，连续三季度荣登该榜单，入选BNEF“储能产品及系统集成商可融资性”
评级全球前五，位列标普全球储能系统集成商排名榜中国市场前十，获评SMM Tier1
源网侧储能系统供应商。
（二）主要经营模式
1、盈利模式
天合光能始终坚持科技创新，迅速响应客户需求，不断推出符合市场环境
的产品与服务。公司在巩固光伏组件产品市场占有率及技术指标的领先性外，继续深
入开展系统业务并前瞻性地布局智慧能源业务。对外提供光伏产品、光伏系统及智慧
能源服务构成公司主要的盈利模式。
2、采购模式
公司制定全年年度计划，根据市场需求及产品部门的规划，分解产品特性
、区域销售等指标，并结合市场讯息、供需关系、成本预测和自身产能等情况明确年
度采购策略，确定战略供应商，签署年度采购框架协议。公司主要产品的原材料采购
主要包括硅料、硅片、电池片、生产所需的其他原辅料以及其他配件等，公司实行“
以单定购+合理库存”的采购模式。
公司编制了《采购管理制度》《招标管理制度》《供应商管理制度》等制
度，运用定制化的SRM（供应商关系管理系统）、QMS（质量管理系统）、ERP（企业
资源管理系统）等系统，利用PDCA（Plan-Do-Check-Act，是一种有效的质量管理工
具）根据客户及相关方需求设计合理、有效的采购过程。公司根据新产品、新材料需
求，利用行业信息或已有供应商数据库从供应商的开发、选择、管理、评级、价格议
定、签订合同、检验入库、付款方式、库存管理以及不定期考核等方面进行了详细的
规定和指标考核，实现供应商协同、信息共享、过程预测等目标。
3、生产模式
公司基于产品战略及产能匹配情况进行市场营销，采用“以销定产”为基
础，结合预期需求的模式组织生产，根据销售合同、技术协议以及各车间工艺能力分
配计划，形成生产任务，下达公司各车间进行生产。
公司各部门严格遵守《生产管理制度》对生产各环节进行管理：工艺部门
负责工艺技术管理和企业内部工艺技术标准制定；生产部门遵守公司制定的生产操作
规范，按要求进行生产工作；公司质量控制部门全程参与生产工作，对产品质量进行
监督。
4、销售模式
公司的主要业务包括光伏产品、光伏系统以及智慧能源三大类，针对这三
类业务，公司的销售模式如下：
（1）光伏产品的主要销售模式
公司针对不同组件业务的类型采用直销和经销两种销售模式。针对大型电
站及大、中型工商业项目的组件业务，公司主要采用直销模式进行销售，从售前、售
中到售后设置专业销售服务人员提供一站式服务。针对小型工商业及户用市场的组件
业务，公司主要采用直销和经销双重模式。在经销渠道方面，公司已建立完善的组件
经销网络，向全球各地销售高品质、高可靠性的组件产品。
（2）光伏系统的主要销售模式
①光伏系统产品
公司的大型电站智能解决方案和智能跟踪支架产品主要采取直销模式，产
品面向建造商，投资商和开发商，在中国、欧洲、北美、南美、亚太、中东北非等全
球主要光伏市场开展业务。
国内户用光伏系统解决方案业务的销售模式主要包括大客户直销和渠道经
销的模式，向其提供标准化产品；工商业光伏系统解决方案的主要模式主要为直销与
合伙人经销并行，以定制化产品为主。
②电站业务
公司的电站销售业务依托丰富的项目开发、建设、运营经验，形成建设-持
有-移交、建设移交、联合开发-建设等多种销售模式。建设-持有-移交模式是通过先
进的电站系统实施能力，完成电站的建设并持续运营一定时间后，与投资商签署销售
合同将电站项目资产进行移交；建设-移交模式是在电站项目开发初期，结合项目特
点与投资商的投资偏好，采用专项性的设计、建设方案完成项目建设，并与投资商签
署合作协议将电站项目资产进行移交。联合开发-建设模式主要针对长期合作的战略
投资商，一般项目规模较大，公司提供一揽子电站设计、建设、运营系统解决方案，
联合战略投资商共同完成电站项目的开发和建设。
（3）智慧能源的主要销售模式
智慧能源业务是公司产品业务和系统业务的延伸，智慧能源业务依托公司
高品质的光伏产品和系统业务品牌，拓展了在新能源发电、储能、输配电和用电售电
领域的业务范围。天合储能注重打造细分领域的差异化竞争力，建立品牌差异化战略
，智慧能源业务聚焦储能智能解决方案，致力于通过模块化、可扩展、高循环、长寿
命的储能系统为客户提供高安全、高性价比、高效率的新能源侧解决方案、电网侧解
决方案、用户侧定制化解决方案以及微电网储能解决方案，为客户提供包括需求分析
、方案设计、系统集成与施工调试等全生命周期的完整系统解决方案服务和高效可靠
的储能系统集成产品。
公司储能产品可以帮助光伏、风力等新能源错峰上网，提高其消纳比例，
降低电网系统受新能源并网的冲击，吸引光伏及风力发电产生的谐波，提高新能源发
电的电能质量。同时，公司积极把握海外储能需求快速增长的市场机遇，充分发挥公
司全球品牌和渠道优势，在海外重点市场实现规模化项目突破并持续出货；持续拓展
海外优质户用储能客户并取得显著成效。
5、研发模式
天合光能始终坚持自主创新，将创新作为公司发展战略之首，设立有中央
研究院，站在国家和行业层面构建引领性和权威性平台，聚焦面向光伏的基础性研究
、前沿性研究、共性关键技术研究和专题研究，引领未来光伏科学技术的发展。公司
建设有中国首批获科技部认定的光伏企业国家重点实验室，并于2023年3月成功重组
为“光伏科学与技术全国重点实验室”。公司在自主研发、创新成果等方面具有领先
性，被评为“国家技术创新示范企业”。公司依托国家级博士工作站、江苏省工程技
术研究中心等创新平台从研发平台、研发队伍、研发体系、激励方式等几个方面建立
创新机制，积极推进“走出去，请进来”引才策略，集聚一批产业技术创新的拔尖人
才和优秀的科研骨干成员，以开放合作的模式与国内外优秀企业、高校院所共建合作
关系，汲取多方优势共同突破行业技术问题。
公司一直致力于光伏领域应用基础研究和前沿技术开发，以光伏科学与技
术全国重点实验室、国家企业技术中心等创新型平台为依托，先后承担和参与国家86
3计划、国家973计划、国家重点研发计划、省碳达峰碳中和科技创新专项资金以及省
科技成果转化等各类科技计划项目，取得了突破性的技术成果，巩固和提升了公司的
全球领先地位。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所处行业为太阳能光伏行业。光伏产业上游包括多晶硅的冶炼、铸锭/
拉棒、切片等环节，中游包括太阳能电池生产、光伏组件封装、检测等环节，下游包
括光伏应用系统的安装及服务等。中国光伏产业经过多年发展，产业链完整，制造能
力和市场占比均位居全球第一。光伏行业已经从补贴时代进入平价时代，市场规模持
续扩张，全球市场挑战提升，新型技术不断迭代，竞争格局日趋集中。
（1）市场规模持续增长
全球能源转型需求依然旺盛，尽管目前主产业链各个环节盈利能力承压，
但是目前各环节已经触及价格的底部区间，终端需求持续释放。根据国家能源局发布
的上半年光伏发电建设情况数据，2024年上半年，光伏新增装机实现显著增长，达到
102.48GW，较去年同期提升30.7%。其中，集中式光伏新增装机49.6GW；工商业新增
装机37.03GW；户用光伏新增装机15.85GW。根据中国光伏行业协会（CPIA）预测，20
24年全球光伏新增装机容量预计将达到390-430GW，新增装机容量将主要由中国、美
国、欧洲及印度等市场贡献，同时，拉丁美洲、中东等新兴市场亦展现出强劲的发展
势头。
（2）新型技术不断迭代
电池片环节是光伏行业本轮技术迭代核心。TOPCon技术以其高度的产业化
成熟度、卓越的产业协同效率以及相对更低的生产制造成本，不仅已明确成为当下主
流的电池技术，更存在着较大的效率提升空间。据InfoLink光伏技术趋势报告显示，
目前TOPCon包括已经在建的产能有望逼近900GW，足以覆盖并前瞻性地满足未来五年
乃至更长期间内的市场需求；未来5年内，TOPCon产能将维持稳健增长态势，其组件
出货量亦将随之持续攀升，预计于3年后突破600GW大关。从需求侧来看，据集邦咨询
统计数据显示，2023年度国内光伏组件采购市场经历了显著的N型产品份额跃升，从
年初的13.9%增长至年末的66.7%，充分证明了N型技术的市场接受度与竞争力。进一
步预测至2024年底，以TOPCon为代表的N型技术市场占有率将超越70%的临界点。业界
普遍认为，未来5年内，N型TOPCon技术仍将是光伏市场的主流。
（3）知识产权保护持续加强
创新是引领发展的第一动力，保护知识产权就是保护创新。近年来，我国
光伏业日渐成为具有全球竞争力的长板产业和加快实现“碳达峰碳中和”目标的中坚
力量，为新质生产力的壮大和实施提供了强劲助力与广阔空间。据《光伏产业专利发
展报告》显示，我国光伏全产业链专利申请总量16.8万件，有效专利总量7.4万件，
有效发明专利总量2.2万件，均居全球首位，专利影响力也不断扩大。随着我国光伏
产业进入高质量发展新阶段，在进一步夯实产业硬实力的同时，我国对于知识产权的
保护在持续加强，光伏知识产权体系的建设也在加快推动中。
（4）竞争格局日趋集中
随着光伏行业进入更加市场化稳定发展的平价时代，行业的集中度有望呈
现稳中有升的态势。长期来看，全球化布局和管理能力、品牌建立和渠道积累、技术
研发和产业化能力、一体化产能及供应链管理能力等各个方面，龙头企业的优势都将
更加显著，是其市场份额逐渐提升的基础。
短期来看，当前行业处在供过于求的周期运行阶段，企业之间竞争加剧，
产业链价格快速下降，在这样环境下，一体化龙头企业有望依靠组件环节销售能力保
障上游开工率，形成更加明显的成本优势，在未来的行业出清阶段快速提升市占率。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
天合光能成立于1997年，是国内最早进入光伏领域的企业之一。在过去二
十余年间，光伏行业历经了2008年金融危机、欧美双反、2018年等多重次挑战与低谷
。在此期间，天合光能凭借卓越的战略眼光与坚韧不拔的发展韧性，成功穿越多轮行
业周期，积累了深厚的行业经验和品牌价值，成为行业领先企业，并从产品领先者成
为解决方案的领导者。2023年起，行业遇到新一轮“内卷”，天合仍将引领行业生态
构建，争当高质量发展的探路者和引领者。预计截至2024年底，公司光伏硅片、电池
、组件产能将分别达到55GW、105GW、120GW。公司光伏组件出货多年位居行业前三，
2024年上半年公司组件出货量为34GW，同比增长超过25%。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
公司始终坚持在高效太阳能电池、高功率组件、电化学储能、跟踪支架等
领域先进技术的研发投入，既关注前沿技术的研究，也关注量产技术的推进。
（1）N型i-TOPCon电池组件技术及产业化研究：基于新一代N型i-TOPCon电
池技术和先进的210技术平台研发，天合光能推出至尊N型720W组件，该款组件目前最
高功率可达720W，效率达23.2%，具备更高发电量优势和更高的产品可靠性，可最大
化降低系统BOS成本与LCOE，被誉为地面电站“度电成本之星”，是行业首款量产功
率突破700W的组件。2024年，天合光能720W系列组件全面通过全球光伏组件测试实验
室PVEL的全部7项加严可靠性测试，获得全面最佳表现认可。
（2）黑色美学组件产品研究：针对住宅和工商业屋顶，天合光能设计了至
尊N型小金刚超高功率双玻单晶组件。以210R创新平台为基石，叠加N型i-TOPCon电池
技术，最高可达455W的功率和22.8%的效率。将全黑设计理念融入到每一个细节中，
从全黑电池片、全黑边框、全黑汇流条，再到全黑组件，实现完美的全黑美学。更为
用户带来真正意义上的全黑美学屋顶。其轻盈的1.6+1.6mm双面双玻结构构筑起其超
凡的可靠性与耐用性，赋予了组件强大的耐盐雾、耐酸碱、耐高温、耐高湿等极端环
境挑战的能力，使其在多变的环境条件下都能稳固如初。并且此组件拥有超低衰减，
首年衰减低至1%，每年衰减仅为0.4%，超长质保和超低衰减使客户更加安心。
（3）储能长寿命与场景应用电芯技术研究：天合储能完成12000次循环280
Ah与306Ah电芯平台技术开发与设计冻结，在行业中首次将正极补锂技术应用于电芯
产品并导入量产，完成了15000次储能电芯技术储备，开发了高温电芯技术，已实现4
5度8000次以上循环寿命水平。
（4）液冷储能系统技术研究：天合储能新一代柔性储能电池舱Elementa2
搭载自研自产314Ah高能量密度电芯，通过电芯、Pack电池包、舱体容量三维升级，
实现电池舱的高集成、高密度，显著提升空间利用率，可降低31%的场站占地面积，
实现20英尺/5MWh容量与成本的平衡，客户初始投资成本和后期运维成本大大降低。
在这款314Ah电芯支撑下，储能系统度电成本可降低32%。同时，Elementa2采用“一
簇一管理”，在将电能吞吐量提升7%的同时，减少了簇间环流带来的安全隐患。
（5）分布式数智化平台研究：天合富家构建了行业顶尖的全业务全流程数
字化生态链路，自主研发的天元系统打通营销、勘探、设计、施工、运维、智慧能源
服务各业务流程环节。在智能化运维方面，构建了覆盖百万级分布式电站的监控系统
，智能学习算法帮助自动监测与识别终端光伏系统发电异常，系统自主可控，实现高
效智能运维。全流程数据按照严苛的管理标准固化，确保数据安全可靠。而随着数据
资产的持续积累，天合富家运用先进的AI技术和大数据分析，精准识别问题并高效解
决，全面覆盖业务的整个生命周期，并为绿电交易、碳资产管理、光伏+能源管理解
决方案等智慧能源服务奠定基础。
（6）智能化跟踪支架新产品以及电控系统升级兼产业化：天合跟踪SuperT
rack智能算法融合专利双面辐照与微遮挡模型技术，针对复杂地形与高散射辐照天气
条件优化发电效率。STA动态调整跟踪策略，SBA逆跟踪算法结合地形数据与发电数据
识别遮挡、优化跟踪角度。未来，SuperTrack将深化季节性与地形因素的精细化调整
，引领数智新高度。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
（1）N型i-TOPCon电池技术及产业化研究
公司深耕N型先进技术路线，持续迭代升级TOPCon技术。2024年上半年度，
公司研发导入了载流子增强接触技术、低复合高效发射极、基于PECVD的叠层钝化接
触膜层设计，使得新一代N型i-TOPCon电池效率整体提升0.7%，并通过金属化图形设
计、图形化技术升级及浆料性能的持续提升，实现浆料单耗降幅超过27%，达到行业
领先水平；同时通过高效抗UV钝化膜层设计、耐湿热衰减工艺、抗PID衰减膜层设计
等，显著提升了产品的可靠性水平。
（2）HJT电池和组件技术
作为未来高效电池组件方向之一的HJT电池和组件技术，是公司目前的研究
重点之一，通过微晶硅技术、高迁移透明导电膜技术以及新型电极技术的开发与导入
，量产尺寸HJT电池转换效率达到26.50%（德国ISFH CalLab测试认证），量产同尺寸
电池转换效率居行业第一。在降本方面，通过电池端成本控制，实现银耗<9.0mg/
W。
（3）钙钛矿/晶硅叠层太阳电池
公司深入布局新型钙钛矿光伏技术，通过钙钛矿体相掺杂、界面处理、组
分调控、工艺调控及复合层结构的设计等方式提高钙钛矿/晶体硅叠层电池的转换效
率，大尺寸两端叠层电池效率达到29%以上，同时叠层电池组件研发、器件可靠性验
证已取得全面进展，向叠层电池工业化迈出了重要的一步。
（4）PERC电池量产技术
公司持续保持创新研发，在确保效率/加严可靠性表现满足终端客户需求下
进行极致降本，支撑PERC电池非硅成本的持续降低，2024年上半年化学品成本降幅超
过20%,浆料单耗下降超7%。
（5）至尊组件量产技术
研发团队通过电池、组件综合光电优化设计，在至尊高效组件功率方面获
得大幅突破，经权威第三方认证，TOPCon组件最高功率达到740.6W，量产平均功率在
705~710W；天合光能连续十年荣获PVEL光伏组件可靠性计分卡“最佳表现”组件制造
商荣誉，N型700W+产品在今年刚获得7项全优；天合光能也是连续4年被RETC评为最高
成就制造商；室内可靠性和户外实证发电量也得到了权威机构PV Magazine的全面认
可，并且连续多月蝉联N型双面产品户外发电量榜首。主栅优化设计方面，基于图形
仿真设计、焊接工艺提升等技术手段，PERC和TOPCon产品单瓦主栅单耗同步达成行业
领先水平，且组件在IEC双倍可靠性加严测试中表现优异。
（6）智能化跟踪支架电控研发及产业化
公司持续升级智能光伏跟踪系统，新增专利申请70余篇。全新升级开拓者
系列产品通过美国权威风工程机构（CPP）测试，并取得TUV/UL认证。结合多点驱动
、结构快装及业内独创单向锁止技术，支架最大长度提升50%，大风保护风速提升25%
，全面适配700W+超高功率组件及高风压场景应用。同时，迭代高性能电控技术，电
控输出功率提升至400W+；发布全新电机故障预警算法、升级复杂地势场景下的智能
跟踪算法，使智能光伏跟踪系统整体可靠性与增发收益均达到行业领先水平。
（7）储能系统创新与电力电子开发
实现高能量密度国内/海外5MWh储能系统产品成功转量产，国内已完成项目
交付，储能液冷集装箱温控性能通过UL的V mark验证。开发高海拔和构网型产品，满
足储能的多场景应用需求。数字能量管理系统展开深入研究，基于自研物联网平台，
全量采集电芯级数据，通过大数据分析处理，构成数字孪生安全预警“基座”；利用
AI自学习和数据挖掘技术，实现设备的实时监控、预测、预警、优化，提升储能系统
安全性、可靠性、经济性。
（8）储能电芯研发与产业化
公司持续研究储能专用电芯领先技术，聚焦于储能长寿命与宽温域电芯技
术开发，完成10000次循环306Ah与314Ah电芯的成功转量产，在行业中首次将正极补
锂技术应用于电芯产品并导入量产；完成了280Ah储能电芯15000次循环技术储备；开
发了高温电芯技术，已实现45度8000次以上循环寿命水平。
（9）组件回收关键技术研究
2024年上半年，公司在组件回收关键技术的研究方面取得了阶段性的研究
成果。通过自研环保型试剂TGM，利用极性酯类的协同促进作用，实现了玻璃、背板
、电池片胶膜夹层的高效高纯分离，兼容不同胶膜类型；主导制定的CPIA《晶体硅光
伏组件回收再利用电池片处理方法湿化学法》标准，已报批公示；围绕组件回收关键
技术，申请组件回收领域发明专利10件。
（10）海上光伏技术研究
公司持续布局海上光伏新型应用场景，聚焦于海上光伏组件环境特点分析
、可靠性研究和系统解决方案。2024年上半年，天合光能发布了行业首份海上光伏组
件应用白皮书，携手行业伙伴共建海上光伏应用生态平台，针对桩基固定式和漂浮式
应用场景提出了可靠性和成本的最优BOM组合。同时，首次在行业提出“连接防腐”
的解决方案，为客户提供全面的技术方案。
2.报告期内获得的研发成果
（1）获得的重要奖项
天合光能矩形中版型标准尺寸至尊N型625W组件凭借优异的产品可靠性、超
高的发电性能以及卓越的产品质量，获评美国权威检测机构可再生能源测试中心Rene
wable Energy Test Center(RETC)“全面最佳表现”(Overall Highest Achiever)奖
。
（2）新增承担的重大科研项目
无。
（3）新增发表的学术论文
2024年上半年，公司新增发表论文9篇，其中SCI/EI论文6篇。
3.研发投入情况表
4.在研项目情况
5.研发人员情况
6.其他说明
二、经营情况的讨论与分析
(一)2024年上半年公司总体经营业绩汇报
2024年上半年，全球光伏市场的需求依旧强劲，光伏长期增长趋势明显，
光伏已成为国际能源结构转型的主力军。中国光伏产业凭借其技术领先、成本优势及
完善的产业链体系，在全球市场上继续保持领先地位。然而，我国光伏产业在蓬勃发
展的同时，也面临着一定的挑战。一方面，随着行业内企业数量的不断增加和产能的
快速扩张，市场竞争日趋激烈，部分企业面临生存压力；另一方面，国际贸易环境复
杂多变，一些国家和地区为保护及支持本土光伏产业的发展，采取了一系列贸易保护
主义措施，对中国光伏产品的出口造成了一定影响。天合光能作为光伏行业的龙头企
业，凭借多元化的业务结构、深厚的技术积累、强大的品牌影响力和完善的全球渠道
布局，灵活应对行业波动带来的挑战，即便在行业处于周期低点时依然保持着显著的
优势地位。
报告期内，公司不断加大研发投入，推动技术创新和产品升级。2024年4月
，公司自主研发的210+N型i-TOPCon光伏组件，最高输出功率达740.6W，成为天合光
能第26次在光伏电池组件转换效率和组件输出功率方面创造和刷新的世界纪录。同时
，公司积极拓展国内外市场，构建全球化供应链体系，前瞻性地布局了印尼1GW电池
及组件产能和美国5GW组件产能，预计两个基地均将于2024年下半年投产，显著增强
了公司抵御海外政策风险的能力。此外，公司在组件主业保持龙头地位的基础上，继
续孵化多业务多业态的系统解决方案，以前瞻的战略性布局助力企业在竞争中取得先
机，这不仅为公司提供了多利润点支撑，增强了抵御周期波动的抗风险能力，更为未
来向客户提供综合能源解决方案奠定了坚实的业务基础。
面对行业波动，报告期内公司保持盈利，彰显了公司于行业竞争中的优势
地位及应对风险的能力。报告期内，公司营业收入为429.68亿元，同比下降12.99%；
归母净利润为5.26亿元，同比下降85.14%。2024年上半年，公司光伏产品业务保持增
长，合计组件出货量为34GW，同比增长超过25%，公司自主研发的N型i-TOPCon光伏组
件产品销售占比持续提升。截至2024年6月底，天合光能组件全球累计出货量已超过2
25GW，其中210组件累计出货量突破140GW，持续保持全球第一。
(二)2024年上半年公司运营情况
1.业务板块经营情况具体分析
行业进入光储平价时代，N型技术迭代加速，龙头企业凭借深耕行业累积的
技术创新能力、全球细分市场品牌影响力、以及先进高效产能的优先布局，有望进一
步抢占市场份额，穿越行业周期。公司始终坚持以创新引领作为第一发展战略和核心
驱动力，搭建全面领先的科创体系；以光伏、储能双核驱动全面引领行业，构建领先
的产供销一体化能力，持续深化面向全球的服务体系。
（1）光伏组件产品制造与销售业务持续领先
作为国内N型技术路线先行者，天合光能多年深耕N型技术产业化道路，公
司以科技创新推动产业创新发展，是行业首家实现TOPCon组件量产功率突破700W+的
企业。报告期内，公司革新性地推出至尊N型720W系列组件，通过新一代i-TOPCon先
进技术升级，载流子增强烧结技术提效0.3%+，将N型大版型量产功率升级到720W。凭
借低电压、高串功率的优势以及优异的低辐照性能和低温度系数，无论在高纬度地区
还是低纬度地区，高温或低温环境，均可带来更高发电量，从而为客户带来更低的度
电成本。在全球范围内，公司产品对比参考组件LCOE最多可降低1.79%。
报告期内，公司产品的认可度保持行业领先。2024年上半年公司再次荣登B
NEF Tier1一级光伏组件制造商名单，连续十年荣获PVEL“Top Performer最佳表现”
称号，连续四年荣获RETC“全面最佳表现”奖；公司产品至尊及至尊N型系列组件获
得UL EPD认证并与意大利EPD实现互认，至尊N型全系列组件获得产品碳足迹认证，至
尊N型小金刚系列组件通过挪威及国际EPD认证。
（2）光伏系统整体解决方案提供能力稳步提升
支架业务：2024年上半年，公司支架业务实现出货3.2GW（其中跟踪支架出
货1.4GW），业务覆盖中国、欧洲、北美、南美、亚太、中东北非等全球主要光伏市
场。报告期内，天合跟踪凭借其卓越的品牌影响力、技术实力与项目执行能力，在海
外市场均取得了重大突破。报告期内，公司为巴西最大太阳能项目之一的圣卢西亚综
合体（Santa Luzia Complex）提供的520MW智能跟踪解决方案已投入运营，项目全部
采用开拓者1P跟踪支架，并搭载SuperTrack智合智能跟踪算法；由天合跟踪独家供货
的乌兹别克斯坦撒马尔罕和吉扎克光伏电站均实现首批并网发电，总容量达511MW；
顺利完成新西兰迄今为止规模最大的光伏园Kohirā农光互补项目的建设，项目全部
采用天合210至尊组件与开拓者2P跟踪支架，通过组件与支架一体化解决方案，赋能
当地绿色发展的标志性里程碑。此外，天合跟踪在可持续发展领域亦取得了重要进展
。报告期内，公司位于西班牙维亚纳的支架制造工厂，荣获了国际权威机构Bureau V
eritas授予的碳足迹认证。这一认证不仅彰显了天合跟踪在保护环境和推动可持续发
展方面的坚定承诺，也为其在全球可再生能源领域树立了新的标杆。
分布式系统业务：2024年上半年，公司分布式系统业务出货超3.2GW，累计
为超120万用户提供了原装电站及服务。报告期内天合富家推出包含“优质的屋顶合
作方”、“高品质的原装电站”、“完善的运维服务管理”、“强大的数智化支撑”
、“持续的智慧能源服务”五大核心内容的5A级户用光伏解决方案，是天合富家继在
引领全国超过90%的安装商采用原装光伏系统后，再一次以更高标准持续引领推动户
用光伏走向高质量发展。随着新型电力系统的构建以及电力市场化交易的开启，“可
持续的智慧能源增值服务”解决方案电站投资方当下最为关心的问题。为此，天合富
家已在绿电交易、碳资产管理、光伏+能源管理解决方案等领域率先提供智慧能源服
务，助力客户高效运营能源资产、资产增值，享受更多能源服务。
集中式电站业务：2024年上半年，公司集中式电站业务板块继续呈现稳健
而积极的增长态势。公司与中核汇能有限公司联合开发建设了国家第三批大型风电光
伏基地的标志性项目——青海海南州100万千瓦源网荷储一体化项目，其中80万千瓦
的光伏工程在报告期内持续推进建设，基础设施与支架的施工工作已完成约80%，预
计将于今年11月底具备并网条件。报告期内，公司完成了青海格尔木540MWh的共享储
能整体解决方案的成功交付，该方案显著优化了区域能源结构，提高了清洁能源的利
用率与电网的灵活性，致力于推动当地能源行业的绿色转型与可持续发展。此外，库
布齐沙漠光伏大基地项目700MW集中式光伏电站整体解决方案也在推进建设中，充分
展示了公司在极端环境条件下高效实施大型光伏项目的专业实力与丰富经验。
（3）全球智慧能源业务迈向高质量增长期
公司传承光储基因优势，不断深耕光储一体化解决方案。2024年上半年，
公司储能业务实现出货1.7GWh，同比增长293.3%。报告期内，公司坚持研发先行，持
续增强自主研发能力，通过不断扩充知识产权储备，构建起技术壁垒的坚实核心，加
速迈向高端化、智能化、绿色化的高质量发展期。天合储能打造了电芯、系统、电力
电子以及数字化核心能力，并基于强大的研发及生产制造能力，快速实现了“量产一
代、研发一代、储备一代”的战略目标。同时，作为新型储能产业联盟发起单位以及
常务副理事长单位，天合光能引领储能行业高质量发展，共建行业健康生态。报告期
内，公司发起的《新型储能产业高质量发展倡议书》，获得了行业专家及联盟成员的
高度认同和响应。在业务发展端，2024年上半年，天合储能实现了306Ah、314Ah电芯
量产，并完成了5MWh新一代柔性电池舱Elementa2的国内单体交付。凭借领先的创新
能力，公司对终端市场需求进行了反向技术创新，实现了最低LCOS客户需求，推动客
户价值最大化。天合储能连续三季度荣获2024BNEF Tier1一级储能厂商评级。2024年
上半年，公司在大储与工商储方面均推进完成产品迭代发布，包括Elementa2、Eleme
nta3以及无空调无PACK产品，其中Elementa2产品凭借其性能获得UL颁布的国内首家V
Mark证书，Elementa3的集成化电池舱单舱容量7.45WMh，为业界单舱最高容量。
2.技术研发和科研项目攻关
公司始终把科技创新作为发展第一动力，长期保持行业领先的技术优势，2
024年上半年，公司研发投入27.10亿元，同比增长1.21%，占同期营业收入比例达到6
.31%。公司新增专利申请1258件，其中发明专利745件，有效发明专利拥有量持续位
居行业领先地位。经权威第三方检测认证机构TV南德认证，公司自主研发的210+N型i
-TOPCon光伏组件最高输出功率达到740.6W，系公司第26次在光伏电池组件转换效率
和组件输出功率方面创造和刷新世界纪录。
公司深耕N型先进技术路线，持续迭代升级TOPCon技术。2024年上半年度公
司研发导入了载流子增强接触技术、低复合高效发射极、基于PECVD的叠层钝化接触
膜层设计，使得新一代n型i-TOPCon电池效率整体提升0.7%，并通过金属化图形设计
、图形化技术升级及浆料性能的持续提升，实现浆料单耗降幅超过27%，达到行业领
先水平；同时通过高效抗UV钝化膜层设计、耐湿热衰减工艺、抗PID衰减膜层设计等
，显著提升了产品的可靠性水平。
此外，公司作为行业龙头持续引领行业研发及新技术产业化进程。报告期
内，公司牵头发起并联合产业链十余家企业成立了新一代光伏技术与装备制造业创新
中心，围绕光伏产业进行协同创新，联合布局新一代光伏产品——晶硅叠层太阳电池
，从材料、设备、工艺等方面重构光伏产业链，突破核心关键技术，解决行业基础共
性问题，加速推进叠层电池的产业化进程，构建光伏下一代电池技术的中试平台，推
进下一代电池技术产业化的进程科研转化与产业化。
3、组织文化不断提升
公司坚持以“用太阳能造福全人类”为长期使命，秉承着“以客户为中心
、坚持开放创新、长期艰苦奋斗、全力追求卓越、共担共创共享”的核心价值观，致
力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领先者，助力新型电力系统变革，创建美好零
碳新世界。
公司坚持以客户为中心，持续提升服务客户需求的组织能力，助力客户成
功；加强国际化运营能力建设，有效支撑公司国际化经营战略；面向未来，布局新技
术、新产品，持续加大技术创新组织能力投入；协同合作伙伴，共同构建产业生态能
力；深入开展数字化变革，加强风险、合规、ESG体系建设；持续加快人才结构优化
，激发组织活力，激发公司全体员工持续奋斗、践行公司核心价值观，为客户、股东
、员工和相关利益方持续创造价值。
三、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、技术进步带来的风险
光伏行业在硅片、电池片、组件及系统产品端的新技术不断涌现，要求行
业内的企业加大研发投入、提高创新能力。若公司不能准确判断技术及产品发展趋势
，或未能对最具市场潜力的技术投入足够的科研开发力度，则可能出现技术落后的风
险，造成公司相关产品的转换效率及功率落后同行业公司，使得公司的市场占有率下
降。
N型电池组件以其转换效率高、功率高、双面率高等优良性能成为了行业发
展方向，市占率不断提升。公司不断加大在N型高效电池和组件端的产能扩张。尽管
当前N型电池生产设备及技术能力已逐步成熟，具备大规模量产条件，但仍不排除光
伏电池出现在转换效率等方面性能更好且成本更低的新的技术路线，若公司无法及时
掌握，将面临丧失竞争优势的风险。
2、核心技术泄密风险
公司自主研究及开发的核心技术是推动公司业务得以持续发展的源动力，
是公司核心竞争力的体现。公司承担并实施了多项国家级科研项目，并建立了国家级
的研发平台，在行业中长期保持领先的技术优势。公司高度重视信息安全与数据保护
，公司内部制订了《信息安全管理制度》、《信息保密管理制度》等一系列标准化制
度及流程，但由于核心技术保密措施的局限性、核心技术人员的流动性及其他不可控
因素，公司仍存在核心技术泄密的风险。一旦公司核心技术失密，会一定程度上影响
到公司的市场竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
（二）经营风险
1、原材料价格及物流费波动风险
公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，结
合各类辅材最终组装成光伏组件。如果大型硅料生产企业及其他辅材供应商出现不可
预知的产能波动，或下游市场的阶段性超预期需求爆发，将导致公司原材料价格波动
；以及如未来海运价格大幅上涨，将导致公司物流费用大幅提升，进而影响公司盈利
能力。
2、光伏产品价格持续下降及组件毛利率波动风险
在国内外市场巨大潜力的吸引下，越来越多企业进入光伏行业。光伏行业
在硅片、电池片及组件端的技术持续进步带来单位成本的下降，使得光伏行业生产成
本及销售价格总体呈下降趋势。此外，随着各国推进光伏平价上网，光伏组件价格总
体呈下降趋势。随着未来光伏行业技术的不断进步，光伏行业各环节的生产成本及销
售价格仍有下降的空间，进而可能引发组件毛利率波动甚至下降的风险。
（三）财务风险
1、应收账款增加的风险
公司应收账款金额会随着业务规模的增长而增长，虽然公司应收账款的产
生与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的账龄大多集中在一年以内，
账龄结构良好，但不排除因公司经营规模的扩大或者宏观经济环境、客户经营状况发
生变化后，应收账款过快增长引致应收账款周转率下降甚至发生坏账的风险。
2、资产负债率偏高和经营活动现金流波动风险
公司负债规模随业务发展增长较快，资产负债率推高可能加大公司财务风
险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。同时，随着国内外宏观经济及全球流
动性的政策变化，如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理，可能对公司的日常经
营及偿债能力造成不利影响。
3、存货余额较大的风险
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、光伏电站和发出商品构成，
公司业务规模快速增长，存货规模亦会随之增加，如公司未来不能有效地实施库存管
理并密切关注业务需求变化，在原材料、库存商品等受市场环境变化出现价格下跌以
及未来下游行业需求发生重大变化或者其他难以预料的情况而导致存货无法顺利消化
并出售，公司将面临一定的存货跌价风险。
（四）行业风险
1、光伏行业竞争加剧的风险
近些年光伏行业发展迅速，产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本
和渠道优势，不断扩大规模，纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产业链，行业资源
向少数光伏企业进一步集中，使得光伏行业的竞争愈发激烈。随着行业产能的扩产及
技术进步，光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面临更加激烈
的竞争。此外，近年来部分中国光伏企业纷纷在海外新建产能并加大海外市场的开拓
力度，加剧了海外市场的竞争程度。因此，产业链的加速淘汰和集中度的进一步提升
，以及市场布局的加快将使得公司面临市场竞争加剧的风险。
2、行业扩产带来的阶段性产能过剩风险
近几年随着光伏行业的持续向好，部分原本面临市场淘汰的企业开始恢复
生产，同时，行业内龙头企业为提升市场份额，保持竞争地位，纷纷加快产能扩张步
伐，导致市场新增及潜在新增产能大幅增加。若未来下游应用市场增速低于扩产预期
甚至出现下降，上述产能扩张将进一步加剧行业内的无序竞争，从而导致产品价格不
合理下跌、企业盈利下降，因此，光伏行业可能面临竞争性扩产所带来的产能过剩风
险。
（五）宏观环境风险
1、政策变动风险
根据十四五规划，国家将大力提升风电、光伏发电规模，非化石能源占能
源消费总量比重提高到20%左右。除光伏发电外，可再生能源还包括风能、光热能、
水能、地热能、生物质能等。国家对可再生能源的选择方向、投入力度及各种可再生
能源的竞争情况，均将影响光伏行业在该国的发展，对公司经营产生一定影响。国家
对光伏装机容量的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营，不排除未
来政策变动对公司生产经营造成的影响。
2、境外经营风险
公司推行产能布局全球化和市场销售全球化，分别在泰国、越南等地设立
了海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在欧
洲、美国、印度、拉美等国家和地区，公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国
不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境，汇率变化等因素的影
响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外经营风险。
公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏政策、
贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失败
、投资回报低于预期等风险，从而导致公司境外经营遭受损失。
3、国际贸易摩擦风险
可再生能源成为各国重要的能源结构改革方向，其中光伏产业凭借其可开
发总量大、安全可靠性高、对环境影响小、应用范围广等独特优势受到各国青睐。出
于保护本国产业的目的，美国、欧盟、印度、加拿大、土耳其等国家和地区曾相继对
中国光伏产品发起过“双反”调查、保障措施调查或上调关税。光伏领域贸易摩擦不
断将给光伏企业的国际化发展带来一定的负面影响，不排除公司在境外部分地区销售
收入下降的风险。
4、汇率波动风险
公司境外业务主要集中在欧洲、美国、印度、拉美等国家和地区，海外业
务主要以欧元、美元来结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境的变化而波动，
具有一定的不确定性，不排除因未来汇率波动对公司收益水平产生不利影响的可能性
。
（六）其他风险
两起案件最终的判决结果尚未确定，不排除极端情况下后续对公司经营业
绩带来不利影响的可能性。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、全球领先的品牌力及营销网络
天合光能拥有全球领先的品牌、覆盖面广泛且深度下沉的海外渠道，以及
稳定优质的大客户资源等优势。公司一直在加速全球化布局，当前公司已在中国常州
、中国上海、瑞士苏黎世、美国硅谷、美国迈阿密、新加坡、阿联酋迪拜设立了7个
全球和区域总部，并在马德里、墨西哥、悉尼、罗马等地设立了办事处和分公司，员
工来自于超过70个国家，服务于全球超过170多个国家和地区，积极构建研发、产能
、服务、经营管理、风险管控体系全球化3.0时代。公司拥有国际化管理、研发团队
，是全球光伏行业中国际化程度最高的公司之一。随着全球化布局的加深，公司的市
场占有率也在不断提升。
2、强大的研发实力和丰富的技术储备
作为一家创新型公司，天合光能始终将研发创新作为公司发展战略之首。
公司持续、高强度投入研发新技术、新产品、新材料，全面布局和储备未来多条技术
路线。通过在先行先试阶段积极探索，判断产业化条件具备后迅速精准扩大策略，公
司不断推动自身和行业的技术进步，保持领先的技术实力，在行业发展历史上的技术
变革和技术路线都做出了正确选择。公司以光伏科学与技术全国重点实验室、国家企
业技术中心和新能源物联网产业创新中心形成的“一室两中心”等主要平台为创新依
托，长期保持行业领先的技术优势。截至2024年6月30日，公司拥有2375项专利，其
中发明专利943项。
3、适度一体化及精准全球化的光伏产能布局
天合光能采用富有弹性的、适度垂直一体化布局，上游硅片环节产能较少
，固定资产投入较轻，面对行业供需和价格的周期性波动，天合光能具备更强的盈利
能力和抗风险能力。全球产能方面，当前国际贸易形势日趋复杂，上半年美国商务部
对从东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）进口的光伏产品发起双反调查，
增加了行业的不确定性，而天合光能在2023年已经前瞻性地布局了印尼基地（1GW电
池、1GW组件）和美国基地（5GW组件），预计将于2024年下半年投产，可以有效应对
全球贸易环境变化的风险，保持天合光能在高盈利市场的领先地位。
4、多业务板块协同，多产品赛道领先
公司在组件主业保持龙头地位的基础上，前瞻性拓展了光伏支架、储能系
统、光伏分布式系统、光伏集中式系统、光储融合系统等多个协同发展的业务板块，
并且在各领域内都做到了行业领先水平。其中，光伏组件业务方面，公司连续12年出
货量排名全球前三；光伏分布式系统方面，天合富家全球排名前二，国内户用市场市
占率接近20%；光伏支架业务方面，在2023年跟踪支架市占率排名中，天合跟踪位列
全球前六、国内前二。围绕组件主业的相关多元化布局，一方面为公司提供了多利润
点支撑，提高了抵御周期波动的抗风险能力，另一方面为公司未来向客户提供综合能
源解决方案打下坚实的业务基础。
5、持续提升的产品力与解决方案提供能力
电池组件方面，2024年4月，公司自主研发的210+N型i-TOPCon光伏组件，
最高输出功率达740.6W，成为天合光能第26次在光伏电池组件转换效率和组件输出功
率方面创造和刷新的世界纪录。分布式光伏系统方面，公司推出“天合富家”子品牌
，在行业内首提原装光伏系统理念，采用最领先的光伏组件产品，与供应商合作开发
逆变器等核心配件，系统匹配性更优，带来更高发电量，全生命周期发电量较普通系
统高10%以上。储能方面，天合储能坚持以技术创新引领行业发展，通过垂直一体化
战略布局，构建了包括储能电芯、储能电池舱、储能变流器、户用储能以及综合智慧
能源管理系统的全栈能力，铸就了独特的核心竞争优势。支架方面，报告期内公司推
出了最新升级的开拓者1P智能跟踪解决方案，集成了全新一代开拓者1P跟踪支架和智
能控制系统，与天合光能至尊N型高功率光伏组件完美融合，共同构建高效、可靠、
灵活的太阳能发电系统。
6、卓越的管理团队
公司创始人高纪凡先生自1997年创立公司以来，就致力于开展光伏技术的
研发创新，至今已有27余载，公司其他管理层也拥有丰富的行业经验和管理能力。公
司管理层对行业发展认识深刻，能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市场需求
及时、高效地制定符合公司实际的发展战略。公司凝聚了全球的优秀人才，在全球市
场进行业务布局，核心团队长期从事于光伏产品和光伏系统业务，具有丰富的市场、
技术和管理经验。专业的核心团队的优势有助于公司在市场竞争中处于有利位置并在
行业波动中实现可持续发展。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
第一部分：2023年公司总体经营业绩汇报
2023年，在全球气候变暖和能源危机背景下，各国进一步加快能源转型步
伐，全球光伏市场多元化趋势愈发明显，光伏产业延续了良好的发展态势。在强劲需
求的拉动下，我国光伏行业总产值超过1.75万亿元，产业规模快速增长，成为了外贸
出口“新三样”之一。受益于国家政策支持及市场需求牵引，公司加快创新升级产业
技术，在全球范围开展产业生态合作，提升产业链、供应链韧性，推动行业健康有序
发展。报告期内，公司光伏产品业务持续高速增长，组件出货量领先行业；装机应用
大幅增长，新项目开发取得重大突破，稳居民企前列；储能业务实现全球重点业务区
域全覆盖，并加速全球化进程，逐步提升核心技术壁垒优势。
报告期内，公司实现营业收入1,133.92亿元，同比增长33.32%，实现归母
净利润55.31亿元，同比增长50.26%。2023年，公司合计组件出货量为65.21GW。大功
率210系列组件产品销售稳步提升并得到市场认可，截至2023年12月底，210组件累计
出货超105GW。公司率先实现700W+超高功率组件产品量产，并联合发布关于推动700W
+光伏组件标准设计和应用倡议，推动产品标准化与产业化，降低产业链成本，实现
客户端价值最大化。截至本报告披露日，公司自主研发的210+N型i-TOPCon光伏组件
，经权威第三方检测认证机构TV南德认证，最高输出功率达到740.6W，公司第26次在
光伏电池组件转换效率和组件输出功率方面创造和刷新世界纪录。在供应链端，硅料
产能瓶颈消除，自产N型硅片产能的逐步释放，进一步降低了组件产品的综合成本，
公司的N型产业链一体化布局优势凸显。在下游解决方案端，受益于组件价格下行，
光伏发电成本优势突出，进一步驱动全球需求释放，公司电站项目开发和销售取得超
预期增长，其中风光储项目指标获取量超6.2GW；分布式业务稳定高速发展，市场占
有率在全行业排名前二；支架业务加速拓展全球市场，出货量超9.6GW；智慧能源端
，储能舱及系统销售突破中国、欧洲、亚太、北美、中东非、拉美六大区域市场，累
计出货近5GWh。
公司持续稳中求进推动高质量、可持续发展，凭借出色的发展韧性、创新
能力、全球化水平入选中国企业500强榜单，综合实力倍受认可。公司高度重视投资
者回报，为维护广大投资者利益，增强投资者信心，公司在报告期内积极实施股份回
购。截至报告期末，共回购公司股份11,616,437股，支付资金总额399,886,791.21元
。同时，公司多次上榜彭博新能源财经一级光伏组件制造商名录，获评中国年度ESG
卓越实践30强、福布斯中国创新力企业50强等，受到海内外金融市场、权威机构信赖
。公司还凭借运营中领先的脱碳实践，获得中国欧盟商会“脱碳领航者”大奖，充分
彰显公司在低碳转型领域的可持续发展性。
第二部分：2023年公司运营情况
（一）业务板块经营情况具体分析
行业进入光储平价时代，N型技术迭代加速，龙头企业凭借深耕行业累积的
技术创新能力、全球细分市场品牌影响力、以及先进高效产能的优先布局，有望进一
步抢占市场份额，穿越行业周期。公司始终坚持以创新引领作为第一发展战略和核心
驱动力，搭建全面领先的科创体系；以光伏、储能双核驱动全面引领行业，构建领先
的产供销一体化能力，持续深化面向全球的服务体系。
1.光伏组件产品制造与销售业务持续领先
在组件产品与市场销售端，公司多年深耕N型技术产业化道路，引领新一代
700W+高功率N型组件产品，形成规模化优势，市占率持续提升，是行业首家实现TOPC
on组件量产功率突破700W+的企业。公司基于开放的210产品技术平台，叠加N型i-TOP
Con电池技术，推出适用于更多全场景的N型产品组合，凭借产品可靠性、度电成本优
势、及高标准的质量管理体系通过ULSoutions（美国安全检测实验室）可融资性评估
，产品创新能力备受肯定。公司凭借卓越的产品可靠性再度获评美国RETC“全面最佳
表现奖”和PVEL全球“最佳表现”组件制造商（TOPPERFORMER）。
作为行业尺寸标准化的引领者，公司向行业全面公开210R（“R”代指“矩
形”）产品解决方案及产业化可行性路径，联合行业领先企业就新一代矩形硅片中版
型组件尺寸标准化达成共识，并倡议重申700W+光伏组件设计延续既有标准的外形尺
寸及安装孔技术规范，加速光伏产业链配套和融合进程，回归客户价值，推动行业良
性、高质量、可持续发展。
公司在持续优化技术工艺、提升产品性能的同时，加速上游生态建设，在
全球构建一体化战略布局。在供应链端，公司青海基地210+N单晶硅棒成功下线，越
南基地210单晶硅棒成功下线，标志着公司实现了N型产业链一体化布局，进一步降低
组件产品的综合成本，为客户创造更大价值。公司率先打造零碳体系，积极践行企业
社会责任，引领行业绿色可持续发展。至尊及至尊N型系列组件已获得EPD认证并与意
大利EPD实现互认，至尊N型全系列组件获得产品碳足迹认证。
2.全球领先的光储系统整体解决方案能力卓越提升
报告期内，公司支架业务实现出货9.6GW（其中跟踪支架出货4.6GW），较
上一年度实现成倍式飞跃增长，业务覆盖中国、亚太、中东、欧洲、拉美等十余个国
家和地区。为进一步加强全球化布局，公司持续深化海外制造投资，在巴西设立智能
跟踪制造工厂，提升全球交付和服务效率，为扩大全球市场份额提供保障。
得益于度电成本进一步降低，2023年电站装机量超预期增长，公司集中式
光储系统业务实现重大突破，其中国内风光储项目指标获取量高达6.2GW，储备量8.5
GW，稳据民企开发前列。公司积极参与建设青海海南州1GW大基地风光项目、内蒙1.1
GW光伏大基地项目，凭借领先的解决方案表现成为唯一一家参与国家大基地光伏项目
的民营光伏企业，斩获光能杯“最具影响力光伏EPC企业”和“最具影响力光伏运维
企业”。分布式系统业务实现并网装机量同比增长78%，市占率遥遥领先，排名全行
业前二，累计服务户用客户超95万，在农村创造超20万就业机会，为乡村振兴贡献力
量。实现分布式业绩增长的同时，公司积极响应国家发展新质生产力的号召，以数智
能源驱动发展，不断丰富应用场景、商业模式和解决方案，推出富家光伏花园，升级
天合蓝天-天能瓦光伏屋面维护系统等应用场景，陆续打造诸多工商业标杆项目案例
，助力能源变革及双碳目标的实现。
3.全球智慧能源业务迈向高质量增长期
报告期内，新能源配储经济性提升，储能装机量持续超预期增长，公司储
能舱及系统销售突破中国、欧洲、亚太、北美、中东非、拉美六大区域市场，累计出
货近5GWh，凭借优质的储能产品和服务，与全球稳定的供应链体系获全球客户认可，
获评“2023中国储能行业十佳储能系统集成商”，入选BNEF“2023全球储能产品及系
统集成商可融资性”Top5榜单。
公司持续深耕储能技术研发能力建设，通过销售、技术和交付合作铺设全
球中台服务能力，构建完整的售前网络体系。在产品技术端，成功突破电芯循环技术
突破12000次，产品迭代升级280Ah至314Ah；第一代液冷产品全面量产进入国内外市
场；推出第二代4MWh和5MWh储能系统产品，第二代柔性储能电池舱Eementa2，可达成
系统万次循环。公司发布新一代工商储解决方案Potentia蓝海，聚焦度电成本高、安
全隐患大、应用场景复杂等行业痛点，依托全栈自研的天合芯，迈入工商业储能新阶
段。
公司坚持以研发创新构建知识产权核心竞争力，积极参与国家行业标准的
制定和良性储能生态的建设，逐步提升核心技术竞争优势。依托天合储能研究院，公
司建立了从电芯到Pack到系统产品CNAS检测中心、UL目击实验室资质和行业首家TMP
目击实验室，在产品检测、安全管控、运营统筹方面处于行业领先水平，能有效提升
产品研发及迭代效率。
在产能制造端，公司全面布局上下游垂直化产业链，在常州、滁州、大丰
设立生产基地，形成“三角”整体布局，辐射全球储能市场，加快全球化业务步伐。
报告期内，储能电池、直流电池舱及交直流产品组合产能达到12GWh。
（二）科研技术和科研项目攻关
随着主流新技术路线的快速迭代，行业正面临结构性调整的变局，公司始
终坚持创新投入的优势凸显，领先行业实现新技术产业化，聚焦高质量发展，构筑技
术护城河。2023年，公司研发投入55.30亿元，同比增长19.69%；新增专利申请1640
件，其中发明专利801件，位居行业第一。截至本报告披露日，公司自主研发的210+N
型i-TOPCon光伏组件，经权威第三方检测认证机构TV南德认证，最高输出功率达到74
0.6W，公司第26次在光伏电池组件转换效率和组件输出功率方面创造和刷新世界纪录
。
作为科技型骨干企业，公司通过校企合作，联合共建光伏科学与技术全国
重点实验室，协同开展基础研究和关键核心技术攻关。2023年，公司入选福布斯中国
“创新力企业50强”，及新能源科创TOP10；获得由商务部、工业和信息化部等8家单
位联合公布的“2023年全国供应链创新与应用示范企业”称号，成为光伏行业首家同
时拥有国家“创新”及“绿色”供应链称号的企业。
2023年度，公司将独创的矩形电池技术、大面积硼选择性发射极、背面反
射器、基于PECVD的Poy-Si沉积技术，推出新一代N型i-TOPCon先进技术，实现N型TOP
Con电池产业化效率行业领先；通过微晶硅技术、高迁透明导电膜技术以及新型电极
技术的开发与导入，量产尺寸HJT电池转换效率达到26.21%（德国ISFHCaLab测试认证
），量产同尺寸电池转换效率位居行业第一。2023年公司建成钙钛矿电池实验室，通
过电池结构、新型功能材料及工艺的设计、开发与导入，截至2023年末，公司工业化
可量产工艺的大面积（16cm2)钙硅叠层电池效率达到28.53%；同时，叠层电池组件研
发、器件可靠性验证已取得全面进展。支架方面，公司持续开发新一代产品，并发布
了匹配700W+高功率组件的新一代开拓者1P跟踪支架，搭载天合原创的锁止系统和心
轴系统，实现抗风性能与机械可靠性的全面提升。储能方面，公司持续研究储能电芯
领先技术，聚焦于储能长寿命与场景应用电芯技术开发形成了306Ah和314Ah两项电芯
产品，其中314Ah电芯产品能效领先，综合性能处于行业第一梯队。
（三）组织文化不断提升
公司坚持以“用太阳能造福全人类”为长期使命，秉承着“以客户为中心
、坚持开放创新、长期艰苦奋斗、全力追求卓越、共担共创共享”的核心价值观，致
力于成为全球光储智慧能源解决方案的领先者，助力新型电力系统变革，创建美好零
碳新世界。
报告期内，公司治理水平通过管理变革实现进一步完善优化。2023年，公
司从0到1构建全面产能管理体系，持续迭代升级战略体系；在多业务融合发展提升的
背景下，进一步夯实了区域市场组织能力；流程和数字化体系不断深化运营，为公司
提供全方位面向全球化的数智化支撑。面向公司长期使命，公司全体员工保持奋斗意
志，持续践行公司核心价值观，打造卓越客户体验，支撑公司经营业绩稳步增长，为
客户、股东、员工和相关利益方持续创造价值。
公司变革在以下三方面持续体现价值：1）持续提升公司战略治理能力、业
务治理能力，支撑多种业务协同高速增长、高质量发展；2）驱动组织扁平化运作，
面向客户构建高效协同的组织能力，持续提高组织效率，创建自我驱动的组织氛围；
3）提升经营业绩指标，在营业收入、毛利率、净利润、现金流等各核心经营业绩指
标方面每年实现跨越式发展。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说
明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括
光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。光伏产品包括光伏组件的研发、生产和销
售；光伏系统包括电站业务及系统产品业务；智慧能源主要由智能微网及多能系统业
务和发电业务及运维构成。
1、光伏产品业务
公司深耕光伏组件研发及制造27年，天合光能以客户价值为导向，引领了
行业大、中、小版型组件尺寸统一。至尊系列组件涵盖大、中、小三个版型，依托先
进的210产品技术平台，创新低电压设计，“四高一低”的核心优势，全面满足大型
地面电站、工商业分布式、户用屋顶等全场景应用。叠加自主研发的N型i-TOPCon先
进电池技术，天合光能成为行业首家实现TOPCon组件量产功率突破700W+的企业，引
领行业进入PV7.0时代。得益于新一代i-TOPCon先进技术升级，至尊N型大版型量产功
率升级到720W+。至尊N型小金刚系列组件兼具性能与颜值，在全球掀起屋顶“美学风
暴”。
天合光能产品的可靠性、可融资性及低碳可持续性获得了众多权威第三方
的认可。天合光能至今已连续四年获评RETC组件制造“全面最佳表现”（OveraHighA
chiever）嘉奖，连续9次获评PVEL全球“最佳表现”组件制造商（TOPPERFORMER）。
同时，凭借强大的可融资能力、高效可靠的产品品质，天合光能连续多年上榜彭博新
能源财经（BNEF）Tier1一级光伏组件制造商榜单，多次获得BNEF100%可融资性评级
。至尊及至尊N型系列组件获得EPD认证并与意大利EPD实现互认，至尊N型全系列组件
获得产品碳足迹认证。天合光能组件业务足迹遍布全球170多个国家和地区，以科技+
美学价值，收获了广大客户的一致肯定。
2、光伏系统业务
光伏系统业务主要包含了系统产品、光伏电站业务。
1）系统产品
分布式系统业务：公司面向全球提供分布式光伏能源系统整体解决方案服
务，包括分布式光伏系统设备销售、分布式光伏系统解决方案、分布式光伏数字能源
管理及分布式光伏发电业务，并根据应用场景，分为针对居民家庭住宅屋顶的户用分
布式和针对工商业建筑如企业厂房等的工商业分布式。公司已逐步建立起以产品研发
、市场销售、安装售后、智能运维等为一体的完整体系，并持续构建数字化、全渠道
的生态网络。截至报告期末，业务遍布全国30余省份，拥有户用和工商业渠道商超40
00家，服务网点超20000家，服务终端用户约100万。天合富家打造高质量技术创新及
服务创新相结合、乡村振兴及绿色转型相结合、绿色能源与数字化平台相结合的新模
式，公司分布式光伏业务已成为光伏行业培育新质生产力的典型。
支架业务：公司子品牌“天合跟踪”是专注于光伏跟踪支架的研发、制造
、工程设计、安装与运维的行业领先智能跟踪解决方案提供商。天合跟踪拥有20年跟
踪支架从业经验，是行业唯一一家在欧洲及亚洲拥有组件与支架“研发与工程设计双
中心”的企业。天合跟踪旗下拥有开拓者1P、开拓者2P及安捷三大系列产品，企业自
研的专利技术——智能控制系统包含智能算法和智慧云平台，经多个机构验证可在传
统跟踪支架的基础上有效进一步提升光伏电站的发电量。天合跟踪在中国、亚太、欧
洲、拉美、北美等全球多个地区拥有运营中心，为客户提供最佳的本土化解决方案与
服务。截至2023年底，天合跟踪为全球60多个国家的700多个光伏电站提供智能跟踪
解决方案，固定支架和跟踪支架累计出货量超20GW。
2）电站业务
公司多年来深耕光伏电站领域，致力于构建以光伏为主的新能源供给体系
。公司拥有一支实力雄厚、专业完备、能力出众的光伏电站设计团队，严谨的采购流
程，成熟的施工管理团队，同时凭借多年的光伏电站开发建设经验以及超GW的电站实
践积累，为客户提供开发、融资、设计、施工、运维、一站式系统集成解决方案，让
客户收获高水平的一体化综合智慧能源服务。报告期内天合荣获2023年度“光能杯”
最具影响力光伏EPC企业、“最具影响力光伏运维企业”，2023领跑中国可再生能源
“光伏百强”优秀光伏智能运维企业。
3、智慧能源业务
智慧能源业务主要由智能微网及多能系统业务和发电业务及运维构成。
智能微网及多能系统业务主要包括储能智能解决方案业务，储能系统可以
实现电力能量时移，促进电力能源结构性需求的高效利用；通过调峰调频，提高电力
系统运行稳定性。近年来受益于新型能源体系变革在世界范围内的扩张，全球储能市
场也呈现快速增长的趋势。
天合储能业务涵盖储能电芯、储能电池舱、储能变流器、户用储能以及综
合智慧能源管理的整体系统解决方案能力，用全栈能力满足客户不断变化的新需求，
拥有完整的全球业务化布局、核心产业链布局、研发平台、产品检测中心、超级工厂
。天合储能在光储一体化发展的战略指引下，坚持有“芯”的储能产品及解决方案提
供商的品牌定位。随着自有电芯产能的逐步投放，天合“芯”已突破12000次循环，
长循环天合芯有效削减全生命周期成本，高转化效率、高一致性、高安全保证下降低
系统度电成本，提升电芯成组效率，保障电池本体安全，助力系统安全运转，积极研
发搭配高温电芯的无空调储能系统，真正做到安全与经济的兼得。此外，天合新一代
光储电站系统“发”与“储”兼并，还通过智能化和服务化的手段，做到“交付一体
化、生产可视化、复杂简单化”，变被动为主动，为全球客户创造更高价值。
发电业务及运维是指为光伏电站发电收入及系统日常运行提供维护服务，
并以能源云平台为依托，以先进的检测监控设备、专业的技术团队为基础，进行智能
化的光伏电站运维工作，主要包括电站管理及日常运维、检修以及运维作业的记录与
分析工作。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
天合光能始终坚持科技创新，迅速响应客户需求，不断推出符合市场环境
的产品与服务。公司在巩固光伏组件产品市场占有率及技术指标的领先性外，还逐步
开展系统业务并前瞻性地布局智慧能源业务。对外提供光伏产品、光伏系统及智慧能
源服务构成公司主要的盈利模式。
2、采购模式
公司制定全年年度计划，根据市场需求及产品部门的规划，分解产品特性
、区域销售等指标，并结合市场讯息、供需关系、成本预测和自身产能等情况明确年
度采购策略，确定战略供应商，签署年度采购框架协议。公司主要产品的原材料采购
主要包括硅料、硅片、电池片、生产所需的其他原辅料以及其他配件等，公司实行“
以单定购+合理库存”的采购模式。
公司编制了《采购管理制度》《招标管理制度》《供应商管理制度》等制
度，运用定制化的SRM（供应商关系管理系统）、QMS（质量管理系统）、ERP（企业
资源管理系统）等系统，利用PDCA（Pan-Do-Check-Act，是一种有效的质量管理工具
）根据客户及相关方需求设计合理、有效的采购过程。公司根据新产品、新材料需求
，利用行业信息或已有供应商数据库从供应商的开发、选择、管理、评级、价格议定
、签订合同、检验入库、付款方式、库存管理以及不定期考核等方面进行了详细的规
定和指标考核，实现供应商协同、信息共享、过程预测等目标。
3、生产模式
公司基于产品战略及产能匹配情况进行市场营销，采用“以销定产”为基
础，结合预期需求的模式组织生产，根据销售合同、技术协议以及各车间工艺能力分
配计划，形成生产任务，下达公司各车间进行生产。
公司各部门严格遵守《生产管理制度》对生产各环节进行管理：工艺部门
负责工艺技术管理和企业内部工艺技术标准制定；生产部门遵守公司制定的生产操作
规范，按要求进行生产工作；公司质量控制部门全程参与生产工作，对产品质量进行
监督。
4、销售模式
公司的主要业务包括光伏产品、光伏系统以及智慧能源三大类，针对这三
类业务，公司的销售模式如下：
（1）光伏产品的销售模式
公司针对不同组件业务的类型采用直销和经销两种销售模式。针对大型电
站及大、中型工商业项目的组件业务，公司主要采用直销模式进行销售，从售前、售
中到售后设置专业销售服务人员提供一站式服务。针对小型工商业及户用市场的组件
业务，公司主要采用直销和经销双重模式。在经销渠道方面，公司已建立完善的组件
经销网络，向全球各地销售高品质、高可靠性的组件产品。
（2）光伏系统业务销售模式
①光伏系统产品
公司的大型电站智能解决方案和智能跟踪支架产品主要采取直销模式，产
品面向EPC（工程采购承包商），投资商和开发商，在中国、欧洲、北美、南美、亚
太、中东北非等世界主要光伏市场开展业务。
国内户用光伏系统解决方案业务的销售模式主要包括大客户直销和渠道经
销的模式，向其提供标准化产品；工商业光伏系统解决方案的主要模式主要为直销与
合伙人经销并行，以定制化产品为主。
②电站业务
公司的电站销售业务依托丰富的项目开发、建设、运营经验，形成建设-持
有-移交、建设-移交、联合开发-建设等多种销售模式。建设-持有-移交模式是通过
先进的电站系统实施能力，完成电站的建设并持续运营一定时间后，与投资商签署销
售合同将电站项目资产进行移交；建设-移交模式是在电站项目开发初期，结合项目
特点与投资商的投资偏好，采用专项性的设计、建设方案完成项目建设，并与投资商
签署合作协议将电站项目资产进行移交。联合开发-建设模式主要针对长期合作的战
略投资商，一般项目规模较大，公司提供一揽子电站设计、建设、运营系统解决方案
，联合战略投资商共同完成电站项目的开发和建设。
（3）智慧能源业务的主要销售模式
智慧能源业务是公司产品业务和系统业务的延伸，智慧能源业务依托公司
高品质的光伏产品和系统业务品牌，拓展了在新能源发电、储能、输配电和用电售电
领域的业务范围。天合储能注重打造细分领域的差异化竞争力，建立品牌差异化战略
，智慧能源业务聚焦储能智能解决方案，致力于通过模块化、可扩展、高循环、长寿
命的储能系统为客户提供高安全、高性价比、高效率的新能源侧解决方案、电网侧解
决方案、用户侧定制化解决方案以及微电网储能解决方案，为客户提供包括需求分析
、方案设计、系统集成与施工调试等全生命周期的完整系统解决方案服务和高效可靠
的储能系统集成产品。
公司储能产品可以帮助光伏、风力等新能源错峰上网，提高其消纳比例，
降低电网系统受新能源并网的冲击，吸引光伏及风力发电产生的谐波，提高新能源发
电的电能质量。同时，公司积极把握海外储能需求快速增长的市场机遇，充分发挥公
司全球品牌和渠道优势，在海外重点市场实现规模化项目突破并持续出货；持续拓展
海外优质户用储能客户并取得显著成效。
5、研发模式
天合光能始终坚持自主创新，将创新作为公司发展战略之首，设立有中央
研究院，站在国家和行业层面构建引领性和权威性平台，聚焦面向光伏的基础性研究
、前沿性研究、共性关键技术研究和专题研究，引领未来光伏科学技术的发展。公司
建设有中国首批获科技部认定的光伏企业国家重点实验室，并于2023年3月成功重组
为“光伏科学与技术全国重点实验室”。公司在自主研发、创新成果等方面具有领先
性，被评为“国家技术创新示范企业”。公司依托国家级博士工作站、江苏省工程中
心等创新平台从研发平台、研发队伍、研发体系、激励方式等几个方面建立创新机制
，积极推进“走出去，请进来”引才策略，集聚一批产业技术创新的拔尖人才和优秀
的科研骨干成员，以开放合作的模式与国内外优秀企业、高校院所共建合作关系，汲
取多方优势共同突破行业技术问题。
公司以光伏科学与技术全国重点实验室、国家企业技术中心、新能源物联
网产业创新中心为代表的“一室两中心”创新型平台为依托，先后承担和参与国家86
3计划、国家973计划、国家重点研发计划、省碳达峰碳中和科技创新专项资金以及省
科技成果转化等各类科技计划项目，取得了突破性的技术成果，巩固和提升了公司的
全球领先地位。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所处行业为太阳能光伏行业。光伏产业上游包括多晶硅的冶炼、铸锭/
拉棒、切片等环节，中游包括太阳能电池生产、光伏组件封装、检测等环节，下游包
括光伏应用系统的安装及服务等。中国光伏产业经过多年发展，产业链完整，制造能
力和市场占比均位居全球第一。光伏行业已经从补贴时代进入平价时代，市场规模持
续扩张，全球市场挑战提升，新型技术不断迭代，竞争格局日趋集中。
（1）市场规模持续扩张
在全球能源结构转型和光伏发电持续降本增效的双重推动下，光伏行业市
场空间快速扩张。2023年，全球光伏新增装机约390GW，同比增长69.6%；其中中国新
增装机约217GW，同比增长148.1%，占全球新增装机比重约为55.6%。展望未来，全球
电力需求将持续增长，以光伏为代表的新能源占比也将持续提升。根据国际能源署的
预测，到2028年，可再生能源在全球电力供应中的占比将达到42%，其中光伏、风电
占比达到25%，相较2022年的11%显著提高。
（2）全球市场挑战提升
光伏行业需求分布在全球，而供给目前主要集中在中国。根据光伏行业协
会年度报告，2022年全球硅料、硅片、电池、组件产量中，中国占比分别为85.6%、9
7.4%、86.9%、84.8%；产能占比87.0%、97.9%、86.7%、80.8%。中国光伏产业在全球
竞争力遥遥领先，持续向全球提供优质光伏组件产品，但部分国家、地区的贸易政策
变化频现，国际环境日趋复杂和不确定，对中国光伏企业国际化和全球化发展提出了
更高的挑战。以天合光能为代表的全球龙头企业需要面对更复杂多样的环境、政策、
市场，也正因如此，全球化能力日渐成为光伏行业竞争的壁垒之一，全球产能布局合
理、品牌渠道优势更强的企业可以获得更高的市场份额和更加丰厚的利润回报。
（3）新型技术不断迭代
降本增效一直是整个行业持续不断的主要方向，而随着传统的P型PERC电池
转换效率接近理论极限，光伏行业进入了向N型电池技术迭代的阶段。根据CPIA数据
，2023年N型电池片市场占比合计26.5%，其中TOPCon23.0%，并且2023年行业内新投
产的电池片量产产线以N型为主，并且2023年9-12月单月N型组件招标占比均为70%左
右，预计2024年N型电池组件渗透率将快速提升。
（4）竞争格局日趋集中
随着光伏行业进入更加市场化稳定发展的平价时代，行业的集中度有望呈
现稳中有升的态势。长期来看，全球化布局和管理能力、品牌建立和渠道积累、技术
研发和产业化能力、一体化产能及供应链管理能力等各个方面，龙头企业的优势都将
更加显著，是其市场份额逐渐提升的基础。短期来看，当前行业处在供过于求的周期
运行阶段，企业之间竞争加剧，产业链价格快速下降，在这样环境下，一体化龙头企
业有望依靠组件环节销售能力保障上游开工率，形成更加明显的成本优势，在未来的
行业出清阶段快速提升市占率。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
天合光能成立于1997年，是国内最早进入光伏领域的企业之一，多年持续
深耕，穿越周期，积累了深厚的行业经验和品牌价值，成为引领光伏组件行业发展的
龙头企业。截至2023年底，公司拥有光伏硅片、电池、组件产能分别为55GW、75GW、
95GW，其中海外产能6.5GW、6.5GW、6.5GW，位于东南亚。公司光伏组件出货多年位
居行业前三，2023年出货量为65.21GW，同比增长超过51.3%。
公司始终坚持以客户需求为导向，秉承为客户创造价值的经营理念，致力
于光伏行业创新技术的研发与量产，加速光伏度电成本的下降，进一步响应国家“十
四五规划”，助力国家实现“碳达峰，碳中和”目标，为能源清洁低碳转型、实现绿
色发展贡献力量。
公司持续引领光伏行业生态建设和技术创新。根据行业发展的阶段性需求
，2022年公司携手产业链合作伙伴共同推出了210系列大尺寸硅片、电池及组件，主
导成立了“600W+产品创新开放生态联盟”，完善光伏产业链各个环节的供应格局。
同时公司积极开拓创新，2023年，以210大尺寸叠加公司自主研发的N型i-TOPCon先进
电池技术，天合光能成为行业首家实现TOPCon组件量产功率突破700W+的企业，引领
行业进入PV7.0时代。得益于新一代i-TOPCon先进技术升级，至尊N型大版型量产功率
升级到720W+。
公司在持续提升光伏组件行业核心竞争力的同时，积极开展储能业务，形
成“光储融合”的业务发展格局。受益于新型能源体系变革在世界范围内的扩张，全
球储能市场也呈现快速增长的趋势。面对大规模的市场需求，公司在全球深厚的品牌
和渠道优势，光储协同客户比例高达65%以上，BNEF“2023全球储能产品及系统集成
商可融资性”Top5彰显为客户项目实现价值保障融资能力；依托于天合光能全球布局
的系统解决方案能力和全球交付服务网络，整体光储解决方案能力快速借力、升级迭
代，敏捷而高效地应对客户随时变化的需求。通过“210&N高效组件+跟踪支架+
储能系统”三轮驱动，天合光能将继续推动光储深度融合，充分发挥成本优势、渠道
优势、管理优势及技术体系优势，构建网源友好光储电站，助力新型电力系统的变革
。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
公司始终坚持在高效太阳能电池、大功率组件等领域先进技术的研发投入
，既关注前沿技术的研究，也关注量产技术的推进。
(1)N型i-TOPCon电池组件产品技术及产业化研究：天合光能坚定深耕N型先
进技术路线，首创式提出适合工业化生产的“i-TOPCon”双面电池结构及其工艺流程
，并持续迭代升级TOPCon技术。2023年，公司将独创的矩形电池技术、大面积硼选择
性发射极、背面反射器、基于PECVD的Poy-Si沉积技术，推出新一代N型i-TOPCon先进
技术，电池效率迅速提升。截至本报告披露日，在新一代N型i-TOPCon先进技术支撑
下，组件最高功率可超740W，210+N成为引领行业进入700W+的排头兵。
(2)HJT高效电池组件产品技术及产业化研究：公司研发团队就HJT电池技术
、组件材料、可量产技术路线及装备&降本技术路线、长期可靠性等产业化关键
技术进行了系统性的研究。基于天合光能承担的国家863计划课题——“MW级薄膜硅/
晶体硅异质结太阳电池产业化关键技术”，研发团队不断探索设备成本和生产成本下
降的可能性。量产尺寸HJT电池转换效率达到26.21%（德国ISFHCaLab测试认证），量
产同尺寸电池转换效率位居行业第一。
(3)至尊组件量产技术研究：在晶硅产业链产能集聚愈发明显、大硅片成为
发展趋势的行业背景下，公司积极应对市场变化，前瞻性进行技术研发与论证，主动
对接设备厂家、主辅材料厂家、物流供应商等进行研究、开发，不断推出高功率“至
尊”组件系列产品引领并推动行业加速发展。基于210及210R大尺寸硅片，公司采用
创新性版型设计、多主栅技术、叠加无损切割、高密度封装等先进技术推出高功率至
尊系列组件，量产平均功率在690W-700W，不断向700W+迈进，致力于实现超高功率组
件和解决方案在应用端价值最大化，引领行业正式迈入光伏700W+新时代。
(4)跟踪系统：报告期内，公司发布全新升级开拓者1P跟踪支架产品，兼具
地形适应性，施工适应性，气候适应性以及外设适应性的核心优势，搭载自研SuperT
rack智能算法，可以通过机器学习，实时监测和分析跟踪支架行列的辐照度和遮挡条
件，自动调整跟踪支架角度。与700W+组件完美适配，相比630W组件，平坦地形下两
者结合的典型工况下可降低0.038元/W的BOS成本，IRR增益高达0.4%。
（5）长寿命储能专用锂电池技术研究：天合储能通过对锂电池循环过程中
容量衰减机理的研究，围绕如何减缓并补充活性锂损失，创新研发出“3减1补1智造
”技术，成功开发长寿命循环306Ah、314Ah“天合芯”，实现全栈自研自产，显著降
低成本。基于对电化学的深度理解，从原子及分子尺度探索新的电化学体系，无衰减
技术可以实现循环2000圈零衰减。基于高温耐受的储能应用场景，第一代45℃+的高
温电芯技术正在转移至产品落地。“天合芯”通过极致安全，以及持续提升电芯寿命
，深挖场景应用等技术性策略，不断降低储能电芯的全生命周期成本，确保客户满意
度。在安全性方面，“天合芯”作为车规级电芯，通过了国标要求的热失控、过充、
挤压等储能电芯的全部滥用性能测试，以及更为严苛的针刺测试。
（6）液冷系统的集成技术研究：天合储能在自研长寿命专用储能电芯的基
础上，推出柔性液冷电池舱Eementa，可根据应用场景和客户需求搭载组串逆变器和
集中逆变器。采用自产自研、长循环寿命天合芯，同时搭载创新式PackPus技术，PAC
K内部电芯温差缩小至2.5℃内，整个系统温差缩小至4.5℃以内。提升体积能量密度
和空间利用效率；Pack采用标准IP67防护等级与轻量化高强度外壳，极大提升了系统
的安全性。完成云边协同智能诊断系统开发，提前定位系统异常、电芯异常，提升系
统安全和运维效率。
(四)核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
产业实现高质量发展的关键在于创新，公司始终将创新引领作为发展战略
和驱动力量，聚焦光伏电池/组件、智能跟踪系统、储能等创新技术开展研究实施，
一方面不断将创新研发成果转换为产品价值，另一方面着眼于行业技术发展趋势，积
极进行领先技术研究积累，加快锻造以“科技创新发挥主导作用”的新质生产力，增
强企业的核心竞争力。
（1）N型i-TOPCon电池技术及产业化研究
公司深耕N型先进技术路线，持续迭代升级TOPCon技术。2023年度，公司将
独创的矩形电池技术与大面积硼选择性发射极、背面反射器、基于PECVD的Poy-Si沉
积技术等相结合，推出新一代N型i-TOPCon先进技术，通过金属化图形设计、浆料性
能开发，使浆料单耗全年降幅超过16%，达到行业领先水平。
（2）HJT电池和组件技术
作为未来高效电池组件方向之一的HJT电池和组件技术，是公司目前的研究
重点之一，通过微晶硅技术、高迁透明导电膜技术以及新型电极技术的开发与导入，
量产尺寸HJT电池转换效率达到26.21%（德国ISFHCaLab测试认证），量产同尺寸电池
转换效率居行业第一。在降本方面，通过电池端成本控制，实现银耗<11.8mg/W。
（3）钙钛矿/晶体硅叠层电池
公司深入布局新型钙钛矿光伏技术，2023年建成钙钛矿电池实验室，通过
电池结构、新型功能材料及工艺的设计、开发与导入，到12月底，公司工业化可量产
工艺的大面积（16cm2)钙硅叠层电池效率达到28.53%；同时，叠层电池组件研发、器
件可靠性验证已取得全面进展。
（4）PERC电池量产技术
公司持续开展创新研发，支持各PERC电池量产效率的持续提升和非硅成本
的持续降低，P型PERC电池产业化效率行业领先，2023年度浆料单耗降幅超过10%。
（5）至尊组件量产技术
研发团队通过电池、组件综合光电优化设计，在至尊高效组件功率方面获
得大幅突破，经权威第三方认证，TOPCon组件最高功率达到740.6W，量产平均功率在
690W-700W；HJT组件凭借高效率、高发电量等综合优势，获得TUV莱茵“智胜中国”
发电量仿真竞赛第一名。主栅优化设计方面，基于图形仿真设计、焊接工艺提升等技
术手段，PERC和TOPCon产品单瓦主栅单耗同步达成行业领先水平，且组件在IEC双倍
可靠性加严测试中表现优异。
（6）BIPV产品技术
持续开展BIPV墙板组件、幕墙组件、彩色组件和柔性组件等建筑不同场景
的技术和产品研发，与建筑结构相融合，完成一套别墅型低碳零能耗住宅设计方案，
获得常州市光伏与建筑一体化应用方案设计创意竞赛一等奖。
（7）智能化跟踪支架研发及产业化
公司在风工程技术领域持续深耕，自主建立了风洞测试方案设计、风洞测
试数据处理、风致振动分析、等效静力风荷载分析、气弹稳定性分析、项目场地风气
候分析等关键核心能力，建立行业领先的风荷载数据库，精细化指导了天合支架产品
的抗风性能提升与经济性优化。
持续开发新一代跟踪支架产品，发布了匹配700W+高功率组件的新一代开拓
者1P跟踪支架，搭载天合原创的锁止系统和心轴系统，实现抗风性能与机械可靠性的
全面提升。发布了全新一代开拓者2P跟踪支架，搭载多电机组串式智能控制系统，较
传统机械传动的多点驱动系统“更安全，更可靠，更高发电量”，能够更加适应沙戈
荒，水面滩涂以及坡地等复杂的应用场景。基于复杂地形应用与土地复合利用的市场
发展趋势，发布了新型智能柔性系统解决方案，实现30~50米的超大跨距与最高10米
的净空设计，能降低40%的立柱与基础数量，在匹配天合700W高功率组件的同时，大
幅降低光伏项目的建设成本。
2023年9月，天合跟踪光伏支架系统检测中心成功获得CNAS实验室认可，是
当前太阳能跟踪支架行业中检测能力最为完备的实验室之一，也标志着天合支架的可
靠性测试实验室在光伏支架检测领域达到了国际先进水平。
（8）储能系统创新与电力电子开发
公司持续同步开展储能系统的硬件、软件。硬件方面，开发了新一代液冷
产品G2，容量可达5MWh，PACK内部电芯温差缩小至2.5℃内，整个系统温差缩小至4.5
℃以内。软件方面，基于EIS的电芯级动态参数监测，实现电压、温度、内阻1:1:1检
测，具备提前识别热失控、簇间环流等安全预警功能；完成云边协同智能诊断系统开
发，提前定位系统异常、电芯异常，提升系统安全和运维效率。储能电力电子团队持
续开发高压储能变流器关键技术，提升新能源入网的稳定性，保证新型电力系统的电
能质量。
（9）储能电芯研发与产业化
2023年，公司持续研究储能电芯领先技术，聚焦于储能长寿命与场景应用
电芯技术开发，完成12000次循环280Ah与306Ah电芯平台技术开发与设计冻结，在行
业中首次将正极补锂技术应用于电芯产品并导入量产，完成了15000次储能电芯技术
储备，开发了高温电芯技术，已实现45度8000次以上循环寿命水平；持续研发钠离子
电池技术，通过定制化开发高稳定性正极材料、优选高首效高动力学负极材料、优化
电解液配方等手段不断深入研究关键材料技术，在循环寿命等钠离子电池行业问题寻
求突破，实现常温循环寿命达4000cs@80%SOH的行业一流水平。公司现已开发形成了3
06Ah和314Ah两项电芯产品。314Ah电芯能效领先，综合性能处于行业第一梯队，现已
进入小批量验证及预售阶段。306Ah电芯是业界首款加持正极补锂技术实现首年无衰
减的超长寿命大电芯产品，相比负极补锂技术，制造友好，成本更低。
2.报告期内获得的研发成果
（1）获得的重要奖项
2023年3月，国家工业和信息化部公示2022年度绿色制造名单，天合光能凭
借在绿色供应链领域的卓越表现，成功入选“国家级绿色供应链管理企业”。这是天
合光能继2018年荣获国家绿色工厂、2021年荣获国家绿色设计产品、2022年荣获国家
工业产品绿色设计示范企业之后，再度荣登国家级绿色制造名单，成为常州首家绿色
制造体系大满贯企业。
2023年11月，“2023年全国供应链创新与应用示范企业”由商务部、工业
和信息化部等8家单位联合公布，天合光能成功入选，成为光伏行业首家同时拥有国
家“创新”及“绿色”供应链称号的企业。
（2）新增承担的重大科研项目
2023年度，公司新增国家、省、市各级科研项目/课题9项，主要包括：国
家重点研发计划课题5项、江苏省基础研究计划自然科学基金项目3项，常州市产业前
瞻与关键核心技术项目1项。
（3）新增发表的学术论文
2023年度，公司新增发表论文16篇，其中SCI/EI论文10篇。
3.研发投入情况表
4.在研项目情况
5.研发人员情况
研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响
随着碳达峰、碳中和政策的推行，国家积极鼓励光伏能源发展，公司产能
迅速扩张，以技术创新和成本领先为目标，坚持开放创新，研究新技术，因此对研发
人员的需求日益加大。
6.其他说明
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术、产品、模式创新能力
公司以光伏科学与技术全国重点实验室、国家企业技术中心和新能源物联
网产业创新中心形成的“一室两中心”等主要平台为创新依托，长期保持行业领先的
技术优势。截至2023年12月31日，公司拥有1,489项专利，其中发明专利393项。
公司积极开展电池和组件技术研发，根据全球不同的市场需求推出差异化
的组件产品，至尊组件家族产品已包含至尊N型家族455W、505W、625W、720W，及至
尊P型系列580W、670W等，能够泛适用于各种分布式屋顶、渔光、农光和地面电站项
目。
报告期内天合跟踪发布全新一代开拓者1P，拥有独特的模块化设计以及保
护策略，成为应对各类复杂地形和严苛天气的有力武器。同时新的开拓者1P与最新的
210N型组件完美匹配，其组件+支架一体化方案能够提高更多土地的利用率，在降低
客户初始投资以及提升投资收益率方面大增裨益。天合跟踪在智能控制系统方面的研
发处于全球领先水平。天合智能控制系统由“电控设备+智能算法+软件平台”三部分
组成，高精度智能跟踪算法可以优化高散射辐照天气下的发电量，解决电站在复杂地
势带来的遮挡问题；数字化支架监控平台具备“数据分享”、“数字地图”、“健康
诊断”等特色功能，进一步提升光伏跟踪系统发电能效和运维效率。通过在运营项目
及实证案例的数据显示，天合智能跟踪控制系统较常规跟踪系统可额外提升3%以上的
发电量，对提升光伏电站LCOE效果显著。
在户用和工商业分布式光伏市场，公司分别推出“天合富家”和“天合蓝
天”子品牌，在行业内开创性提出“原装”光伏系统理念和标准，并不断致力于产品
、应用场景、商业模式、数字化与服务五大创新。
在户用分布式市场，“天合富家”原装系统以其差异化、高质量的产品和
高效运维服务受到行业和客户的高度认可，品牌影响力持续扩大，销售规模与市场占
有率快速提升。天合富家还不断创新商业模式，丰富产品、应用场景与解决方案，让
光伏技术与数字化管理平台实现深度融合，为用户提供了“全生命周期”无忧的清洁
能源体验。通过数字化的光伏解决方案，实现更高效率、更低成本的电站开发和运营
管理，为行业持续健康发展提供全新动能，引领了分布式光伏行业的颠覆性变革。在
工商业分布式光伏市场端，“天合蓝天”以优质的原装体验服务于各行业知名企业，
打造了一批标杆项目，为企业零碳生产贡献光伏力量。将产品从单一发电需求拓展至
智慧新能源应用场景。
公司始终积极开拓“以高效组件、智能跟踪支架、以及电站开发能力三位
一体的整体解决方案服务”，为客户提供从项目开发、设计、采购至建设管理服务的
一揽子整体解决方案，实现综合发电量的显著提升。
储能方面，公司坚持以技术创新引领行业发展，通过垂直一体化战略布局
，依托天合储能研究院建设全栈式实验室能力，推出涵盖电芯、万次循环液冷系统、
智能管理系统等在内的全栈式储能解决方案。布局自有电芯产能后，公司能够更好实
现储能系统产品降本，并依据对终端市场的需求了解反向创新，推动电芯及系统产品
的技术迭代，并提供电网友好型的光储整体解决方案，真正为客户创造价值。
2、规模化的先进产业链布局及合作
截至2023年底，公司拥有硅片/电池/组件产能分别为55/75/95GW；预计到2
024年底，公司硅片/电池/组件产能将达到60/105/120GW，进一步提升先进产能占比
。
2023年7月，天合光能联合行业8家企业倡议矩形硅片组件尺寸统一，行业
向全面210化又向前迈进一大步。尺寸标准化后，将进一步促进上游产业链协同发展
，保障终端价值最大化，全面满足下游多样化光伏场景需求，为产业链上中下游价值
最大化提供可行性路径。
2023年12月，天合光能携手行业五家企业联合发起700W+光伏开放创新生态
联盟领航升级，加速产业链配套和融合，共同构建基于新技术平台的产品、系统和标
准，实现700W+超高功率组件和解决方案在应用端价值的最大化，建立共创共生共赢
新格局，持续推进行业可持续发展。
最终依托公司的全球品牌和渠道优势，凭借先进的组件产能和开放式的产
业联盟各适配产品，公司可为客户提供专业的整体服务并帮助其实现最大价值，在进
一步提高公司市场占有率的同时，巩固在大尺寸高效电池和组件领域的领先地位。
3、全球化布局
公司近年来引进了70多个国家和地区的国际化高层次人才，截至2023年底
，公司全球雇员人数超4万人，业务遍布全球170多个国家和地区，在泰国和越南建设
有光伏产品生产制造基地，拥有6.5GW的拉晶切片、电池、组件一体化产能。此外，
报告期内，公司新增在美国、印度尼西亚、阿联酋规划产能项目，未来将持续提升全
球化能力和海外市场竞争力。截止2023年底，公司组件累计出货量超过190GW，其中2
10至尊系列组件累计出货量超105GW，排名全球第一。当前，公司正在构建产能体系
、服务体系、经营管理体系、风险管控体系全球化的3.0时代，加快实现中国与全球
的协同，与世界各国合作，将其融入产业链中的重要组成部分，构建全球共商共创共
享的新型能源体系。
4、享誉全球的品牌优势
天合光能先后荣获中国光伏技术领域首个中国工业大奖和首个国家技术发
明奖。先后荣登《财富》中国500强、中国企业500强等榜单，入选“2022福布斯中国
可持续发展工业企业TOP50”、“2023福布斯中国ESG创新企业评选”榜单、“2023福
布斯中国创新力企业50强”榜单及“新能源科创TOP10”，先后获得2023年EUPDResea
rch“顶级光伏品牌”、中国欧盟商会“脱碳领航者”大奖、中国年度ESG卓越实践30
强、2023年度彭博绿金ESG50—年度受关注企业、PVTech2023最佳ESG表现光伏公司。
天合光能成为全球首个获得“铂金”及“五星”双项品牌评价（由SGS审核认证）的
中国企业，成为中国唯一一家入选路透社《全球能源转型TOP100创新者》名单的企业
，成为光伏行业首家同时拥有国家“创新”及“绿色”供应链称号的企业。
分布式系统业务方面，2023年，天合富家凭借夯实的创新成果与品牌价值
，荣膺江苏省“独角兽”企业，成为国家发展新质生产力的重要参与者与推动者。
自成立以来，天合富家荣获行业内300多项荣誉，包括“2017年度行业推动
大奖”、“2018CREC年度标杆企业大奖”、“2019亚洲光伏创新企业奖”、“2020年
度光伏分布式标杆大奖”、“2021年优秀光伏企业”、“2022绿色可持续发展贡献奖
”、“2023SNEC十大亮点—兆瓦级翡翠奖”等重磅奖项。同时被推选为中国光伏行业
协会户用专委会联席主任委员单位、中国分布式光储品牌联盟理事长单位、绿色能源
产业发展促进会副会长单位，推动了中国光伏行业协会户用光伏标准的出台。
同时，天合富家荣获权威第三方检测机构鉴衡认证颁发的“太阳能光伏产
品金太阳认证证书”、“户用并网光伏发电系统认证证书”以及全球首张“光伏发电
系统运行与维护能力认证证书”，其中运维管理与技术为目前行业最高水平，是行业
唯一获得从组件、系统到运维体系全面认证的企业。
跟踪支架业务与高功率组件产品有较强协同性，可充分共享公司全球供应
链体系、全球销售布局等资源快速开拓市场。天合光能跟踪支架系列产品已获得欧洲
可再生能源认证机签发标准认证，并在全球相继有项目落地，代表行业对于天合光能
跟踪支架产品性能的认可。品牌将继续秉持以“创新，更可信赖”为宗旨，持续推进
跟踪支架产品的技术革新和行业标准化，致力于为客户提供高质量、可信赖的超高功
率跟踪系统和优质的服务。
公司在光伏系统业务方面也建立了优势，在国内外开发了丰富的光伏电站
项目资源，已经成为全球重要的光伏系统公司。公司积累了行业内较高的知名度，建
立了优质的客户资源，与国投电力控股股份有限公司、TPG集团、Ene等国内和国际领
先企业建立合作关系。
5、卓越的管理团队
公司创始人高纪凡先生自1997年创立公司以来，就致力于开展光储技术及
能源互联网的研发创新、协同创新，公司其他管理层也拥有丰富的行业经验和管理能
力。公司管理层对行业发展认识深刻，能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市
场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略。公司凝聚了全球的优秀人才，在
全球市场进行业务布局，核心团队长期从事于光储产品和光储系统业务，具有丰富的
市场、技术和管理经验。专业的核心团队的优势有助于公司在市场竞争中处于有利位
置并在行业波动中实现可持续发展。
6、光储融合协同发展
由于太阳能、风能为主的可再生能源具有随时间变化的随机性和不稳定性
，储能在解决能源供给与需求时间不匹配的问题上就显得尤为重要。近年来，因国际
冲突、贸易政策、低碳经济等多端影响，传统能源价格浮动及供应链稳定问题，不断
推动欧洲多国加速推进向清洁能源转型，摆脱对化石能源的依赖。受益于新型能源体
系变革在世界范围内的扩张，全球储能市场也呈现快速增长的趋势。
面对大规模的市场需求，公司凭借全球范围内深厚的品牌和渠道优势，持
续推进光伏+储能双轮战略，预计光储协同客户比例高达65%以上。BNEF“2023全球储
能产品及系统集成商可融资性”榜单Top5彰显了全球客户对天合储能在技术创新、产
品可靠性、品牌价值和融资能力等方面的信赖。售后方面，依托于天合光能全球布局
的系统解决方案能力和全球交付服务网络，天合储能快速借力、升级迭代，敏捷而高
效地应对客户随时变化的需求，确保客户无忧使用。
天合储能推出了新一代光储电站系统，系统整体采用N型双玻组件+跟踪支
架，并配备更可靠、更先进的新一代液冷储能系统，采用自研万次循环寿命储能专用
电芯，可使LCOS降低32%，并通过三位一体立体化防护，助力系统安全运转，做到系
统的极致安全。通过“210&N高效组件+跟踪支架+储能系统”三轮驱动，天合光
能将继续推动光储深度融合，充分发挥成本优势、渠道优势、管理优势及技术体系优
势，构建网源友好光储电站，助力新型电力系统的变革。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析
及应对措施
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
1、技术进步带来的风险
光伏行业在硅片、电池片、组件及系统产品端的新技术不断涌现，要求行
业内的企业加大研发投入、提高创新能力。若公司不能准确判断技术及产品发展趋势
，或未能对最具市场潜力的技术投入足够的科研开发力度，则可能出现技术落后的风
险，造成公司相关产品的转换效率及功率落后同行业公司，使得公司的市场占有率下
降。
N型电池组件以其转换效率高、功率高、双面率高等优良性能成为了行业发
展方向，市占率不断提升。公司不断加大在N型高效电池和组件端的产能扩张。尽管
当前N型电池生产设备及技术能力已逐步成熟，具备大规模量产条件，但仍不排除光
伏电池出现在转换效率等方面性能更好且成本更低的新的技术路线，若公司无法及时
掌握，将面临丧失竞争优势的风险。
2、核心技术失密及技术创新能力风险
公司自主研究及开发的核心技术是推动公司业务得以持续发展的源动力，
是公司核心竞争力的体现。公司承担并实施了多项国家级科研项目，并建立了国家级
的研发平台，在行业内率先研发成功了以N型钝化接触双面电池（PassivatedContact
Ce）、HJT电池（HeterojunctionSoarCe）、IBC（InterdigitatedBackContact）电
池、切半、MBB、双玻等为代表的电池及组件技术。该等核心技术是公司未来业务开
拓的基础，一旦公司核心技术失密，会一定程度上影响到公司的市场竞争力，对公司
的业务发展产生不利影响。
公司在能源互联网等相关领域也在积极进行技术创新，为公司未来发展进
行技术储备。如果公司不能保持行业技术领先优势，不断进行技术创新，持续提升创
新能力，将在未来逐步落后于竞争对手，从而不能在更广阔的能源领域获取一定的市
场份额。
(四)经营风险
1、原材料价格及物流费波动风险
公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，结
合各类辅材最终组装成光伏组件。2023年以来，随着上游产能的逐步释放，硅料、硅
片等原材料价格下行，海运价格也呈整体下降的趋势，但不排除未来大型硅料生产企
业及其他辅材供应商出现不可预知的产能波动，或下游市场的阶段性超预期需求爆发
，将导致公司原材料价格波动；以及未来海运价格大幅上涨，导致公司物流费用大幅
提升，进而影响公司盈利能力的风险。
2、光伏产品价格持续下降及组件毛利率波动风险
在国内外市场巨大潜力的吸引下，越来越多企业进入光伏行业。光伏行业
在硅片、电池片及组件端的技术持续进步带来单位成本的下降，使得光伏行业生产成
本及销售价格总体呈下降趋势。此外，随着各国推进光伏平价上网，光伏组件价格总
体呈下降趋势。随着未来光伏行业技术的不断进步，光伏行业各环节的生产成本及销
售价格仍有下降的空间，进而可能引发组件毛利率波动甚至下降的风险。
(五)财务风险
1.应收账款增加的风险
公司应收账款金额会随着业务规模的增长而增长，虽然公司应收账款的产
生与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的账龄大多集中在一年以内，
账龄结构良好，但不排除因公司经营规模的扩大或者宏观经济环境、客户经营状况发
生变化后，应收账款过快增长引致应收账款周转率下降甚至发生坏账的风险。
2.资产负债率偏高和经营活动现金流波动风险
公司负债规模随业务发展增长较快，资产负债率推高可能加大公司财务风
险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。同时，随着国内外宏观经济及全球流
动性的政策变化，如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理，可能对公司的日常经
营及偿债能力造成不利影响。
(六)行业风险
1、光伏行业竞争加剧的风险
近些年光伏行业发展迅速，产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本
和渠道优势，不断扩大规模，纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产业链，行业资源
向少数光伏企业进一步集中，使得光伏行业的竞争愈发激烈。随着行业产能的扩产及
技术进步，光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面临更加激烈
的竞争。此外，近年来部分中国光伏企业纷纷在海外新建产能并加大海外市场的开拓
力度，加剧了海外市场的竞争程度。因此，产业链的加速淘汰和集中度的进一步提升
，以及市场布局的加快将使得公司面临市场竞争加剧的风险。
2、行业扩产带来的阶段性产能过剩风险
近几年随着光伏行业的持续向好，部分原本面临市场淘汰的企业开始恢复
生产，同时，行业内龙头企业为提升市场份额，保持竞争地位，纷纷加快产能扩张步
伐，导致市场新增及潜在新增产能大幅增加。若未来下游应用市场增速低于扩产预期
甚至出现下降，上述产能扩张将进一步加剧行业内的无序竞争，从而导致产品价格不
合理下跌、企业盈利下降，因此，光伏行业可能面临竞争性扩产所带来的产能过剩风
险。
(七)宏观环境风险
1.政策变动风险
根据十四五规划，国家将大力提升风电、光伏发电规模，非化石能源占能
源消费总量比重提高到20%左右。除光伏发电外，可再生能源还包括风能、光热能、
水能、地热能、生物质能等。国家对可再生能源的选择方向、投入力度及各种可再生
能源的竞争情况，均将影响光伏行业在该国的发展，对公司经营产生一定影响。国家
对光伏装机容量的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营，不排除未
来政策变动对公司生产经营造成的影响。
2.境外经营风险
公司推行产能布局全球化和市场销售全球化，分别在泰国、越南等地设立
了海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在欧
洲、美国、印度、拉美等国家和地区，公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国
不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境，汇率变化等因素的影
响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外经营风险。
公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏政策、
贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失败
、投资回报低于预期等风险，从而导致公司境外经营遭受损失。
3.国际贸易摩擦风险
可再生能源成为各国重要的能源结构改革方向，其中光伏产业凭借其可开
发总量大、安全可靠性高、对环境影响小、应用范围广等独特优势受到各国青睐。出
于保护本国产业的目的，美国、欧盟、印度、加拿大、土耳其等国家和地区曾相继对
中国光伏产品发起过“双反”调查、保障措施调查或上调关税。光伏领域贸易摩擦不
断将给光伏企业的国际化发展带来一定的负面影响，不排除公司在境外部分地区销售
收入下降的风险。
4.汇率波动风险
公司境外业务主要集中在欧洲、美国、印度、拉美等国家和地区，海外业
务主要以欧元、美元来结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境的变化而波动，
具有一定的不确定性，不排除因未来汇率波动对公司收益水平产生不利影响的可能性
。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
两起案件最终的判决结果尚未确定，不排除极端情况下后续对公司经营业
绩带来不利影响的可能性。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、光伏发电市场规模将持续扩张
2023年11月底，第28届联合国气候变化大会在阿联酋迪拜举办，超过100个
国家在会议上达成协议，到2030年全球可再生能源累计装机容量增加3倍，达到11,00
0GW。据此预计，全球光伏装机累计装机容量将从2022年的1,055GW增加到2030年的5,
457GW，年均新增装机550GW，光伏行业未来发展前景广阔。
根据中国光伏行业协会（以下简称“CPIA”）数据，2023年，全球光伏新
增装机约390GW，同比增长69.6%；其中中国新增装机约217GW，同比增长148.1%。出
口方面，2023年我国光伏组件出口量211.7GW，同比增长37.9%。
2、国内集中式、分布式齐头并进，户用市场多点开花
2023年国内各细分市场均显著增长，集中式光伏新增装机超过110GW，工商
业分布式超过50GW，户用分布式超过40GW。
在光伏发电投资成本进一步降低的促进作用下，国内户用分布式装机呈多
点开花趋势。根据国家能源局数据，2023年分布式装机的省份分布所示。2019-2022
年，户用分布式光伏新增装机前三的省份都是山东、河南、河北，在2020年和2021年
，这三个省份占全国装机比重高达77.1%和76.0%。而2023年户用装机的分散度明显提
升，尽管河北省新增装机显著下降，但以江苏、安徽、江西为代表的其他多个省份市
场空间高速增长，推动全国新增装机合计达到43.5GW，同比增速72%。
3、技术变革开启，N型产品渗透率将加速提升
传统P型PERC光伏电池转换效率愈发接近其理论极限，其上升速度明显趋缓
，根据CPIA数据，2023年P型PERC电池转换效率为23.4%，同比提升0.2pct。与之相比
，N型TOPCon电池和N型异质结电池转换效率仍在快速上行，2023年分别达到25.0%和2
5.2%，同比分别提升0.5pct和0.6pct。在N、P效率差异持续扩大的趋势下，产业化变
革也已开启。根据CPIA，2023年N型电池片市场占比合计26.5%，其中TOPCon23.0%，
并且2023年行业内新投产的电池片量产产线以N型为主，预计2024年P型电池片市场占
比将快速收缩。
4、产业链价格快速下降，落后产能有待出清
报告期内，光伏行业出现价格大幅下跌的状况，其原因是多方面的，除了
一个产业正常的扩张/收缩交替运行的周期以外，还有其他非周期性因素起到了一定
放大作用：1）光伏行业正在经历N型技术产业化的迭代，所以形成了新、老技术的产
能同时存在的状态。2）2022年，欧洲天然气的供给和价格受到一些外部冲击而大幅
波动，间接带来欧洲光伏需求脉冲式大幅增长，拉长了彼时整个光伏行业供不应求周
期的时间区间，也就拉长了产业链价格在高位维持、厂商扩产意愿高涨的时间区间。
所以，在这两个非周期性因素的驱动下，本轮周期下行时的价格下降显得较为剧烈，
但这些因素也是结构性、阶段性的，不改变产业的长期前景和均衡状态。
展望未来，光伏行业会越过周期底点，供需关系得到改善。需求侧，全球
光伏发电、光伏装机的需求还会持续提升，行业市场前景广阔。供给侧，在竞争激烈
、技术变革的背景下，存量落后产能有望经历一轮出清，技术工艺老旧、管理能力不
足、销售服务落后的企业产能会持续退出，大浪淘沙之后，留在行业中的会是产能布
局合理、技术创新能力强、全球化高效管理、以客户为中心的优质企业，长远来看，
这样的优胜劣汰有利于光伏行业健康发展。
(二)公司发展战略
随着光伏发电成本的进一步降低，光储融合的经济性显著提升，全球各国
针对节能减排、绿色可持续发展的大方向在各项国际会议达成共识，各国都提高了可
再生能源的装机目标。因此，预计2024年光伏装机仍会保持稳增趋势，海外市场有望
成为高速增长的赛道。
面对竞争加剧的市场环境，公司基于行业领先的全球化优势，坚持以光伏
、储能双核心业务驱动发展，通过光储一体化的智慧能源解决方案实现差异化竞争，
在全球范围进一步完善产能布局，持续加强全球研发、产供销及服务能力，做厚海外
区域功能，提升区域能力，加强客户粘性，进一步实现业务全球化突破。
作为科技型领军企业，公司在不断实现企业高质量发展的同时，也积极加
强与产业链上下游企业创新协同，推动形成共商共建的高质量发展行业新生态。公司
将联合18家上下游企业合力打造光伏制造业创新中心，大力推进光储技术的产业协同
、龙头企业与上下游企业的合作协同、中国与全球产业链的融合协同，积极促进产业
高端化、智能化、绿色化，发挥科技型骨干企业引领支撑作用，为推动光伏产业高质
量发展探路。
(三)经营计划
1.2024年产能目标
截止2023年12月31日，公司现有产能为拉晶55GW，切片55GW，电池75GW，
组件95GW。
2024年底，计划拉晶年产能达到60GW，切片年产能达到60GW，电池年产能
达到105GW；组件年产能达到120GW。
2.2024业务目标
2024度组件出货量目标80-90GW。
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